齐心集团2024年年报解读：经营活动现金流净额骤降61.27%，研发投入大幅削减45.32%
深圳齐心集团（维权）股份有限公司（以下简称“齐心集团”）于2025年4月26日发布了2024年年度报告。报告显示，公司在营收实现微增的情况下，净利润出现下滑，同时经营活动现金流净额大幅减少，研发投入也显著削减。这些变化值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营业收入：稳步增长，业务结构有待优化
2024年，齐心集团实现营业收入11,396,893,442.74元，较2023年的11,098,853,010.84元增长2.69%。从业务构成来看，B2B业务收入为11,352,021,203.03元，占比99.61%，同比增长3.00%，是营收增长的主要驱动力。然而，SaaS软件服务收入为44,872,239.71元，占比0.39%，同比下降41.93% ，反映出公司在该领域面临挑战，业务结构有待进一步优化。
| 业务分类 | 2024年营业收入（元） | 占比 | 2023年营业收入（元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| B2B | 11,352,021,203.03 | 99.61% | 11,021,574,798.76 | 99.30% | 3.00% |
| SaaS软件服务 | 44,872,239.71 | 0.39% | 77,278,212.08 | 0.70% | -41.93% |
净利润：下滑明显，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为62,821,994.12元，相较于2023年的76,908,851.32元，下降了18.32%。扣除非经常性损益后的净利润为59,237,842.53元，较上年的75,393,061.42元下降21.43%。净利润下滑的原因可能是多方面的，包括市场竞争加剧、成本上升等，公司盈利能力面临一定压力。
| 指标 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 62,821,994.12 | 76,908,851.32 | -18.32% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 59,237,842.53 | 75,393,061.42 | -21.43% |
基本每股收益与扣非每股收益：双双下降
基本每股收益为0.09元/股，较2023年的0.11元/股下降18.18%；扣非每股收益为0.08元/股，同样较上年减少，这与净利润的下滑趋势一致，表明公司为股东创造的收益有所减少。
| 指标 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
| 扣非每股收益 | 0.08 | - | - |
费用：研发费用削减显著
- 销售费用：2024年销售费用为568,975,853.27元，较2023年的542,902,517.88元增长4.80%，表明公司在市场推广方面维持了一定投入。
- 管理费用：管理费用为183,372,176.82元，与2023年的187,244,488.77元相比，略有下降，显示公司在内部管理上可能采取了一定的成本控制措施。
- 财务费用：财务费用为 - 64,771,886.48元，2023年为 - 46,785,264.07元，财务费用的负值意味着公司利息收入等收益较高，且2024年较上一年有所增加。
- 研发费用：研发费用为49,125,322.77元，相比2023年的89,846,065.72元，大幅下降45.32%。研发投入的大幅削减可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生影响。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 568,975,853.27 | 542,902,517.88 | 4.80% |
| 管理费用 | 183,372,176.82 | 187,244,488.77 | -2.07% |
| 财务费用 | -64,771,886.48 | -46,785,264.07 | - |
| 研发费用 | 49,125,322.77 | 89,846,065.72 | -45.32% |
研发投入与研发人员：规模双双收缩
- 研发投入：研发投入金额为64,838,037.63元，较2023年的105,207,609.97元下降38.37%，占营业收入比例从0.95%降至0.57%。
- 研发人员情况：研发人员数量从2023年的286人减少至2024年的200人，减少了30.07%；研发人员数量占比也从14.27%降至10.37%。研发投入和人员规模的收缩，可能会对公司长期发展的创新动力形成制约。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额（元） | 64,838,037.63 | 105,207,609.97 | -38.37% |
| 研发投入占营业收入比例 | 0.57% | 0.95% | -0.38% |
| 研发人员数量（人） | 200 | 286 | -30.07% |
| 研发人员数量占比 | 10.37% | 14.27% | -3.90% |
现金流：经营活动现金流净额锐减
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年该指标为245,461,760.53元，与2023年的633,804,784.28元相比，大幅减少61.27%。公司解释主要是业务运营数字化能力提升，客户回款加快，但支付到期的供应商货款较上年同期增加所致。经营活动现金流的大幅减少，可能影响公司的资金流动性和运营稳定性。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 - 38,704,571.26元，较2023年的 - 25,877,162.47元减少49.57%，主要因麦苗子公司回购少数股东股权致本期投资支付的现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为10,997,946.11元，而2023年为 - 378,368,573.16元，增长102.91%，主要是支付其他与筹资活动有关的现金中定期存款持有至到期款项本期较上年同期减少。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 245,461,760.53 | 633,804,784.28 | -61.27% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -38,704,571.26 | -25,877,162.47 | -49.57% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 10,997,946.11 | -378,368,573.16 | 102.91% |
风险提示
- 行业竞争风险：尽管齐心集团已在B2B办公集采领域占据一定地位，但行业竞争格局不断变化，潜在竞争对手众多，可能对公司经营业绩产生较大风险。随着各垂直赛道内竞争加剧，跨赛道横向拓展成为头部企业必然的战略选择，公司将面临全场景综合性竞争。
- 技术风险：科技发展迅速，公司虽在一站式企业办公服务平台有领先优势，但仍可能面临潜在竞争对手，尤其是互联网巨头的跨领域挑战。若无法持续保持技术领先，可能导致竞争力降低。而公司当前研发投入和研发人员数量的下降，或对技术创新产生不利影响。
- 管理风险：随着公司业务、资产和人员规模扩大，组织结构和管理体系日趋复杂，在资源整合、人力资源管理、内部控制等方面面临挑战。若公司不能有效应对，可能影响运营效率和发展稳定性。
- 人才缺失风险：人才是公司发展根本，行业竞争加剧使得公司面临人才引进、稳定和发展的风险。若不能吸引和留住专业人才，将对公司保持和扩大行业领先优势造成阻碍。
高管薪酬情况
- 董事长：陈钦鹏报告期内从公司获得的税前报酬总额为89.91万元。
- 总经理：陈钦鹏同时担任总经理，其薪酬为89.91万元。
- 副总经理：黄家兵作为董事、财务总监、副总经理，税前报酬总额为57.55万元；戴盛杰作为董事、副总经理，报酬为126.7万元；王占君作为董事会秘书、副总经理，报酬为123.72万元。
- 财务总监：黄家兵兼任财务总监，报酬为57.55万元。
总体来看，齐心集团2024年在营收增长的同时，净利润、现金流及研发投入等方面出现的变化需引起重视。投资者应密切关注公司在应对上述风险时的战略调整和经营举措，以评估其未来发展潜力和投资价值。
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