四川福蓉科技（维权）股份公司近日发布2024年年度报告，报告期内公司营业收入实现增长，但净利润却出现下滑。本文将对福蓉科技2024年年报中的关键财务数据进行深入解读，剖析公司经营状况及潜在风险，为投资者提供参考。

营收增长背后的隐忧

营收增长25.51%，业务拓展成效初显

2024年，福蓉科技实现营业收入2,395,803,808.78元，较2023年的1,908,900,132.03元增长25.51%。这一增长主要得益于公司积极的业务拓展策略。在消费电子产品铝制结构件材料业务方面，公司抓住重点客户产品更新换代机遇，实现营收15.60亿元。同时，新能源及汽车铝型材业务取得突破，营收达1.84亿元，还通过拓展高品质圆铸锭业务，进一步提升了整体营收。

净利润下滑42.65%，多重因素施压

归属于上市公司股东的净利润为159,679,101.62元，相较于2023年的278,441,374.84元，下降了42.65%。净利润下滑主要受两方面因素影响。一方面，消费电子产业链外移、竞争加剧，竞争对手压价抢单，导致公司在收入增长的情况下利润空间被压缩。另一方面，新能源及汽车铝型材业务虽营收增长明显，但处于爬坡上量阶段尚未盈利，对整体利润产生了一定影响。

扣非净利润下滑50.50%，主业盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为121,091,667.41元，较2023年的244,637,821.99元下滑50.50%。这表明公司主营业务盈利能力面临挑战，在剔除政府补助等非经常性损益后，核心业务的盈利水平下降较为显著，公司需进一步优化业务结构，提升核心竞争力。

关键财务指标分析

基本每股收益下降42.83%，股东收益减少

基本每股收益为0.2136元/股，与2023年的0.3736元/股相比，下降了42.83%。这主要是由于净利润的大幅下滑导致，意味着股东的每股收益减少，对投资者的回报水平降低。

扣非每股收益下滑50.64%，核心业务获利能力降低

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1620元/股，2023年为0.3282元/股，下滑幅度达50.64%。这进一步反映出公司核心业务的获利能力在减弱，公司需要加强主营业务的经营管理，提高盈利水平。

费用变动分析

费用整体分析

2024年公司在费用控制方面呈现出不同态势。税金及附加17,319,869.47元，较上年增长29.82%；销售费用36,382,672.63元，下降11.31%；管理费用45,438,337.75元，增长12.28%；研发费用21,734,734.93元，增长18.48%；财务费用5,836,419.64元，而上年为 - 3,673,583.52元，变动比例达258.88%。

销售费用下降，技术服务费减少是主因

销售费用下降主要系技术服务费减少所致。这可能与公司优化销售策略、调整合作模式有关，但销售费用的下降是否会对市场拓展和客户维护产生长期影响，仍需进一步观察。

管理费用增长，职工薪酬等因素推动

管理费用增长主要源于职工薪酬、折旧费用及无形资产摊销的增加。随着公司业务的发展，人员成本和资产折旧的上升是导致管理费用增长的主要原因，公司需关注费用增长对利润的影响，合理控制成本。

财务费用大增，利息支出增加是主因

财务费用由负转正且大幅增长，主要原因是利息支出增加。这可能与公司的融资策略、债务规模变化有关，高额的财务费用会对公司利润产生负面影响，公司需优化融资结构，降低财务成本。

研发费用增加，积极投入新品研发

研发费用的增加，表明公司重视科技创新，积极投入新品研发以满足市场需求。2024年公司全年研发费用投入2,173.47万元，持续的研发投入有助于公司保持技术竞争力，但短期内可能会对利润造成一定压力。

研发情况剖析

研发投入持续增加，聚焦新品研发

2024年公司研发投入合计21,734,734.93元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为0.91%。公司重点抓新品研发工作，完成了多个品牌手机项目铝合金结构件材料的开发应用工作，研发成果有望为公司未来市场份额的提升奠定基础。

