鹰眼预警：福能股份应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，福能股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为145.63亿元，同比下降0.9%；归母净利润为27.93亿元，同比增长6.47%；扣非归母净利润为27.58亿元，同比增长6.84%；基本每股收益1.07元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为44.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福能股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为145.63亿元，同比下降0.9%；净利润为34.82亿元，同比增长8.93%；经营活动净现金流为46.85亿元，同比增长1.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.79%，2.63%，-0.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 143.18亿 | 146.95亿 | 145.63亿 |
| 营业收入增速 | 17.79% | 2.63% | -0.9% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.9%，净利润同比增长8.93%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 143.18亿 | 146.95亿 | 145.63亿 |
| 净利润（元） | 32.84亿 | 31.97亿 | 34.82亿 |
| 营业收入增速 | 17.79% | 2.63% | -0.9% |
| 净利润增速 | 98.65% | -2.65% | 8.93% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.9%，税金及附加同比变动16.79%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 143.18亿 | 146.95亿 | 145.63亿 |
| 营业收入增速 | 17.79% | 2.63% | -0.9% |
| 税金及附加增速 | 8.86% | 3.02% | 16.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32%、32.76%、38.08%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 45.82亿 | 48.14亿 | 55.45亿 |
| 营业收入（元） | 143.18亿 | 146.95亿 | 145.63亿 |
| 应收账款/营业收入 | 32% | 32.76% | 38.08% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.55%，同比增长11.39%；净利率为23.91%，同比增长9.91%；净资产收益率（加权）为11.84%，同比下降5.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.55%，同比大幅增长11.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.93% | 23.84% | 26.55% |
| 销售毛利率增速 | 35.67% | -0.39% | 11.39% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.84%增长至26.55%，应收账款周转率由去年同期3.13次下降至2.81次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.93% | 23.84% | 26.55% |
| 应收账款周转率（次） | 3.78 | 3.13 | 2.81 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.84%，同比下降5.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.38% | 12.52% | 11.84% |
| 净资产收益率增速 | 39.29% | 10.02% | -5.43% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.72%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.95% | 6.6% | 6.72% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 13.23亿 | 12.45亿 | 12.33亿 |
| 净利润（元） | 32.84亿 | 31.97亿 | 34.82亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 41.38% | 38.95% | 35.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.5%，同比下降14.18%；流动比率为2.55，速动比率为2.43；总债务为170.08亿元，其中短期债务为27.32亿元，短期债务占总债务比为16.06%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为36.31%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 2383.78万 |
| 本期其他应收款（元） | 3249.32万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.2%、0.27%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1466.61万 | 2383.78万 | 3249.32万 |
| 流动资产（元） | 98.04亿 | 117.65亿 | 120.93亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.15% | 0.2% | 0.27% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降10.11%；存货周转率为17.15，同比增长4.17%；总资产周转率为0.28，同比下降4.13%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.78，3.13，2.81，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.78 | 3.13 | 2.81 |
| 应收账款周转率增速 | -10.71% | -17.16% | -10.11% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.44%、9.5%、10.69%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 45.82亿 | 48.14亿 | 55.45亿 |
| 资产总额（元） | 485.31亿 | 506.9亿 | 518.73亿 |
| 应收账款/资产总额 | 9.44% | 9.5% | 10.69% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.3，0.28，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.31 | 0.3 | 0.28 |
| 总资产周转率增速 | 0.35% | -4.16% | -4.13% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为26.3亿元，较期初增长70.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 15.43亿 |
| 本期在建工程（元） | 26.32亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长58.9%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 2005.73万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 3187.17万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为8亿元，较期初增长40.56%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 5.69亿 |
| 本期无形资产（元） | 7.99亿 |
点击福能股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。