一、发债企业舆情及点评

▲ 成都陆港枢纽投资发展集团有限公司党委委员、董事，成都青港现代产业投资有限公司董事长徐徐，被查！

▲ 本钢板材：将采取多种措施，以应对市场压力并规避退市风险

▲ 宿迁市城区开发投资有限公司首次被列入承兑人逾期名单

▲ 重庆鸿业实业(集团)有限公司首次被列入承兑人逾期名单

▲ 响水县灌江控股集团有限公司被列入承兑人逾期名单

▲ 青岛海洋科技投资发展集团有限公司被列入承兑人逾期名单

▲ 洛阳国苑投资控股集团有限公司被列入承兑人逾期名单

▲ 邓州市国有资产控股运营集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单

▲ 红豆集团被列入票据逾期名单

发债企业舆情及点评

成都陆港枢纽投资发展集团有限公司党委委员、董事，成都青港现代产业投资有限公司董事长徐徐，被查！

涉及发行人：成都陆港枢纽投资发展集团有限公司,成都市青白江区国有资产投资经营有限公司,成都青白江蓉欧园区运营管理有限公司

成都陆港枢纽投资发展集团有限公司（简称“公司”）党委委员、董事，成都青港现代产业投资有限公司董事长徐徐，被查！

【考拉点评】：

随着化债问责力度的加强，城投反腐力度显著增加，涉及省份广泛，但城投公司经营和治理相对稳定，城投高管被查对公司的影响不大。公司所属的成都市青白江区经济发展水平较好，财政实力较强，处于全国中上游水平，经济增长潜力较大；公司为青白江区最重要的基础设施建设与棚户区改造主体，平台地位高，业务具有很强的区域专营优势。但另一方面，青白江区地方政府债务规模较大，城投有息债务规模很大，债务负担较重，债务偿还压力较大；公司受限资产规模较大，资产流动性较差；债务负担重，对非标融资存在一定的依赖度，债务短期化较为明显，短期偿债压力较大；对外担保规模较大且集中度较高，存在一定的或有风险。综上，公司短期信用风险较高，建议谨慎性投资者规避；风险偏好较高的投资者可适度参与短久期标债博取收益，但可能承担一定估值波动风险。

本钢板材：将采取多种措施，以应对市场压力并规避退市风险

涉及发行人：本钢板材股份有限公司

公司净利润及归母净利润连续3年持续亏损，其中2024年经营活动产生的现金流量净额同比减少了74.68%，货币资金仅占流动负债的12.25%。公司表示将采取多种措施，包括降低成本、提高管理效率，以应对市场压力并规避退市风险。

【考拉点评】：

近年来，我国钢铁行业下游需求受房地产深度调整等影响持续下降，同时国内钢铁产能过剩，产量缩减不及预期的情况下，国内各大钢企产品价格均出现不同程度下调。公司钢材产品结构以热轧产品为主，2023年特钢产量仅占2.60%，冷轧产品（含镀锌）产量占比27.41%，均价分别为4571元/吨、4756元/吨，产品竞争力较弱，在需求不足的行业背景下，公司经营压力高于其他钢企。公司生产所需的30%左右的铁矿石向本溪钢铁（集团）矿业有限责任公司（以下简称“本溪矿业”）采购，目前公司正积极推动与股东本溪钢铁（集团）有限责任公司资产置换事项，拟置入本溪矿业100%股权，同时公司完成了对北方恒达物流有限公司的收购，或有助于提高公司业务协同性。但本溪矿业资产置换事项于2023年6月开展，持续周期较长，对公司2025年利润影响有限，需持续关注资产置换进度。

宿迁市城区开发投资有限公司首次被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：宿迁市城区开发投资有限公司

根据上海票据交易所披露，宿迁市城区开发投资有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额为0.13亿元，逾期余额为0.00亿元。2025年4月16日公司公告逾期票据均已结清，未披露逾期原因。

