Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，盛剑科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为14.51亿元，同比下降20.54%；归母净利润为1.2亿元，同比下降27.53%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比下降26.86%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛剑科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.51亿元，同比下降20.54%；净利润为1.21亿元，同比下降26.64%；经营活动净现金流为-1.03亿元，同比下降45424.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.5亿元，同比下降20.54%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.7亿元、1.2亿元，同比变动分别为-14.47%、26.94%、-26.64%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.54%，销售费用同比变动28.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.85低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.77%，同比增长11.99%；净利率为8.36%，同比下降7.68%；净资产收益率（加权）为7.31%，同比下降33.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.77%，同比大幅增长11.99%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.81%，9.06%，8.36%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.6%增长至28.77%，存货周转率由去年同期2.67次下降至1.47次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.6%增长至28.77%，应收账款周转率由去年同期1.57次下降至1.2次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.6%增长至28.77%，销售净利率由去年同期9.06%下降至8.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.31%，同比大幅下降33.42%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.69%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.13%，同比增长6.25%；流动比率为1.43，速动比率为1.01；总债务为10.55亿元，其中短期债务为7.86亿元，短期债务占总债务比为74.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.19%，53.76%，57.13%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.79，1.57，1.43，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.51%、49.11%、62.43%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、1.1亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、22.8万元、-1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.2，同比下降23.33%；存货周转率为1.47，同比下降45.47%；总资产周转率为0.39，同比下降34.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.57，1.57，1.2，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.59，2.67，1.47，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.45%、18.94%、18.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.2亿元，较期初增长34.1%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长3726.74%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长52.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长28.32%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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