通策医疗2025年第一季度财报解读：现金流量与负债变动显著
通策医疗（维权）近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在经营、投资及筹资等方面的表现。其中，经营活动现金流量净额增长14.13%，筹资活动现金流量净额变动比例达65.72%，这两项数据变化较为突出，值得投资者重点关注。以下将对财报关键数据进行详细解读。
营收稳健增长，经营态势良好
营业收入微增5.11%
本季度通策医疗营业收入为744,611,704.47元，较上年同期的708,442,365.10元增长了5.11% 。这表明公司业务在市场拓展方面取得一定成效，市场需求对公司产品或服务的接纳度有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 744,611,704.47 | 708,442,365.10 | 5.11 |
净利润增长6.22%
归属于上市公司股东的净利润为183,925,013.61元，相比上年同期的173,151,359.78元，增长了6.22% 。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 183,925,013.61 | 173,151,359.78 | 6.22 |
扣非净利润上升7.08%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为182,428,691.09元，上年同期为170,371,268.46元，增幅达7.08% 。扣非净利润的增长显示公司核心业务盈利能力增强，经营业绩具有较高的可持续性。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 182,428,691.09 | 170,371,268.46 | 7.08 |
收益指标提升，股东回报增加
基本每股收益增长5.13%
基本每股收益为0.41元/股，较上年同期的0.39元/股增长了5.13% 。这意味着股东每持有一股所享有的公司盈利增加，公司为股东创造价值的能力有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.41 | 0.39 | 5.13 |
扣非每股收益同向增长
虽然报告未单独披露扣非每股收益具体数据，但结合扣非净利润增长7.08%以及股本无变动情况，可推测扣非每股收益也呈增长态势，进一步反映公司核心业务对股东收益的积极贡献。
加权平均净资产收益率微升
加权平均净资产收益率为4.46%，较上年同期的4.45%增加了0.22个百分点 。这表明公司运用股东权益资产获取收益的效率略有提高，资产运营效益有所改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 4.46 | 4.45 | 增加0.22个百分点 |
资产结构有变动，关注账款与存货
应收账款增长20.31%
应收账款期末余额为181,705,583.16元，较上年度末的151,025,182.20元增长了20.31% 。应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，需关注公司后续的收款政策及回收情况。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 181,705,583.16 | 151,025,182.20 | 20.31 |
应收票据无期末余额
报告期内应收票据期末无余额，相比其他存在应收票据的公司，通策医疗在这方面不存在相关风险，如票据到期无法兑付等风险。
存货略有下降
存货为28,644,144.32元，较上年度末的29,988,974.38元下降了4.49% 。存货的下降可能是公司销售情况良好，库存商品减少，也可能是公司优化库存管理策略的结果。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 28,644,144.32 | 29,988,974.38 | -4.49 |
费用控制有成效，研发投入加大
销售费用增长4.08%
销售费用为6,984,707.73元，较上年同期的6,720,315.24元增长了4.08% 。销售费用的增长幅度低于营业收入增长幅度，表明公司在市场推广方面的投入相对合理，销售效率有所提升。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 6,984,707.73 | 6,720,315.24 | 4.08 |
管理费用增长1.71%
管理费用为72,558,232.19元，较上年同期的71,336,418.45元增长了1.71% 。管理费用增长幅度较小，反映公司在内部管理方面保持相对稳定，管理成本控制较好。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 72,558,232.19 | 71,336,418.45 | 1.71 |
财务费用降低13.18%
财务费用为9,285,663.79元，较上年同期的10,695,432.30元降低了13.18% 。主要原因是本期归还短期借款，利息费用减少，公司债务结构优化，财务成本降低。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 9,285,663.79 | 10,695,432.30 | -13.18 |
研发费用增长6.24%
研发费用为11,936,367.60元，较上年同期的11,235,139.47元增长了6.24% 。研发投入的增加显示公司注重创新和产品升级，有利于提升公司的核心竞争力和长期发展潜力。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 11,936,367.60 | 11,235,139.47 | 6.24 |
现金流量有变化，关注资金动向
经营活动现金流量净额增长14.13%
经营活动产生的现金流量净额为147,693,433.62元，较上年同期的129,630,596.75元增长了14.13% 。主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致，表明公司经营活动创造现金的能力增强，经营状况良好。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 147,693,433.62 | 129,630,596.75 | 14.13 |
投资活动现金流量净额减少57.07%
投资活动产生的现金流量净额为 -64,207,392.52元，较上年同期的 -149,761,045.10元，减少幅度为57.07% 。主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致，反映公司在投资节奏上有所调整。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -64,207,392.52 | -149,761,045.10 | -57.07 |
筹资活动现金流量净额变动65.72%
筹资活动产生的现金流量净额为 -106,653,416.80元，较上年同期的 -64,356,040.91元，变动比例为65.72% 。主要系本期取得借款收到的现金减少所致，公司筹资策略发生变化，需关注后续资金需求及筹资渠道的稳定性。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -106,653,416.80 | -64,356,040.91 | 65.72 |
综合来看，通策医疗2025年第一季度在营收、利润等方面表现良好，但应收账款增长、筹资活动现金流量变化等情况需投资者密切关注，以评估公司未来的财务风险和发展潜力。
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