长华控股集团股份有限公司（以下简称“长华集团”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。其中，营业收入出现下滑，而经营活动产生的现金流量净额则大幅增长，这两个数据变化率较大，值得投资者重点关注。

营收下滑，市场竞争压力显现

营业收入：同比下降8.88%

2024年，长华集团实现营业收入2,206,857,483.69元，相较于2023年的2,421,922,542.42元，下降了8.88%。从行业环境来看，汽车行业竞争日益激烈，技术迭代迅速，给长华集团带来了一定挑战。尽管公司积极拓展市场，如2024年度新增客户77家，其中新增主机厂客户11家，二级配套客户66家，但整体市场环境的压力仍使得营业收入未能实现增长。

净利润：同比增长4.08%

归属于上市公司股东的净利润为113,676,676.58元，较去年同期的109,216,722.38元增长了4.08%。在营业收入下降的情况下，净利润实现增长，主要得益于公司在成本控制和运营效率提升方面的努力。例如，公司持续深入推进降本增效工作，通过搭建数字化管理平台，合理分配资源，严格把控成本及费用支出，从而在一定程度上抵消了营收下滑对利润的影响。

扣非净利润：同比增长3.37%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为100,918,882.72元，相比2023年的97,630,128.55元增长3.37%。这表明公司核心业务的盈利能力保持相对稳定，尽管面临市场压力，但主营业务的经营质量并未出现明显下滑。

基本每股收益：同比增长4.35%

基本每股收益为0.24元/股，较2023年的0.23元/股增长4.35%。这一增长与净利润的增长趋势相符，反映出公司在盈利水平上的提升，对股东的回报有所增加。

扣非每股收益：与上年持平

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.21元/股，与2023年持平。说明公司在剔除了非经常性损益的影响后，每股收益保持稳定，进一步验证了核心业务盈利能力的稳定性。

费用有增有减，结构调整进行时

费用总体情况

2024年公司的费用情况呈现出不同变化。销售费用、管理费用、财务费用和研发费用的具体数据如下：

销售费用：增长24.85%

销售费用增长至11,689,444.11元，增幅达24.85%，主要原因是销售人员薪酬及业务招待费的增加。这反映出公司在市场拓展方面加大了投入，试图通过增强销售力量和商务活动来提升市场份额，但目前来看，尚未能完全抵消市场竞争对营收的负面影响。

管理费用：下降12.11%

管理费用降至94,404,727.81元，较去年减少12.11%，主要得益于股份支付费用的减少。公司在管理成本控制上取得了一定成效，通过合理调整管理策略，优化费用支出结构，实现了管理费用的下降。

财务费用：下降82.57%

财务费用大幅下降至482,040.64元，降幅高达82.57%，主要是银行借款利息支出减少。这可能与公司优化债务结构、合理安排资金有关，有效降低了财务成本，对净利润增长起到了积极作用。

研发费用：增长7.09%

研发费用为99,478,495.77元，较2023年增长7.09%。尽管公司面临营收压力，但仍坚持投入研发，占营业收入的4.51%。这体现了长华集团对技术创新的重视，持续加大研发投入，聚焦关键领域核心技术攻关，向高难度、高精度、高附加值及国产替代等方向重点突破，为公司未来发展奠定基础。

研发投入持续，技术创新求发展

研发投入情况

本期费用化研发投入为99,478,495.77元，研发投入总额占营业收入比例为4.51%。公司持续加大对新产品、新技术、新工艺的技术研发，提升对产品开发和技术的创新能力。

研发人员情况

公司研发人员数量为391人，占公司总人数的18.37%。从学历结构来看，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科104人，专科161人，高中及以下125人。公司不断增强人才引进和人才培养力度，试图建立专业知识扎实、技术能力过硬、实践能力丰富的技术研发团队。尽管研发人员学历结构中高学历人才占比相对不高，但公司通过持续投入和培养，有望提升整体研发实力。

现金流表现亮眼，经营质量提升

现金流总体情况

2024年公司现金流情况如下：

经营活动现金流量净额：增长137.67%

经营活动产生的现金流量净额大幅增长至370,146,729.28元，增幅达137.67%。这主要得益于公司加强应收账款管理，客户信用状况良好，使得资金回笼效率提升，同时收到增值税留抵退税。这表明公司在经营活动中的资金运作效率提高，经营质量得到改善，为公司的持续发展提供了有力的资金保障。

投资活动现金流量净额：支出减少

投资活动产生的现金流量净额为-114,377,923.18元，较去年的-292,945,891.06元，支出有所减少，主要原因是购买理财及购建长期资产的支出减少。公司在投资决策上更加谨慎，合理调整投资规模，优化资源配置。

筹资活动现金流量净额：借款减少

筹资活动产生的现金流量净额为-230,425,044.31元，主要是本期银行借款减少所致。这可能反映出公司根据自身经营状况和资金需求，合理调整债务规模，优化资本结构，降低财务风险。

风险与挑战并存，需关注市场波动

可能面对的风险

长华集团在未来发展中面临多种风险。行业景气度风险方面，汽车行业与宏观经济关联度高，国际及国内宏观经济的周期性波动会影响汽车生产和消费，进而对公司经营和盈利能力造成影响。行业竞争加剧风险也不容忽视，随着国内汽车行业转型升级及新能源汽车市场崛起，竞争愈发激烈，若公司不能及时提高产品竞争力、紧跟整车厂新车型开发速度，将面临市场份额下降风险。此外，公司还面临客户集中度较高、原材料价格波动、投资项目等风险。

应对措施

为应对这些风险，公司表示将紧跟汽车行业发展新趋势，把握行业变革方向，立足主业，夯实创新发展新动能，重点加强新能源业务的开拓，不断拓展产品的新应用场景，持续开拓新的市场领域和客户群体，提高综合竞争实力。同时，充分利用集团协同优势，强化技术引领，构建创新驱动发展，集中资源做大主业，加速产品转型升级，深入推进精益生产，持续提质降本增效。

管理层薪酬稳定，激励机制待关注

董事长薪酬：103.52万元

董事长王长土报告期内从公司获得的税前报酬总额为103.52万元。这一薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况相比，处于相对合理范围，体现了对董事长领导工作的肯定。

总经理薪酬：103.52万元

总经理王庆报告期内从公司获得的税前报酬总额同样为103.52万元。总经理作为公司日常运营的主要负责人，其薪酬与董事长一致，反映了公司对管理层的薪酬激励政策，旨在激励管理层共同推动公司发展。

副总经理薪酬：83.52万元（殷丽）

董事、副总经理殷丽报告期内从公司获得的税前报酬总额为83.52万元。副总经理在公司运营中承担重要职责，其薪酬水平也与所负责的工作和贡献相匹配。

财务总监薪酬：38.65万元（于春雷）

财务负责人于春雷报告期内从公司获得的税前报酬总额为38.65万元。财务总监负责公司财务管理工作，其薪酬水平符合公司财务岗位的薪酬设定。

总体来看，长华集团2024年财报显示公司在复杂的市场环境中，既有经营质量提升、现金流改善等积极方面，也面临着营收下滑、市场竞争加剧等挑战。投资者需密切关注公司在应对风险方面的策略实施效果，以及未来在市场拓展、技术创新等方面的进展。

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