中国神华能源股份有限公司2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润及多项关键财务指标上出现了显著变化。本文将深入解读这些数据，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。

营业收入下滑21.1%，煤炭与售电业务受挫

2025年第一季度，中国神华营业收入为695.85亿元，较上年同期的881.62亿元下降21.1%。主要原因在于煤炭销售量及平均销售价格下降，导致煤炭销售收入减少；售电量及平均售电价格下降，使得售电收入降低。

净利润与扣非净利润双降，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为119.49亿元，较上年同期的145.64亿元下降18.0%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为117.05亿元，同比下降28.9%。这表明公司核心业务盈利能力面临挑战。

基本每股收益与扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为0.601元/股，较上年同期的0.733元/股下降18.0%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润大幅下降可推测其同样减少，股东收益受到影响。

应收账款微增5.8%，关注回收风险

应收账款为133.03亿元，较上年同期的125.69亿元增长5.8%，主要是应收售煤款等增加。虽增幅不大，但需关注回收风险，若下游企业经营不善，可能导致账款回收困难。

应收票据减少33.4%，资金回笼改善

应收票据为20.22亿元，较上年同期的30.36亿元减少33.4%，因部分应收票据到期。这意味着公司资金回笼情况有所改善，短期资金压力减轻。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率虽未直接给出，但从净利润和净资产数据变化可推断其下滑。净利润下降，而归属于上市公司股东的所有者权益上升，表明公司资产运营效率降低，需优化资产配置与经营策略。

存货微降2.8%，关注市场需求变化

存货为123.08亿元，较上年同期的126.66亿元下降2.8%，幅度较小。公司需密切关注市场需求变化，合理控制存货水平，避免存货积压或短缺。

销售费用增长6.5%，关注投入产出

销售费用为13.1亿元，较上年同期的12.3亿元增长6.5%。公司应关注销售费用投入产出比，确保费用增加能有效促进销售增长。

管理费用上升7.9%，加强成本管控

管理费用为26.96亿元，较上年同期的24.99亿元增长7.9%，因人工成本、技术服务费等增长。公司需加强管理费用管控，优化内部流程，提高运营效率。

财务费用激增106.5%，警惕债务风险

财务费用为1.59亿元，较上年同期的0.77亿元增长106.5%，主要是汇兑损失增加。财务费用大幅增长将增加公司财务负担，需警惕债务风险，合理安排债务结构，降低汇兑损失。

研发费用下降12.0%，关注创新投入可持续性

研发费用为2.41亿元，较上年同期的2.74亿元下降12.0%。在行业竞争激烈的背景下，研发投入下降可能影响公司创新能力与长期发展，需关注其研发投入的可持续性。

经营活动现金流量净额减少25.9%，关注业务造血能力

经营活动产生的现金流量净额为205.38亿元，较上年同期的277.08亿元减少25.9%，因集团煤炭、发电、运输业务收入下降。经营活动现金流量净额减少可能影响公司资金流动性与业务拓展，需关注业务造血能力。

投资活动现金流量净额降幅94.9%，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为 -12.68亿元，较上年同期的 -250.84亿元降幅94.9%，上年同期定期存款增加较多。公司投资活动现金流出减少，需关注投资策略是否合理，确保投资收益。

筹资活动现金流量净额增长2207.3%，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 -69.22亿元，较上年同期的 -3.00亿元增长2207.3%，因应付美元债券到期支付、偿还借款较多。筹资活动现金流出大幅增加，公司偿债压力上升，需合理安排资金，确保按时偿债。

综上所述，中国神华2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，投资者需密切关注公司业务发展与财务状况变化，谨慎决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。