2025年第一季度，中原环保股份有限公司的财务状况呈现出一系列显著变化。本文将深入解读该公司的财报，为投资者揭示关键财务指标背后的信息。

营业收入下滑25.67%

本季度，中原环保营业收入为11.47亿元，较上年同期的15.43亿元减少了25.67%。公司表示，PPP项目陆续进入运营期，建设期收入同比下降，是营业收入变动的主要原因。

净利润与扣非净利润双降

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为3.59亿元，较上年同期的4.18亿元下降了14.07%。主要原因是营业收入同比减少，且污水、污泥业务成本有所增加。
2. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.52亿元，较上年同期的4.14亿元下降14.98%。

每股收益下降

1. 基本每股收益：为0.3601元/股，较上年同期的0.4287元/股下降16.00%。
2. 扣非每股收益：虽报告未单独列示，但结合扣非净利润下降趋势，可推测其同样面临下滑压力。

应收账款与应收票据情况

1. 应收账款：期末余额为74.36亿元，较上年度末的67.86亿元有所增加。这可能与本期应收款项回款金额减少有关，需关注坏账风险。

1. 应收票据：期末余额为388.73万元，较上年同期的466.42万元有所下降。

加权平均净资产收益率降低

加权平均净资产收益率为4.12%，较上年同期的5.30%下降了1.18个百分点，反映出公司盈利能力有所减弱。

存货有所增长

存货期末余额为2453.05万元，较上年度末的2083.71万元增长17.72%，需关注存货管理及跌价风险。

各项费用变动分析

1. 销售费用：为146.67万元，较上年同期的24.17万元大幅增长506.74%，增长原因需进一步关注。

1. 管理费用：为4324.06万元，较上年同期的3814.86万元增长13.35%。

1. 财务费用：为18245.36万元，与上年同期的18342.54万元基本持平。

1. 研发费用：为1787.42万元，较上年同期的2102.41万元下降14.98%。

现金流量净额分析

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为-3.36亿元，较上年同期的1687.04万元大幅下降2094.35%，主要因应收款项回款金额减少，公司经营现金回笼面临压力。

1. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-3.66亿元，较上年同期的-3.11亿元，净流出有所增加，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。

1. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为6.43亿元，较上年同期的4.12亿元增长55.96%，主要是去年同期存在支付收购净化公司股权款项。

综合来看，中原环保在2025年第一季度面临营业收入、净利润下滑，经营现金流恶化等挑战。投资者需密切关注公司在后续经营中能否改善回款情况，优化成本结构，提升盈利能力。

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