研发人员情况

公司研发人员数量为109人，占公司总人数的13.16%。从学历结构看，本科及以上学历人员共58人，占研发人员总数的53.21%。从年龄结构看，30 - 40岁的研发人员有42人，占比38.53%，研发团队呈现年轻化、知识化特点，为公司创新发展提供了人才保障。

现金流状况

经营活动现金流净额增长21.40%，经营净收现金增加

经营活动产生的现金流量净额为310,606,160.95元，较2023年的255,861,141.99元增长21.40%，主要系经营净收现金增加所致。这表明公司经营活动的现金创造能力有所增强，有利于公司的持续经营和发展。

投资活动现金流净额变动29.82%，结构性存款业务影响

投资活动产生的现金流量净额为 - 342,153,946.76元，203年为 - 487,555,122.89元，变动比例为29.82%，主要是结构性存款业务净现金流量同比增加所致。公司在投资活动方面的资金运用策略有所调整，需关注投资活动对公司整体资金状况的影响。

筹资活动现金流净额下降120.88%，可转债现金流入减少

筹资活动产生的现金流量净额为 - 89,376,931.76元，2023年为428,134,743.41元，下降120.88%，主要系发行可转债收到的现金流入减少所致。公司需关注筹资活动对资金链的影响，合理安排筹资计划，确保资金的稳定供应。

潜在风险解读

市场风险

公司生产经营所需的主要原材料为高品质铝锭，铝锭市场价格波动会影响公司盈利水平及毛利率。同时，公司产品加工费受多种因素影响，若加工费下降，将对盈利能力造成负面影响。此外，消费电子行业竞争激烈，若公司不能及时应对市场变化，可能导致经营业绩波动。

财务风险

2024年末公司应收账款账面价值为34,373.42万元，占流动资产比例为24.31%，若客户经营状况恶化，存在部分应收账款无法收回的风险。存货账面价值为34,720.20万元，占流动资产比例为24.56%，市场变化可能导致存货跌价损失。另外，出口产品以美元计价结算，人民币升值将影响产品竞争力并产生汇兑损失。

外贸政策风险

公司出口产品主要为消费电子产品铝制结构件材料，外贸政策的不利变化将影响公司生产经营状况及盈利水平，公司需密切关注政策动态，及时调整经营策略。

项目实施风险

公司项目实施过程中，可能因宏观环境、经济政策变化等因素导致项目无法实施或建设周期延长。新增产能可能面临消化不及预期的风险，固定资产大幅增加若不能按计划实现销售，将导致利润下滑。

行业风险

消费电子行业技术更新换代快，若其他企业获得技术、规模优势或新进入者介入竞争，公司将面临市场竞争加剧的风险。若其他消费电子产品结构件材料实现技术突破并规模化生产，公司可能面临收入和利润下滑的风险。

高管薪酬情况

董事长薪酬149.24万元

董事长张景忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为149.24万元。董事长的薪酬水平与公司的经营业绩和行业水平相关，投资者可关注薪酬与业绩的匹配度。

总经理薪酬150.04万元

总经理胡俊强报告期内从公司获得的税前报酬总额为150.04万元。高管薪酬的制定通常与公司的经营目标和业绩考核相关，合理的薪酬体系有助于激励高管提升公司业绩。

副总经理等其他高管薪酬情况

常务副总经理何毅薪酬为91.78万元，董事会秘书黄卫薪酬为82.96万元。公司高管薪酬整体处于行业合理水平，公司通过合理的薪酬激励机制，旨在吸引和留住优秀管理人才，推动公司发展。

总结与建议

福蓉科技2024年营业收入实现增长，但净利润下滑，反映出公司在经营过程中面临诸多挑战。公司应加强成本控制，优化业务结构，提升主营业务盈利能力。在研发方面，持续投入以保持技术领先优势，加快新产品的市场转化。同时，密切关注市场、财务、政策等风险，及时调整经营策略，以应对复杂多变的市场环境，提升公司的整体竞争力和可持续发展能力，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展的同时，需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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