【考拉点评】：

本次事件或反映出公司存在一定的资金流动性压力。公司所处的宿城区土地出让收入持续承压，政府性基金收入持续下滑，广义债务负担重；公司公益性业务回款进度较差，在拟建项目面临一定的资金支出压力，安置房业务持续性有待关注；公司资产流动性较弱，受限资产规模较大；公司债务负担较重，融资结构较差，短期债务占比较高，存在一定的短期偿债压力，对外担保规模大且区域集中度高，面临一定或有风险。但宿城区区域风险较低，公司是宿城区最大平台宿城国控全资子公司，二者存在一定信用捆绑，城投属性较强，近年获政府支持情况较好。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债大背景下，投资人可在控制集中度的前提下将公司债券纳入投资范围，同时关注主体及区域风险演变。

重庆鸿业实业(集团)有限公司首次被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：重庆鸿业实业(集团)有限公司

根据上海票据交易所披露，重庆鸿业实业(集团)有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额及逾期余额均为0.18亿元。2025年4月7日公司公告逾期票据均已结清，未披露逾期原因。

【考拉点评】：

本次事件或反映出公司资金周转存在一定压力。公司是重庆黔江区区域平台地位一般的存续债城投主体，重庆市作为重点省份之一，化债进展较快，黔江区战略地位较高，财政实力尚可，化债工作稳步推进；但重庆市及黔江区基本面及融资环境的改善仍尚需时日，区域债务压力未得到显著缓解。公司债务规模持续减小，融资结构尚可，近年获政府支持情况较好，但公司基建业务占款较明显，市场化业务行业风险相对较高，资产质量下降，资产流动性较差，债务负担及期限结构一般，融资能力一般，短期偿债压力较大，存在一定或有负债风险。整体来看，公司短期信用风险较高，风险偏好高且以交易性为主策略的投资人可选择持有公司中短久期债券以博取高收益，但需关注重庆市化债工作进展情况、公司转型经营情况及债券估值波动风险，并建议规避公司非标融资；以配置为主策略的投资人建议规避。

响水县灌江控股集团有限公司被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：响水县灌江控股集团有限公司

根据上海票据交易所披露，响水县灌江控股集团有限公司（简称“公司”）被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额为2.30亿元，逾期余额为36.08万元。2025年4月10日公司公告逾期票据均已结清，未披露逾期原因。

【考拉点评】：

公司自2024年以来频繁被列入商票逾期名单，虽公司已公告逾期票据均已结清，但仍反映出公司资金流动性有所弱化，财务和内控管理亟需改善。公司是江苏盐城响水县目前最大的存续债区县级平台，所在区域响水县债务负担较重。公司非标占比较高，自2023年6月以来未在公开市场发债，市场认可度较差，自身资质一般。整体来看，公司短期信用风险较高，考虑公司存续债券均于2027年之前到期，在当前化债大背景下，投资人可根据自身偏好适当投资公司债券。

青岛海洋科技投资发展集团有限公司被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：青岛海洋科技投资发展集团有限公司

根据上海票据交易所披露，青岛海洋科技投资发展集团有限公司（简称“公司”）被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额及逾期余额分别为6.96亿元及0.70亿元。

【考拉点评】：

公司连续多次被列入承兑人逾期名单，反映出公司流动性高度紧张。公司是山东青岛即墨区平台地位较弱的存续债区县级平台，即墨区债务负担重，公司债务负担较重，债务期限结构较差，短债占比超30%，可动用货币资金很少，无法对短期债务形成有效保障，存在非标逾期事项，自身及股东均被列入被执行人和票据持续逾期名单。但即墨区经济财政实力较强，其上级行政区域青岛市作为化债重点区域之一，已成立政府债务平滑纾困平台，债务统筹情况预计将有所改善，公司融资结构尚可。整体来看，公司短期信用风险一般，考虑公司债券均于2027年之前到期，并结合当前化债利好及资产荒的大背景，投资人可在控制集中度的前提下适当投资公司债券，但需关注区域化债进展，非标建议规避。

