宁波鲍斯能源装备股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中信用减值损失增长959.47%，筹资活动产生的现金流量净额下降100.89%，值得投资者密切关注。

营收净利双降，经营状况需关注

营业收入同比下降39.64%

报告期内，公司实现营业收入34,110.93万元，较上年同期的56,513.15万元下降39.64%。公司表示，业绩下降主要系2024年7月1日完成阿诺精密股权交割后，该公司不再纳入合并范围。剔除该因素后，公司合并营业收入同比仍下降约6.53%。同时，受光伏行业波动影响，真空泵相关业务收入减少。从各业务板块来看，真空泵业务收入同比下降31.34%，液压泵业务收入同比下降1.70%，仅压缩机业务收入同比增长2.66%。

净利润下滑24.33%

归属于上市公司股东的净利润为4,658.06万元，较上年同期的6,156.01万元下降24.33%。公司解释称，除阿诺精密不再纳入合并范围外，光伏行业波动对业绩也产生了一定影响。剔除此因素后，归属于上市公司股东的净利润同比上升约1.20% 。

扣非净利润下降25.43%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,392.29万元，上年同期为5,889.94万元，同比下降25.43%。非经常性损益合计265.77万元，主要包括非流动性资产处置损益 -69.24万元、计入当期损益的政府补助379.56万元、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费0.8万元等。

每股收益下降，股东回报减少

基本每股收益下滑22.22%

基本每股收益为0.07元/股，上年同期为0.09元/股，同比下降22.22%。这意味着股东每持有一股所享有的公司盈利减少，对股东的回报有所降低。

扣非每股收益变动情况未提及

报告中未单独提及扣非每股收益相关数据，无法对其进行分析。

资产项目有变化，风险与机遇并存

应收账款减少，信用减值损失大增

应收账款期末余额为39,303.09万元，期初余额为49,051.75万元，减少了9,748.66万元。而信用减值损失为633.37万元，上年同期为 -73.69万元，增长959.47%，主要系母公司应收账款减少。虽然应收账款减少可能降低坏账风险，但信用减值损失的大幅增加，仍反映出公司在应收账款管理上可能存在一定问题，需关注后续应收账款回收情况，避免潜在损失。

应收票据大幅增加115.19%

应收票据期末余额为3,960.77万元，期初余额为1,840.63万元，增加2,120.14万元，增幅达115.19%，主要系母公司收到商业承兑汇票增加。商业承兑汇票的增加，一方面可能反映公司业务结算方式的变化，另一方面也需关注商业承兑汇票的兑付风险，若承兑人出现财务问题，可能导致公司资金回收困难。

存货微增0.7%

存货期末余额为82,392.14万元，期初余额为77,754.75万元，增长0.7%。存货的微幅增长，需结合公司业务情况分析，若存货增长是为了应对后续业务增长需求，且市场需求能够有效消化存货，则对公司发展有利；反之，若存货积压，可能导致存货跌价风险增加，影响公司利润。

加权平均净资产收益率下降1.4个百分点

加权平均净资产收益率为1.84%，上年同期为3.24%，下降1.4个百分点。这表明公司运用自有资本获取利润的能力有所下降，可能影响投资者对公司的信心。

费用变动显著，成本控制现成效

销售费用大幅下降55.96%

销售费用为1,139.29万元，较上年同期的2,586.78万元下降55.96%，主要系相较上年同期阿诺精密不再纳入合并范围。销售费用的大幅下降，在一定程度上反映了公司成本控制取得成效，但也需关注是否会对公司市场推广和销售业绩产生长期影响。

管理费用降低48.67%

管理费用为1,701.13万元，较上年同期的3,314.35万元下降48.67%，同样是因为阿诺精密不再纳入合并范围。管理费用的降低有助于提高公司的运营效率和盈利能力，但要注意是否会影响公司的管理质量和长期发展战略的实施。

财务费用减少108.59%

财务费用为 -37.21万元，上年同期为432.99万元，减少470.20万元，降幅达108.59%，主要系母公司银行借款减少。财务费用的减少，降低了公司的财务成本，对公司利润产生积极影响，反映出公司在资金管理和债务安排上有所优化。

研发费用下降49.03%

研发费用为1,322.06万元，较上年同期的2,593.96万元下降49.03%，原因是阿诺精密不再纳入合并范围。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，在市场竞争日益激烈的环境下，公司需平衡成本控制与研发投入的关系，以保持长期发展动力。

现金流波动大，资金运作引关注

经营活动现金流净额由负转正，增长274.04%

经营活动产生的现金流量净额为5,202.21万元，上年同期为 -2,989.10万元，增长274.04%，主要系母公司应收账款减少。经营活动现金流净额的大幅改善，表明公司经营活动获取现金的能力增强，有利于公司的日常运营和债务偿还，对公司的财务健康具有积极意义。

投资活动现金流净额支出增加48.88%

投资活动产生的现金流量净额为 -14,565.37万元，上年同期为 -9,783.21万元，支出增加4,782.16万元，增幅为48.88%，主要系新基地建设工程款及设备款支出增加。投资活动现金流出的增加，反映公司在扩大生产规模或进行战略布局，但也需关注投资项目的未来收益情况，确保投资能够为公司带来长期的经济效益，否则可能对公司资金链造成压力。

筹资活动现金流净额骤降100.89%

筹资活动产生的现金流量净额为 -151.56万元，上年同期为17,084.60万元，下降17,236.16万元，降幅达100.89%，主要系母公司银行借款减少。筹资活动现金流净额的大幅下降，可能意味着公司融资渠道变窄或融资策略调整，公司需关注后续资金需求能否得到有效满足，避免因资金短缺影响公司的正常运营和发展计划。

综合来看，宁波鲍斯能源装备股份有限公司2025年第一季度财报显示公司在经营、财务等方面面临着一些挑战与变化。投资者需密切关注公司业务调整、市场环境变化以及各项财务指标的后续走势，谨慎做出投资决策。

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