上海硅产业集团财报解读：存货减值大增与净亏损扩大引关注
2025年第一季度，上海硅产业集团股份有限公司的财报数据揭示了公司在半导体硅片市场波动环境下的经营状况。其中存货资产减值损失同比大增209.26%，归属于上市公司股东的净利润亏损扩大5.47%，这些显著变化值得投资者密切关注。
营收增长但仍处亏损，市场回暖效果待显
营业收入增10.60%，行业复苏带动
2025年第一季度，上海硅产业集团营业收入为80,160.72万元，较上年同期的72,480.31万元增长10.60%。这一增长得益于半导体整体市场的持续回暖，半导体硅片市场维持温和复苏态势。全球硅片出货面积同比增长4.6%，公司300mm半导体硅片产能逐步释放，主营业务收入较上年同期增长约13%。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 80,160.72 | 72,480.31 | 10.60 |
净利润亏损扩大，成本费用与减值影响大
归属于上市公司股东的净利润为 -20,852.85万元，上年同期为 -19,771.90万元，亏损扩大5.47%。主要原因包括产品价格恢复依赖市场进一步提升，扩产项目固定成本和前期费用较高，持续高水平研发投入使成本费用增加，以及存货资产减值损失较上年同期大幅增加。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -20,852.85 | -19,771.90 | 5.47（亏损扩大） |
扣非净利润亏损加剧，主业盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -24,986.93万元，上年同期为 -18,649.52万元，亏损加剧。尽管主营业务收入有所增长，但上述成本、费用及减值因素综合作用，导致扣非净利润亏损进一步扩大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -24,986.93 | -18,649.52 | 不适用（亏损加剧） |
收益指标不佳，股东回报堪忧
基本每股收益微降，股东收益减少
基本每股收益为 -0.076元/股，上年同期为 -0.072元/股，略有下降。这反映出公司每股盈利水平的下滑，股东的每股收益减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.076 | -0.072 | 不适用（下降） |
扣非每股收益未披露，关注后续信息
报告未提及扣非每股收益相关内容，投资者需关注公司后续披露信息，以全面了解公司扣除非经常性损益后的每股盈利情况。
加权平均净资产收益率下滑，资产收益降低
加权平均净资产收益率为 -1.74%，上年同期为 -1.39%，有所下滑。表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.74 | -1.39 | 不适用（下滑） |
资产项目有变化，潜在风险需重视
应收账款减少26.79%，回款情况改善
应收账款为71,347.13万元，较上年度末的97,462.33万元减少26.79%。这可能得益于公司加强应收账款管理，加快了回款速度，一定程度上降低了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 71,347.13 | 97,462.33 | -26.79 |
应收票据微降11.23%，影响较小
应收票据为667.17万元，较上年度末的751.61万元下降11.23%。变动幅度相对较小，对公司整体资金流影响不大。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 667.17 | 751.61 | -11.23 |
存货增长9.81%，减值风险上升
存货为169,301.55万元，较上年度末的154,166.92万元增长9.81%。同时，存货资产减值损失较上年同期有较大增加。这可能是由于部分产品价格调整及产成品增加等原因，存货面临一定减值风险，需关注存货管理和市场价格变动。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 169,301.55 | 154,166.92 | 9.81 |
费用控制有成效，研发投入持续
销售费用微降2.06%，或优化策略
销售费用为1,852.34万元，较上年同期的1,891.33万元下降2.06%。可能是公司优化了销售策略，提高了销售费用的使用效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,852.34 | 1,891.33 | -2.06 |
管理费用增28.08%，关注支出合理性
管理费用为7,318.36万元，较上年同期的5,713.87万元增长28.08%。增长幅度较大，需关注公司管理费用支出的合理性，是否因业务扩张或管理效率问题导致费用上升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 7,318.36 | 5,713.87 | 28.08 |
财务费用降85.17%，利息支出减少
财务费用为305.75万元，较上年同期的2,049.03万元下降85.17%。主要是利息费用从4,154.30万元降至3,962.64万元，同时利息收入从2,135.14万元降至1,307.30万元，整体财务费用大幅降低。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 305.75 | 2,049.03 | -85.17 |
研发费用增29.23%，注重技术创新
研发费用为7,929.82万元，较上年同期的6,135.88万元增长29.23%。表明公司重视技术创新，持续投入研发资源，但也增加了成本压力，需关注研发成果转化情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 7,929.82 | 6,135.88 | 29.23 |
现金流状况改善，投资筹资有动作
经营活动现金流净额增加，回款助力
经营活动产生的现金流量净额为 -16,649.64万元，较上年同期的 -34,387.66万元增加17,738.02万元。主要因营业收入增加及应收款项回款，公司经营活动现金流状况有所改善。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -16,649.64 | -34,387.66 | 不适用（增加） |
投资活动现金流净额流出减少，投资节奏调整
投资活动产生的现金流量净额为 -48,840.02万元，较上年同期的 -167,908.45万元流出减少。公司在投资活动上可能调整了节奏，减少了投资支出。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -48,840.02 | -167,908.45 | 不适用（流出减少） |
筹资活动现金流净额由负转正，资金流入增加
筹资活动产生的现金流量净额为20,222.14万元，上年同期为 -1,610.19万元，由负转正。表明公司在筹资方面取得成效，获得了更多资金流入，可能用于支持业务发展或偿还债务。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 20,222.14 | -1,610.19 | 不适用（由负转正） |
上海硅产业集团在2025年第一季度虽有营业收入增长、现金流状况改善等积极迹象，但净利润和扣非净利润的亏损扩大、存货减值风险上升以及管理费用大幅增长等问题，仍给公司发展带来挑战。投资者需密切关注公司后续市场策略调整、成本控制及研发成果转化等情况，以评估投资风险与潜力。
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