2025年第一季度，深圳市科信通信技术股份有限公司（以下简称“科信通信”）交出了一份喜忧参半的成绩单。一方面，公司营业收入实现了翻倍增长，经营活动现金流量净额也有显著改善；另一方面，公司依旧处于亏损状态，且多项财务指标变动较大，值得投资者关注。

营收翻倍增长，订单增加成主因

报告期内，科信通信营业收入为143,429,182.85元，较上年同期的70,062,015.10元增长了104.72%。这一显著增长主要得益于报告期内销售订单的增加。

营收的大幅增长显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。然而，公司目前仍面临着盈利压力，后续需关注这种增长能否持续转化为利润。

净利润亏损收窄，仍需提升盈利能力

归属于上市公司股东的净利润为 -21,315,766.40元，虽较上年同期的 -48,079,599.44元亏损幅度收窄，减少了55.67%，但亏损局面仍未改变。

尽管营收增长，但净利润仍为负，表明公司在成本控制、运营效率等方面可能存在问题，需要进一步优化业务流程，降低成本，提高盈利能力，以实现盈利目标。

扣非净利润亏损减少，非经常性损益影响较小

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -22,002,341.91元，较上年同期的 -47,080,227.00元亏损减少，变动幅度为53.27%。公司非经常性损益合计686,575.51元，对净利润影响相对较小。

扣非净利润的亏损减少，说明公司核心业务的经营状况有所改善，但仍面临较大压力。投资者需关注公司主营业务能否持续改善，以实现盈利。

基本每股收益亏损减少，股东回报待提升

基本每股收益为 -0.0854元/股，较上年同期的 -0.19元/股亏损减少，变动幅度为55.05%。

基本每股收益的亏损减少，一定程度上反映了公司经营状况的好转，但目前仍为负值，意味着股东尚未获得正回报，公司需努力提升业绩，改善股东收益情况。

扣非每股收益亏损收窄，核心业务表现待加强

扣非每股收益为 -0.0881元/股（计算得出：-22,002,341.91÷249,704,612.00），较上年同期的 -0.1886元/股（计算得出：-47,080,227.00÷249,704,612.00）亏损收窄。

扣非每股收益的变化趋势与扣非净利润一致，表明公司核心业务虽有改善，但仍需加强，以提高每股收益水平，为股东创造更多价值。

应收账款略有下降，关注回收风险

应收账款期末余额为206,200,598.69元，较期初的217,739,395.96元略有下降，减少了11,538,797.27元，降幅为5.30%。

虽然应收账款有所下降，但仍处于较高水平，公司需密切关注应收账款的回收情况，加强应收账款管理，防范坏账风险，确保资金回笼，维持良好的现金流。

应收票据变动不大，关注兑付风险

应收票据期末余额为1,503,840.01元，期初余额为1,464,250.66元，变动幅度较小。

尽管应收票据金额变动不大，但公司仍需关注应收票据的兑付风险，确保票据到期能够顺利兑付，避免资金损失。

加权平均净资产收益率亏损收窄，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为 -3.42%，较上年同期的 -8.76%亏损幅度收窄，增加了5.34个百分点。

这表明公司在资产运营效率方面有所改善，但仍为负值，说明公司运用净资产获取利润的能力有待提高，需要优化资产配置，提升运营效率，以实现净资产收益率的转正。

存货有所下降，关注库存管理

存货期末余额为75,106,507.79元，较期初的92,030,611.57元下降了16,924,103.78元，降幅为18.39%。

存货的下降可能是公司优化库存管理的结果，但也需关注存货下降是否会影响公司的正常生产和销售。同时，要持续监控存货的质量和市场价值，防止存货跌价风险。

销售费用增长，关注投入产出

销售费用为11,152,206.65元，较上年同期的9,757,317.02元增长了14.30%。

销售费用的增长可能是公司为了扩大市场份额、促进销售而增加了投入。然而，投资者需关注销售费用的增长是否能够带来相应的销售增长，即关注销售费用的投入产出比，确保费用的增加能够有效提升公司的业绩。

管理费用下降，运营效率或提升

管理费用为17,276,870.93元，较上年同期的21,262,054.81元下降了18.74%。

管理费用的下降可能意味着公司在运营管理方面采取了有效的成本控制措施，运营效率有所提升。但需持续关注管理费用的变化趋势，确保公司运营管理的稳定性和有效性。

财务费用下降，汇率收益影响大

财务费用为5,219,003.36元，较上年同期的8,039,827.90元下降了35.09%，主要系报告期内汇率收益增加所致。

财务费用的下降对公司利润有一定的积极影响，但这种下降在一定程度上依赖于汇率收益，具有一定的不确定性。公司需关注汇率波动对财务费用的影响，合理运用金融工具进行汇率风险管理，稳定财务费用水平。

研发费用基本持平，关注创新成果转化

研发费用为16,492,987.02元，与上年同期的16,541,516.09元基本持平，变动幅度仅为 -0.29%。

公司在研发投入上保持稳定，显示出对技术创新的重视。然而，投资者需关注研发费用的投入能否转化为实际的创新成果，提升公司的核心竞争力和市场份额，进而为公司带来经济效益。

经营活动现金流净额大幅改善，销售回款增加

经营活动产生的现金流量净额为 -3,229,125.68元，较上年同期的 -25,722,137.61元亏损大幅减少，增加了22,493,011.93元，变动幅度为87.45%，主要系报告期内销售货款收回增加所致。

经营活动现金流量净额的显著改善表明公司销售货款回收情况良好，经营活动的现金流入有所增加，这对公司的资金周转和运营稳定性具有积极意义。但目前仍为负值，公司需进一步优化经营活动，确保经营活动现金流量净额持续为正。

投资活动现金流净额由负转正，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为154,531,499.23元，上年同期为 -339,120,548.23元，由负转正。主要原因是报告期内收回投资收到的现金215,000,000.00元，而上年同期为0.00元。

投资活动现金流量净额的转正，说明公司在投资活动方面的资金回笼情况较好。但投资者需关注公司后续投资活动的合理性，确保投资决策能够为公司带来长期稳定的收益，避免盲目投资导致资金浪费或投资损失。

筹资活动现金流净额大幅下降，关注资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为6,942,540.46元，较上年同期的455,794,270.28元大幅下降，减少了448,851,729.82元，变动幅度为 -98.48%，主要系上年同期发行股票融资所致。

筹资活动现金流量净额的大幅下降，可能会对公司未来的资金需求产生一定影响。公司需合理规划筹资活动，确保有足够的资金支持业务发展，同时要优化资本结构，降低筹资成本和财务风险。

综上所述，科信通信2025年第一季度虽在营业收入、经营活动现金流量净额等方面取得了一定进展，但仍面临亏损压力，且多项财务指标变动较大。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意这些财务指标的变化，谨慎做出投资决策。

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