澄星股份2025年一季度财报解读：净利润暴跌386.15%，成本上涨引关注
2025年第一季度，江苏澄星磷化工股份有限公司（以下简称“澄星股份”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收虽有增长，但净利润却大幅下滑。本文将对澄星股份2025年第一季度财报进行详细解读，为投资者揭示其中的关键信息与潜在风险。
营收增长28.95%，市场拓展见成效
澄星股份2025年第一季度营业收入为9.48亿元，较上年同期的7.35亿元增长了28.95%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品需求有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 947,580,849.16 | 734,854,835.55 | 28.95 |
净利润暴跌386.15%，成本因素成主因
归属于上市公司股东的净利润为 -3592.14万元，而上年同期为 -738.89万元，同比下降386.15%。主要原因是黄磷原料磷矿石价格上涨，导致成本上升，毛利下降。这反映出公司对原材料价格波动的应对能力有待加强，成本控制面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -35,921,355.84 | -7,388,891.55 | -386.15 |
扣非净利润下滑99.61%，主业盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3615.30万元，上年同期为 -1811.21万元，下滑99.61%。除了净利润同比减少外，本期闲置资产盘活较上年减少也是原因之一。这显示公司核心业务的盈利能力面临较大压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -36,152,969.57 | -18,112,100.39 | -99.61 |
基本每股收益降至 -0.0542元，股东收益缩水
基本每股收益为 -0.0542元/股，上年同期为 -0.0112元/股，下降383.93%。主要系报告期归属于上市公司股东净利润同比减少所致，这意味着股东的每股收益大幅缩水。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0542 | -0.0112 | -383.93 |
扣非每股收益同样下滑，核心业务表现不佳
由于扣非净利润的下滑，扣非每股收益也相应减少，反映出公司核心业务在盈利能力上的不佳表现，对股东收益造成负面影响。虽未给出具体数据，但从扣非净利润变动可推断其下滑趋势。
应收账款增长8.49%，回款风险需关注
应收账款为1.51亿元，较上年末的1.40亿元增长8.49%。应收账款的增加可能会带来回款风险，若不能有效管理，可能导致坏账增加，影响公司现金流。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 151,403,869.57 | 139,549,517.38 | 8.49 |
应收票据规模扩大，警惕潜在风险
应收票据为5.64亿元，较上年末的5.35亿元有所增加。应收票据规模的扩大，一方面可能反映业务量增长，但同时也需警惕票据到期无法兑付等潜在风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 563,975,513.11 | 535,335,403.44 |
加权平均净资产收益率降至 -2.19%，资产回报降低
加权平均净资产收益率为 -2.19%，上年同期为 -0.40%，减少1.79个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产回报水平降低。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -2.19 | -0.40 | 减少1.79个百分点 |
存货减少26.13%，或为去库存策略
存货为4.34亿元，较上年末的5.87亿元减少26.13%。存货的减少可能是公司采取了积极的去库存策略，但也需关注是否会因库存不足影响后续生产销售。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 433,798,987.42 | 587,227,874.41 | -26.13 |
销售费用降低32.05%，或影响市场推广
销售费用为344.55万元，较上年同期的507.09万元降低32.05%。销售费用的大幅降低可能会对公司的市场推广和产品销售产生一定影响，需关注其对未来营收增长的持续性影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,445,470.44 | 5,070,945.09 | -32.05 |
管理费用微降5.04%，运营效率待提升
管理费用为3917.21万元，较上年同期的4125.10万元微降5.04%。虽然有所下降，但仍需关注公司在管理方面是否能进一步优化，提升运营效率，降低管理成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 39,172,098.29 | 41,250,962.62 | -5.04 |
财务费用减少5.00%，债务成本略降
财务费用为2495.34万元，较上年同期的2620.94万元减少5.00%。其中利息费用有所降低，表明公司债务成本略有下降，在一定程度上缓解了财务压力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 24,953,394.70 | 26,209,373.75 | -5.00 |
研发费用大增233.68%，注重创新投入
研发费用为327.40万元，较上年同期的98.12万元大幅增长233.68%。表明公司注重研发创新，加大了在技术研发方面的投入，有望为未来发展提供新动力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3,273,980.24 | 981,170.60 | 233.68 |
经营现金流净额增长20.61%，经营获现能力增强
经营活动产生的现金流量净额为6352.41万元，较上年同期的5266.95万元增长20.61%。这显示公司经营活动的获现能力有所增强，有利于公司的日常运营和债务偿还。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 63,524,099.07 | 52,669,485.03 | 20.61 |
投资现金流净额为负，投资支出有控制
投资活动产生的现金流量净额为 -379.41万元，上年同期为 -2385.54万元。虽然仍为负数，但净流出有所减少，表明公司在投资支出方面有所控制。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3,794,070.70 | -23,855,389.95 |
筹资现金流净额大幅下降，资金筹集遇挑战
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.38亿元，较上年同期的 -1.10亿元下降幅度较大。主要是偿还债务支付的现金增加，显示公司在资金筹集和债务管理上面临一定挑战。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -137,595,339.78 | -110,033,483.44 |
总体来看，澄星股份2025年第一季度营收增长，但净利润大幅下滑，成本上涨和主业盈利不佳是主要问题。同时，应收账款、筹资活动等方面也存在一定风险，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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