4月25日下午3点至4点，杨凌美畅新材料股份有限公司通过业绩说明会及电话会议的形式，接待了朱雀基金管理有限公司陈亚博等超200家机构的调研。公司董事、副总经理郭向华，董事、董事会秘书兼财务总监周湘，副总经理刘海涛出席会议，就公司2024年度及2025年第一季度发展情况进行介绍，并回答了机构提问。

业绩波动中展现韧性

2024年光伏行业经历较大波动，下半年竞争加剧，金刚线企业面临挑战。美畅股份在技术创新方面取得进展，包括金刚线细线化、高切割力技术以及钨丝母线自研自制。

在经营数据上，2024年美畅金刚线销量1.2亿公里，较上年小幅下降5%；受价格下降约50%影响，当年营业收入22.7亿元，归母净利润1.46亿元。2025年第一季度，下游开工率回升不明显，公司金刚线销量环比2024年第四季度下降8% ，营业收入4.2亿元，归母净利润0.26亿元，较去年四季度扭亏为盈。

问答环节聚焦行业关键问题

1. 行业是否触底反弹：2025年第一季度公司盈利好转源于效率提升与成本控制。从市场信息看，今年“531”后产量和开工率可能回落，行业触底反弹结论尚早。一季度钨丝线出货占比超40%且逐步提升。
2. 钨丝成本优势与扩产：公司已打通钨粉到钨丝全流程工艺，钨丝母线成本与主流企业采购线成本相当甚至略优，具备扩产条件。钨丝母线扩产项目计划今年三季度完成，下月起产能陆续释放。
3. 技术差异：美畅在钨丝生产各环节融入自身工艺理念，如钨丝配方、拉丝设备及乳化液等方面自研改进，与市场有所不同。
4. 研发与费用控制：研发费用差异与项目阶段有关，公司未刻意控制研发投入。在管理和销售费用上进行降本增效调控。
5. 第二成长曲线：公司成立专门调研小组寻找潜在项目，不限于金刚线上下游，还涉及新材料、新能源等领域，目前无实质性谈判项目。
6. 高分红原因：公司在行业底部仍给出高额现金分红，累计分红远超2024年净利润，旨在回报投资者、提振信心。

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