汉堡商业银行：贸易压力下欧元区制造业显韧性服务业面临挑战_热点

汉堡商业银行：贸易压力下欧元区制造业显韧性服务业面临挑战

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2025-04-23 16:51:40

新华财经北京4月23日电据汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia分析，尽管面临来自美国的贸易压力，欧元区制造业表现依旧超出预期。自4月初起，美国对进口商品实施了10%的普遍关税以及25%的汽车特别关税，但欧元区制造商似乎并未受到显著影响。实际上，过去两个月里，这些制造商不仅避免了衰退，产量反而有所上升，并且增速比3月份更快。

此外，制造商们放缓了裁员步伐并提高了利润率。这主要得益于两个因素：一是投入成本的降低；二是提高产品价格的能力。与美国经济衰退的担忧形成鲜明对比的是，这些积极变化为欧元区制造业提供了支撑。同时，宣布增加国防开支也被视为一个正面信号。

然而，服务业的表现则不尽如人意。活动规模有所收缩而非增长，自2024年2月以来其表现一直低于综合PMI（采购经理指数）。新业务的快速下降暗示着该行业的疲软可能将持续一段时间。不过，德国计划中的更高财政支出和国防预算预计会对制造业和服务业都产生积极影响，虽然这种影响可能会有一定的滞后性。

总体来看，欧元区经济呈现出制造业与服务业分化发展的趋势。在国际贸易环境不确定性增大的背景下，欧元区通过内部调整和政策支持，特别是增加国防开支和财政支出，试图维持经济增长势头。

编辑：崔凯

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