中证智能财讯芯原股份（688521）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入3.9亿元，同比增长22.49%；归母净利润亏损2.2亿元，上年同期亏损2.07亿元；扣非净利润亏损2.33亿元，上年同期亏损2.16亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.2亿元，上年同期为-2.17亿元；报告期内，芯原股份基本每股收益为-0.44元，加权平均净资产收益率为-10.91%。

以4月25日收盘价计算，芯原股份目前市盈率（TTM）约为-74.12倍，市净率（LF）约23.69倍，市销率（TTM）约19.02倍。

资料显示，公司主营图形处理器IP(GPU IP)、神经网络处理器IP(NPU IP)、视频处理器IP(VPU IP)、数字信号处理器IP(DSP IP)、图像信号处理器IP(ISP IP)和显示处理器IP(Display Processing IP)、1600多个数模混合IP和射频IP。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-10.91%，同比下降2.94个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-6.18%，较上年同期下降0.42个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-2.2亿元，同比减少233.74万元；筹资活动现金流净额8062.46万元，同比增加3322.55万元；投资活动现金流净额1.05亿元，上年同期为2.7亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；货币资金较上年末减少18.4%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；合同资产较上年末增加19.84%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；存货较上年末增加6.3%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司长期借款较上年末增加8.56%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少53.81%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；合同负债较上年末增加1.47%，占公司总资产比重上升0.94个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.07%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为1.68，速动比率为1.39。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为共青城原厚投资合伙企业(有限合伙)，取代了上年末的湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，VeriSilicon Limited、富策控股有限公司、国家集成电路产业投资基金股份有限公司、共青城时兴投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴海橙创业投资合伙企业(有限合伙)、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、上海浦东新兴产业投资有限公司、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、诺安成长混合型证券投资基金持股有所下降。

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）