中汽研汽车试验场2025年一季度财报解读：经营现金流增41.06%，研发费用降29%
中汽研汽车试验场股份有限公司2025年第一季度财报已发布，各项财务数据反映出公司在一季度的经营状况与发展态势。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供参考。
营业收入增长近30%，业务拓展成效初显
一季度，中汽研营业收入为8801.73万元，较上年同期的6774.76万元增长29.92%。这一增长主要源于自2024年下半年开始，长三角（盐城）智能网联汽车试验场正式运营，业务收入规模扩增。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 88,017,349.98 | 67,747,614.61 | 29.92% |
净利润与扣非净利润双增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为2897.63万元，较上年同期的2338.35万元增长23.92%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2472.49万元，较上年同期的1863.16万元增长32.70%。扣非净利润大幅增长主要系长三角（盐城）智能网联汽车试验场正式运营创收。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 28,976,313.48 | 23,383,514.84 | 23.92% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 24,724,888.88 | 18,631,595.12 | 32.70% |
基本每股收益与扣非每股收益上升，股东回报增加
基本每股收益为0.022元/股，较上年同期的0.018元/股增长22.22%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长幅度可推测其亦呈上升趋势，表明公司为股东创造价值的能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.022 | 0.018 | 22.22% |
应收账款增加，关注回款风险
应收账款期末余额为19139.25万元，较期初的15182.77万元增加3956.48万元。一方面可能因业务规模扩大，另一方面需关注回款情况，若回款不及时，可能影响公司现金流与财务状况。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 191,392,466.86 | 151,827,668.35 | 39,564,798.51 |
应收票据减少，资金回笼结构变化
应收票据期末余额为166.96万元，较期初的401.69万元减少234.73万元，降幅较大，反映公司资金回笼结构有所变化，可能更倾向于其他收款方式。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1,669,550.94 | 4,016,885.53 | -2,347,334.59 |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为1.02%，较上年同期的0.83%上升0.19%，表明公司资产运营效率有所提高，在利用股东权益创造收益方面表现更佳。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.02% | 0.83% | 0.19% |
存货增长，关注库存管理
存货期末余额为124.87万元，较期初的88.29万元增加36.58万元，需关注存货增长对资金占用的影响及库存管理情况，避免存货积压。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,248,657.34 | 882,936.56 | 365,720.78 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为170.19万元，较上年同期的133.51万元增长36.68万元，增幅27.47%，反映公司加大市场推广力度，以促进业务增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,701,947.47 | 1,335,067.53 | 366,879.94 |
管理费用上升，关注运营成本控制
管理费用为1831.30万元，较上年同期的1587.34万元增加243.96万元，增长15.37%，公司需关注运营成本控制，确保管理费用增长与业务发展相匹配。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 18,312,966.20 | 15,873,367.92 | 2,439,598.28 |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 -18.82万元，上年同期为 -47.81万元，虽仍为负数，但绝对值减少，表明公司资金成本有所降低，财务状况改善。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -188,235.10 | -478,078.74 |
研发费用下降，关注创新可持续性
研发费用为256.24万元，较上年同期的360.54万元减少104.30万元，降幅28.93%，公司需平衡成本控制与创新投入，确保长期竞争力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2,562,383.55 | 3,605,437.78 | -1,043,054.23 |
经营活动现金流净额大增，经营质量提升
经营活动产生的现金流量净额为1582.35万元，较上年同期的1121.79万元增加460.56万元，增幅41.06%，经营活动现金流入增加约1405万元，流出增加约945万元，表明公司经营质量提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 15,823,475.04 | 11,217,907.64 | 4,605,567.40 |
投资活动现金流净额为负，投资规模较大
投资活动产生的现金流量净额为 -9814.33万元，上年同期为 -2852.06万元，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金较多，公司投资规模较大，需关注投资回报。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -98,143,299.17 | -28,520,608.16 |
筹资活动现金流净额为零，关注资金来源
筹资活动产生的现金流量净额为0元，公司需关注后续资金来源，确保业务发展与投资计划的资金需求得到满足。
总体来看，中汽研汽车试验场股份有限公司2025年第一季度在营业收入、净利润等方面表现良好，但在应收账款管理、研发投入及资金来源等方面需加以关注与优化，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司后续经营策略与财务状况变化。
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