广发景辉纯债债券型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现变化。其中，本期利润为 -518.76 万元，份额净值增长率为 -0.50%，这些数据变化值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润转负

多项指标有变动

广发景辉纯债 2025 年第 1 季度主要财务指标如下：

本期已实现收益为 387,692.04 元，但本期利润却为 -5,187,604.33 元，出现亏损。加权平均基金份额本期利润为负，反映到投资者层面，意味着每一份基金在本季度的盈利状况不佳。期末基金资产净值为 1,006,305,587.03 元 ，期末基金份额净值为 1.0065 元 ，较前期可能也有一定的波动。

基金净值表现：与业绩比较基准差距缩小

近三月表现略好于基准

基金净值表现关乎投资者收益，以下是广发景辉纯债不同阶段的净值表现数据：

过去三个月，基金净值增长率为 -0.50%，业绩比较基准收益率为 -0.51%，基金表现略好于业绩比较基准，差值为 0.01%。但从长期数据来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期获取收益能力上与基准存在差距。

投资策略与运作：久期调整应对市场

一季度调整持仓结构

2025 年一季度，经济金融数据回暖，银行间流动性收紧，短端券种收益抬升冲击组合。报告期内，组合维持中短久期配置防御风险。在银行间流动性恢复平稳后，组合积极调整持仓结构，适度提升债券资产久期。

展望二季度，经济修复节奏可能更平缓，央行或延续“适度宽松”政策基调，债券资产预期回报有望改善，但海外环境不确定性仍需关注。后续组合将继续提高债券资产流动性，灵活应对市场波动。

基金业绩表现：份额净值增长率略超基准

本季业绩略优于比较基准

本报告期内，本基金的份额净值增长率为 -0.50%，同期业绩比较基准收益率为 -0.51%。虽然基金实现了略超业绩比较基准的表现，但仍处于负增长状态，反映出一季度债券市场环境对基金业绩造成了一定压力。

基金资产组合：固定收益投资占比超 99%

资产配置集中于固定收益

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，基金资产主要集中在固定收益投资，占比高达 99.61%，金额为 1,291,902,641.67 元 ，而权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资均无配置，显示出该基金纯债投资的特性，风险相对集中于债券市场。

债券投资组合：金融债券占比超 111%

债券品种配置差异大

报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：

金融债券在基金资产净值中占比超 111%，金额较大，为 1,120,160,619.74 元 ，其中政策性金融债占 65.02%。国家债券占比 7.94%，企业债券占比 9.12%，其他部分债券品种无配置，反映出基金在债券品种选择上的侧重。

开放式基金份额变动：期末份额微降

份额总额略有减少

开放式基金份额变动情况为：报告期期初基金份额总额 999,855,244.54 份，报告期期末基金份额总额 999,855,232.88 份 。虽然变动幅度极小，但仍呈现出份额微降的趋势，或反映出部分投资者在本季度的赎回行为。

综合来看，广发景辉纯债在 2025 年第 1 季度面临一定挑战，利润亏损、净值增长为负。尽管在部分阶段略超业绩比较基准，但长期收益获取能力与基准存在差距。投资策略上积极应对市场变化，资产配置集中于固定收益。投资者需关注基金后续在复杂市场环境中的表现，以及单一投资者高比例持有可能带来的风险。

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