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4月24日，赛特新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.34亿元，同比增长11.16%；归母净利润为7716.35万元，同比下降27.27%；扣非归母净利润为7088.36万元，同比下降33.86%；基本每股收益0.46元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛特新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.34亿元，同比增长11.16%；净利润为7716.35万元，同比下降27.27%；经营活动净现金流为6564.89万元，同比下降12.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.3亿元，同比增长11.16%，去年同期增速为31.69%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降33.86%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.16%，净利润同比下降27.27%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.1亿元、0.8亿元，同比变动分别为-43.93%、66.14%、-27.27%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.28%、38.96%、40.61%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长58.93%，营业成本同比增长17.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长58.93%，营业收入同比增长11.16%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.16%，经营活动净现金流同比下降12.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.851低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29.12%，同比下降11.86%；净利率为8.27%，同比下降34.57%；净资产收益率（加权）为6.75%，同比下降35.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.12%，同比大幅下降11.86%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.6%、33.03%、29.12%，同比变动分别为-17.26%、24.18%、-11.86%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.27%，同比大幅下降34.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.75%，同比大幅下降35.59%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.89%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.99%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.06%，同比增长10.27%；流动比率为2.33，速动比率为1.97；总债务为6.01亿元，其中短期债务为1.58亿元，短期债务占总债务比为26.35%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为19.4%，39.05%，43.06%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.33。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.58、1.03、0.76，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.26、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.83%、44.02%、52.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为194.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长194.43%，营业成本同比增长17.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、2.6亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.8亿元、0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降17.11%；存货周转率为5.74，同比下降3.53%；总资产周转率为0.48，同比下降12.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.69，3.19，2.64，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.11%、17.39%、18.97%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.9亿元，较期初增长77.69%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长61.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长29.47%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.47%，营业收入同比增长11.16%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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