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4月24日，晋拓股份发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.76亿元，同比增长17.2%；归母净利润为5007.13万元，同比下降2.83%；扣非归母净利润为4807.82万元，同比下降4.97%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3669.41万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晋拓股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.76亿元，同比增长17.2%；净利润为4845.69万元，同比下降4.45%；经营活动净现金流为1720.33万元，同比下降63.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.2%，净利润同比下降4.45%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.2%，税金及附加同比变动-0.28%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.28%，营业收入同比增长17.2%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.08%、33.14%、34.01%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.42%，营业成本同比增长18.52%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.42%，营业收入同比增长17.2%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.2%，经营活动净现金流同比下降63.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.355低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.16%，同比下降5.47%；净利率为4.12%，同比下降18.47%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比下降5.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.13%、17.23%、16.16%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.24%，5.06%，4.12%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.6%，4.54%，4.28%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.14%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.27%，同比增长13.66%；流动比率为1.18，速动比率为0.8；总债务为4.75亿元，其中短期债务为4.75亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.77，1.49，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.27、0.25、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为30.06%、32.11%、39.57%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为202.9万元，较期初变动率为325.1%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为104万元，较期初变动率为103.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、1.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、0.5亿元、0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.21，同比增长3.44%；存货周转率为4.28，同比增长4.66%；总资产周转率为0.64，同比增长9.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.68%、19.14%、20.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.8亿元，较期初增长34.82%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.97、1.54、1.34，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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