天府文旅2024年年报解读：营收大增但净利润由盈转亏
成都新天府文化旅游发展股份有限公司（以下简称“天府文旅”）于近日发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入实现显著增长，然而净利润却由盈转亏，经营活动现金流量净额也大幅下降。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
关键财务指标分析
营业收入：显著增长，业务结构有变化
2024年，天府文旅营业收入为412,926,248.65元，相较于2023年的255,183,239.88元，增长了61.82%。从业务构成来看，影视业务收入达216,838,421.94元，占比52.51%，成为营收的主要来源；文化旅游业务收入为135,542,924.17元，占比32.82% ，较上年增长13.85%。公司积极拓展业务，如以全资子公司天府宽窄文化为主体开辟“影旅联动”新赛道，制作并播出多档综艺节目，推动影视业务发展。同时，文旅股份公司依托西岭雪山景区，提升景区运营管理水平，使得文旅业务收入稳步增长。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 412,926,248.65 | 61.82% |
| 2023年 | 255,183,239.88 | - |
净利润：由盈转亏，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -24,525,411.99元，而2023年为56,193,473.51元，同比下降143.64%。扣除非经常性损益后的净利润为 -25,339,457.63元，上年为 -44,535,883.30元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。净利润的大幅下滑，主要源于公司业务成本的上升以及资产减值等因素。如公司对天府宽窄文化影视项目形成的合同资产计提了减值准备11,315,676.34元，对净利润产生了较大影响。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -24,525,411.99 | -143.64% | -25,339,457.63 | 43.10% |
| 2023年 | 56,193,473.51 | - | -44,535,883.30 | - |
基本每股收益与扣非每股收益：均为负值
基本每股收益为 -0.0190元/股，2023年为0.0436元/股，同比下降143.58%；扣除非经常性损益后的每股收益为 -0.0197元/股。这与净利润的变化趋势一致，反映了公司盈利能力的下降，对股东的回报减少。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣除非经常性损益每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -0.0190 | -143.58% | -0.0197 | - |
| 2023年 | 0.0436 | - | - | - |
费用：销售、管理、财务费用均有变化
- 销售费用：2024年销售费用为8,309,460.26元，较2023年的12,174,351.95元下降31.75%。主要原因是上年丽水莱茵达体育场馆管理有限公司发生商铺销售代理费约280万元，本年无该笔费用。销售费用的下降，在一定程度上反映了公司销售策略的调整或相关业务的变动。
- 管理费用：管理费用为53,642,788.93元，同比下降13.24%。这主要是由于上年重大资产置换产生中介机构费用约971万元，本年无相关事项。管理费用的降低有助于公司成本控制，但需关注是否会对公司的日常管理和业务发展产生潜在影响。
- 财务费用：财务费用为5,514,906.22元，较2023年减少10.60%。上年因重大资产置换导致存量贷款利息费用减少，本年虽新增借款，但主要发生在第四季度，产生的利息费用较少。财务费用的变化与公司的融资安排和资金使用情况密切相关。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 | 管理费用（元） | 同比增减 | 财务费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 8,309,460.26 | -31.75% | 53,642,788.93 | -13.24% | 5,514,906.22 | -10.60% |
| 2023年 | 12,174,351.95 | - | 61,832,041.40 | - | 6,168,583.11 | - |
研发费用：未提及，或对创新投入不足
报告中未提及研发费用相关内容，可能反映公司在研发创新方面的投入相对较少。在竞争激烈的文旅、影视等行业，研发投入的不足可能影响公司的长期竞争力和业务创新发展。
现金流：经营活动现金流量净额大幅下降
- 经营活动产生的现金流量净额：为 -160,696,627.47元，而2023年为72,933,563.16元，同比下降320.33%。主要原因是本期天府宽窄文化新增影视业务，购买商品接受劳务支付的现金新增约2.46亿元。经营活动现金流量净额的大幅下降，表明公司经营活动的现金回笼能力减弱，可能面临一定的资金压力。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -50,024,101.49元，较2023年增长27.14%。主要系上年处置南京、枫潭产生的支付其他与投资活动有关的现金约477万元，且本年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。投资活动现金流量净额的变化反映了公司投资策略的调整，对长期资产的投资有所减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为292,738,830.72元，较2023年增长311.59%，主要系本年新增借款4.92亿元所致。筹资活动现金流量净额的大幅增加，显示公司通过债务融资获取了大量资金，以满足业务发展的需求，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -160,696,627.47 | -320.33% | -50,024,101.49 | 27.14% | 292,738,830.72 | 311.59% |
| 2023年 | 72,933,563.16 | - | -68,654,037.26 | - | -138,349,116.38 | - |
风险提示
- 盈利能力风险：净利润由盈转亏，表明公司盈利能力面临挑战。尽管营业收入有所增长，但成本控制和资产运营效率有待提高，否则可能持续影响公司的盈利水平和市场竞争力。
- 现金流风险：经营活动现金流量净额的大幅下降，可能导致公司资金紧张，影响公司的正常运营和发展。公司需优化业务流程，加强应收账款管理，提高资金回笼速度，确保经营活动现金流量的稳定。
- 市场竞争风险：文旅、影视等行业竞争激烈，公司可能面临客源分化、市场份额下降的风险。公司需不断创新业务模式，提升产品和服务质量，以应对市场竞争。
- 业务整合风险：公司通过内生性发展与外延式并购布局文旅体三大产业，可能面临业务合同款项不能及时收回、人力资源与业务发展不匹配、不同业务板块间整合协同困难等问题。公司需加强内部管理，完善风险预警机制，确保业务整合的顺利进行。
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