鹰眼预警：华培动力营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，华培动力发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.4亿元，同比下降1.6%；归母净利润为6561.4万元，同比下降43.37%；扣非归母净利润为5055.83万元，同比增长7.94%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2018年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.28亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华培动力2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.4亿元，同比下降1.6%；净利润为5173.15万元，同比下降43.6%；经营活动净现金流为2.57亿元，同比增长2905.72%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.4亿元，同比下降1.6%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.05亿 | 12.61亿 | 12.4亿 |
| 营业收入增速 | -1.82% | 39.36% | -1.6% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降43.37%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -833.9万 | 1.16亿 | 6561.4万 |
| 归母净利润增速 | -112.23% | 1489.45% | -43.37% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-835.1万元、0.9亿元、0.5亿元，同比变动分别为-112.27%、1198.34%、-43.6%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -835.05万 | 9171.67万 | 5173.15万 |
| 净利润增速 | -112.27% | 1198.34% | -43.6% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.6%，税金及附加同比变动2.38%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.05亿 | 12.61亿 | 12.4亿 |
| 营业收入增速 | -1.82% | 39.36% | -1.6% |
| 税金及附加增速 | -5.4% | 47.04% | 2.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.6%，经营活动净现金流同比增长2905.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.05亿 | 12.61亿 | 12.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.02亿 | 856.15万 | 2.57亿 |
| 营业收入增速 | -1.82% | 39.36% | -1.6% |
| 经营活动净现金流增速 | 8% | -91.64% | 2905.72% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.25%，同比增长5.53%；净利率为4.17%，同比下降42.68%；净资产收益率（加权）为5.35%，同比下降45.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.17%，同比大幅下降42.68%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -0.92% | 7.28% | 4.17% |
| 销售净利率增速 | -112.5% | 888.13% | -42.68% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.91%增长至26.25%，销售净利率由去年同期7.28%下降至4.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 21.41% | 25.91% | 26.25% |
| 销售净利率 | -0.92% | 7.28% | 4.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.35%，同比大幅下降45.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.74% | 9.88% | 5.35% |
| 净资产收益率增速 | -112.31% | 1435.14% | -45.85% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.74% | 9.88% | 5.35% |
| 净资产收益率增速 | -112.31% | 1435.14% | -45.85% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.73%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.57% | 6.85% | 3.73% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -1.15万 | -2414.96万 | -1388.25万 |
| 归母净利润（元） | -833.9万 | 1.16亿 | 6561.4万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.82%，同比增长3.06%；流动比率为2.07，速动比率为1.52；总债务为5.28亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为37.25%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为7.59%、7.91%、13.46%，总债务/负债总额比值分别为55.03%、57.42%、61.13%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 货币资金/资产总额 | 7.59% | 7.91% | 13.46% |
| 总债务/负债总额 | 55.03% | 57.42% | 61.13% |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.44%、0.65%、0.67%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 425.89万 | 611.62万 | 667.61万 |
| 流动资产（元） | 9.57亿 | 9.43亿 | 10.01亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.44% | 0.65% | 0.67% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.16%，营业成本同比增长-3.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 88.27% | 43.61% | 9.16% |
| 营业成本增速 | 4.82% | 31.37% | -3.4% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为131.47%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 890.14万 |
| 本期其他应收款（元） | 2060.4万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为164.94%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1692.72万 |
| 本期应付票据（元） | 4484.68万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降4.53%；存货周转率为3.42，同比下降1.13%；总资产周转率为0.59，同比增长0.2%。
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