浙江天正电气2025年一季度财报解读：信用减值损失大增686%，财务费用降幅60%
浙江天正电气股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。本季度，公司多项财务指标出现显著变化，其中信用减值损失同比变动 -586.80%，财务费用同比变动 -60.13%，值得投资者重点关注。以下将对公司主要财务数据进行详细解读。
营收微增1.04%，经营稳健推进
本季度，浙江天正电气营业收入为674,850,942.47元，上年同期为667,878,226.18元，同比增长1.04% 。虽然增幅较小，但显示公司业务经营保持稳定推进。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 674,850,942.47 | 667,878,226.18 | 1.04 |
净利润增长18.06%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为34,165,097.30元，较上年同期的28,938,069.46元增长了18.06% ，表明公司盈利能力有所提升，在成本控制和业务拓展上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 34,165,097.30 | 28,938,069.46 | 18.06 |
扣非净利润增4.75%，主业贡献稳定
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31,729,335.96元，上年同期为30,291,204.37元，增长4.75% 。这反映出公司核心业务的盈利能力较为稳定，是公司利润的重要支撑。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 31,729,335.96 | 30,291,204.37 | 4.75 |
基本每股收益持平，股东收益稳定
基本每股收益为0.07元/股，与上年同期持平。这意味着公司在盈利增长的同时，股本结构等因素未对每股收益产生稀释或增厚影响，股东的基本收益保持稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.07 | 0.07 | 0 |
应收账款增加，信用风险需关注
应收账款期末余额为838,927,720.02元，年初为770,171,545.97元，有所增加。同时，信用减值损失（损失以“ - ”号填列）同比变动 -586.80%，主要系应收账款比年初增加所致。这表明公司可能在信用政策上有所放松，虽然一定程度上可能促进销售，但也增加了坏账风险，投资者需关注应收账款回收情况。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 838,927,720.02 | 770,171,545.97 |
应收票据规模略降，关注承兑风险
应收票据期末金额为38,891,819.81元，年初为43,410,487.30元，规模略有下降。应收票据存在到期无法承兑的风险，投资者需关注公司应收票据的承兑方信用状况及到期兑付情况。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 应收票据（元） | 38,891,819.81 | 43,410,487.30 |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为1.87%，上年同期为1.57%，增加0.30个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率得到提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.87 | 1.57 | 增加0.30个百分点 |
存货减少，库存管理优化
存货期末余额为237,331,786.18元，年初为287,030,339.52元，有所减少。存货的减少可能意味着公司库存管理水平有所提高，降低了存货积压带来的跌价风险等。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 237,331,786.18 | 287,030,339.52 |
销售费用下降，或影响市场推广
销售费用为63,843,985.13元，上年同期为71,272,602.04元，有所下降。销售费用的降低可能会在一定程度上影响公司市场推广和销售渠道拓展，需关注其对后续销售业绩的长期影响。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 销售费用（元） | 63,843,985.13 | 71,272,602.04 |
管理费用微降，运营成本控制良好
管理费用为34,009,525.21元，上年同期为35,939,531.34元，略有下降。显示公司在运营管理成本控制方面表现良好。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 管理费用（元） | 34,009,525.21 | 35,939,531.34 |
财务费用降幅60.13%，利息收入影响大
财务费用为 -2,288,537.30元，上年同期为 -5,739,519.76元，同比变动 -60.13%，主要系利息收入减少所致。虽然财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出等费用，但利息收入的减少可能影响公司整体收益结构。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -2,288,537.30 | -5,739,519.76 | -60.13 |
研发费用略降，关注创新可持续性
研发费用为31,352,420.41元，上年同期为32,854,881.43元，略有下降。研发投入对公司长期发展至关重要，研发费用的下降可能影响公司未来产品创新和竞争力，需关注公司研发战略调整及对创新的可持续投入能力。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 研发费用（元） | 31,352,420.41 | 32,854,881.43 |
经营现金流净额转正，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为28,551,848.47元，上年同期为 -5,377,926.85元，同比由负转正。主要原因是本期支付货款、员工奖金、支付税费同比减少所致，表明公司经营活动获取现金的能力有所增强，经营状况向好。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 28,551,848.47 | -5,377,926.85 |
投资现金流净额大增，理财与资产购置调整
投资活动产生的现金流量净额为235,057,445.72元，上年同期为 -14,935,120.82元，同比大幅增加。主要系本期理财减少、购建资产减少所致，反映公司在投资策略上有所调整，投资活动现金流出减少。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | 235,057,445.72 | -14,935,120.82 |
筹资现金流净额转负，关注资金需求变化
筹资活动产生的现金流量净额为 -1,488,174.57元，上年同期为670,918.49元，同比由正转负。主要系上期收到股权激励款所致，表明公司本期筹资活动现金流入减少，或需关注公司未来资金需求及筹资计划。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -1,488,174.57 | 670,918.49 |
综合来看，浙江天正电气在2025年第一季度虽有净利润增长、经营现金流改善等积极表现，但应收账款增加带来的信用风险、研发费用和销售费用下降可能产生的潜在影响等问题，投资者仍需密切关注。
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