下游需求表现平稳纯碱价格弱稳震荡_热点

下游需求表现平稳纯碱价格弱稳震荡

创始人

2025-04-24 15:09:40

来源：银河期货作者：银河期货

研报正文

第一部分基础数据

第二部分市场研判

【市场情况】

据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动48至1342元/吨，青海重碱价格变动0至1060元/吨。华东轻碱价格变动0至1280元/吨，轻重碱价差为63元/吨。

【重要资讯】

1.国内纯碱市场弱稳震荡，市场成交灵活。纯碱装置小幅波动，南方碱业停车检修，供应小幅波动，个别企业计划5月份检修。下游需求表现平稳，多延续低价采购为主。预计短期纯碱市场低位震荡。

2.南方碱业开始检修。

【逻辑分析】

纯碱产量目前处历史高位水平，在光伏抢装降温带来的需求下降未有兑现的情况下，节中节后供给端的变动成为市场关注重点。5月实联、丰城、华昌、金山、南碱有检修计划，海天海化及昆仑发投5月不确定，但也存一定检修概率。以纯碱当前价格，不排除5月纯碱企业调整开工以缓解供应压力，纯碱上游集中度高及开工可调节也使得纯碱价格继续下降有一定阻力。

需求端，光伏组件走货转弱，抢装降温时间点快于市场预期。美国拟对东南亚四国进口的太阳能产品加征关税，国内转出口路径被阻断，传导到光伏玻璃仍需时间，但市场对需求端加速萎缩的担忧加剧。

节前中下游补库，叠加中美和谈趋势，以及国内月末即将召开政治局会议。市场顺势交易企业检修逻辑，节前建议多头思路为主。09合约面临夏检力度有限+光伏抢装机后需求下降+新增产能压力，节后反弹布空为主。

【交易策略】

1.单边：宏观及检修影响下，价格修复，中期关注反弹空机会。

2.套利：观望

3.期权：卖看跌策略

第三部分相关附图

（转自：曲合期货）

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