洛阳国苑投资控股集团有限公司被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：洛阳国苑投资控股集团有限公司

根据上海票据交易所披露，洛阳国苑投资控股集团有限公司（简称“公司”）被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额为1.59亿元，同比增加50%，逾期余额为0.53亿元，目前公司仍未发布相关公告。

【考拉点评】：

公司本次被列入承兑人逾期名单，叠加此前曾发生定融逾期等负面事项，凸显出公司资金流动较为紧张，或对公司再融资能力造成一定的负面影响。河南省的债务压力主要集中在洛阳及航空港，也是河南化债的重点区域，此前省级层面已设立了10亿元债务平滑基金，用于缓解洛阳的债务压力，本次6万亿化债额度中，河南省共获得3681亿元，在各省份中处于仅次于江苏和湖南，随着化债额度逐步落地，预计区域债务压力将进一步缓解。公司资产流动性及资产质量均较差，债务负担较重，备用流动性较弱，担保对象负面舆情频出，存在一定或有负债风险。但公司是河南省洛阳市涧西区重要的基础设施建设主体，城投属性明显，区域平台地位高，近年获政府支持情况较好。综合来看，公司短期信用维持一般水平，在当前化债大背景下，投资人可根据自身风险偏好将公司债券纳入投资范围。

邓州市国有资产控股运营集团有限公司首次被列入承兑人逾期名单

涉及发行人：邓州市国有资产控股运营集团有限公司

根据上海票据交易所披露，邓州市国有资产控股运营集团有限公司（简称“公司”）首次被列入承兑人逾期名单，截至2025年3月末，累计逾期发生额为0.50亿元，逾期余额为0.00亿元。

【考拉点评】：

本次事件或反映出公司存在一定的资金流动性压力，但目前已无逾期余额，预计对公司影响较为有限。公司已完工及在建代建项目回款进度较慢，资金沉淀较为明显，在建项目未来存在一定的资本支出压力，资产流动性较弱，短期债务占比较高，存在一定的短期偿债压力，对外担保区域集中度较高，存在一定的或有风险。但公司是南阳市邓州市重要的基础设施建设和国有资产运营主体，区域经济财政实力尚可，广义债务负担较轻；公司是区域内唯一的存续债主体，获政府支持力度较大，债务负担一般，融资结构尚可。整体来看，公司短期信用风险一般，在当前化债大背景下，投资人可根据自身风险偏好将公司债券纳入投资范围。

红豆集团被列入票据逾期名单

涉及发行人：红豆集团有限公司

近期，根据上海票交所披露的票据逾期名单，截至2025年3月末，红豆集团有限公司逾期余额600万元，累计逾期发生额600万元。

【考拉点评】：

公司服装业务收入仍保持稳定，房地产业务对公司利润拖累严重，近日公告拟转让轮胎板块核心上市子公司江苏通用科技股份有限公司（简称“通用股份”）24.5%股权，持股比例降至16.85%，丧失控制权。公司存货规模较大（占总资产比重近28%），均为在建、完工房地产项目，对营运资金形成占用，仍有一定减值风险；受限资产规模较大，上市公司红豆股份持股质押比高（近80%），资产流动性较弱；截至2024年9月末，全部债务资本化比率为64.89%，短期债务占比69.62%，经营活动现金流入/流动负债为0.56倍，公司债务规模持续上升，债务负担较重，债务期限结构偏短期，偿债能力较弱。截至2025年4月18日，公司存续债券余额57.00亿元，以行权计2025年内到期债券余额35.00亿元，截至2024年9月末，公司未受限现金类资产约38亿元（公司受限货币资金占比高，按2024年上半年末46%估计），集中兑付压力较大。通用股份对公司营收和利润贡献度均较高，公司近日出售其股权和此次票据逾期事件均反映出公司流动性压力较大，经营承压严重。整体来看，公司信用风险有所上升。