华夏航空2025年一季度财报解读：净利润暴增399%，研发费用锐减70%
华夏航空2025年第一季度财报已发布，报告期内公司多项财务指标出现较大变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长399.10%，研发费用同比减少70.49%，这两项数据变化幅度较大。以下将对公司主要财务指标进行详细解读，为投资者提供参考。
营收稳健增长，市场需求旺盛
营业收入同比增长9.78%
报告期内，华夏航空营业收入为1,773,919,947.16元，上年同期为1,615,830,216.24元，同比增长9.78%。这主要得益于民航出行需求的持续增长，公司运力投放创历史新高。一季度，公司可用座公里数435,444.03万人公里，同比增加23.73%；旅客周转量347,266.62万人公里，同比增加28.08% 。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,773,919,947.16 | 1,615,830,216.24 | 9.78% |
盈利大幅提升，盈利能力增强
净利润增长232.31%，扣非净利润暴增399.10%
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为81,976,770.82元，上年同期为24,668,456.50元，同比增长232.31%。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为75,902,465.88元，上年同期为15,207,730.17元，同比增长399.10%。盈利的大幅增长主要源于出行需求改善，公司积极推动航班量增长、提升机队利用率，使得盈利能力提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 81,976,770.82 | 24,668,456.50 | 232.31% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 75,902,465.88 | 15,207,730.17 | 399.10% |
基本每股收益与扣非每股收益显著上升
- 基本每股收益：为0.0644元/股，上年同期为0.0194元/股，同比增长231.96%。
- 扣非每股收益：虽报告未单独列示扣非每股收益数据，但结合扣非净利润大幅增长情况，预计扣非每股收益同样有显著提升。基本每股收益的增长反映了公司盈利能力增强，对股东的回报增加。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0644 | 0.0194 | 231.96% |
加权平均净资产收益率提升1.61%
加权平均净资产收益率为2.41%，上年同期为0.80%，增长了1.61%。这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，运营效率提高，资产质量有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.41% | 0.80% | 1.61% |
资产负债项目变动，关注潜在风险
应收账款增长18%
应收账款期末余额为1,210,570,223.71元，期初余额为1,026,389,599.22元，增长了18%。应收账款的增加可能会带来一定的坏账风险，公司需加强应收账款的管理，确保资金及时回笼。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,210,570,223.71 | 1,026,389,599.22 | 18% |
应收票据减少17.65%
应收票据期末余额为7,218,350.88元，期初余额为8,765,334.00元，减少了17.65%。应收票据的减少可能反映了公司在结算方式上的调整，或票据到期兑付等情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7,218,350.88 | 8,765,334.00 | -17.65% |
存货微增1.15%
存货期末余额为238,875,780.25元，期初余额为236,165,858.13元，增长1.15%，变动幅度较小。存货的稳定有助于保障公司运营的持续性，但仍需关注存货的周转情况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 238,875,780.25 | 236,165,858.13 | 1.15% |
费用有增有减，影响因素各异
研发费用大幅减少70.49%
研发费用为471,921.24元，上年同期为1,599,167.64元，减少70.49%。主要原因是研发项目投入运行，使得研发支出减少。研发投入的变化可能会对公司未来的创新能力和竞争力产生影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 471,921.24 | 1,599,167.64 | -70.49% |
销售费用、管理费用未披露，关注后续变化
报告未提及销售费用与管理费用相关信息，投资者需关注后续报告中这两项费用的变化情况，以全面了解公司的运营成本。
财务费用降低18.42%
财务费用为137,420,016.00元，上年同期为168,451,327.62元，降低18.42%。其中利息费用为145,007,044.59元，上年同期为148,066,241.42元；利息收入为4,175,753.92元，上年同期为2,395,421.20元 。财务费用的降低可能与公司优化债务结构、降低融资成本等因素有关。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 137,420,016.00 | 168,451,327.62 | -18.42% |
| 其中：利息费用 | 145,007,044.59 | 148,066,241.42 | -2.04% |
| 利息收入 | 4,175,753.92 | 2,395,421.20 | 74.29% |
现金流状况分析，关注资金流向
经营活动现金流净额减少10.43%
经营活动产生的现金流量净额为368,974,877.57元，上年同期为411,922,904.85元，减少10.43%。虽然经营活动现金流量净额仍为正数，但出现下滑，公司需关注经营活动中的现金收支情况，确保经营活动的稳健性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 368,974,877.57 | 411,922,904.85 | -10.43% |
投资活动现金流净额由负转正
- 投资活动产生的现金流量净额为113,547,406.34元，上年同期为 - 243,276,764.03元。本期投资活动现金流量净额转正，主要得益于处置子公司及其他营业单位收到的现金净额296,168,740.00元 。这表明公司在投资活动方面的资金回笼情况较好，但需关注投资活动的可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 113,547,406.34 | -243,276,764.03 | 146.68% |
筹资活动现金流净额减少58.69%
筹资活动产生的现金流量净额为 - 283,464,277.56元，上年同期为 - 686,180,790.08元，减少58.69%。筹资活动现金流出大于流入，主要是偿还债务支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金较多。公司在筹资方面需合理安排资金，确保资金链的稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -283,464,277.56 | -686,180,790.08 | 58.69% |
总体来看，华夏航空2025年第一季度在营收和盈利方面表现出色，但在研发费用、应收账款及现金流等方面仍需关注潜在风险，投资者应持续关注公司后续经营表现及财务状况变化。
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