2025年4月，江苏新美星（维权）包装机械股份有限公司（以下简称“新美星”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.75亿元，同比增长15.78%；归属于上市公司股东的净利润为4525.22万元，同比增长94.36%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为2.36亿元，同比大增178.54%，财务费用为-1532.88万元，较去年变动251.67%。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年新美星营业收入达到1,075,170,438.67元，较2023年的928,638,759.35元增长了15.78%。从业务板块来看，液态包装行业收入为1,069,240,853.22元，占营业收入比重99.45%，同比增长16.05%，是营收增长的主要动力。其中液态包装设备收入870,429,480.84元，占比80.96%，同比增长31.94%，显示出公司在核心业务领域的市场竞争力不断增强。

分地区来看，国内销售实现收入549,434,918.53元，同比增长141.61%，表明公司在国内市场的拓展取得显著成效；出口销售为422,827,981.23元，虽同比下降22.73% ，但仍在整体营收中占据重要地位。

净利润大幅提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为45,252,229.44元，相比2023年的23,282,845.24元，增长了94.36%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为41,523,223.57元，较2023年增长25.16%。净利润的大幅增长一方面得益于营收的增加，另一方面公司在成本控制和运营效率提升上也取得了一定成果。

基本每股收益提高，股东回报增加

基本每股收益为0.15元/股，相较于2023年的0.08元/股增长了87.50%。这主要是由于净利润的大幅增长，使得公司在股本不变的情况下，每股收益得到显著提升，为股东带来了更多的回报。

费用有增有减，结构需关注

1. 销售费用：2024年销售费用为52,941,546.02元，较2023年的47,464,446.62元增长11.54%。销售费用的增加可能是公司为了扩大市场份额，加大了市场推广和销售渠道建设的投入。
2. 管理费用：管理费用为70,675,686.31元，相比2023年的77,008,925.86元下降了8.22%，表明公司在内部管理上采取了一定的优化措施，使得管理成本有所降低。
3. 财务费用：财务费用为-15,328,817.88元，而2023年为 -4,358,812.30元，变动幅度达251.67%。财务费用为负主要是因为利息收入较高，2024年利息收入为15,397,126.84元，远高于2023年的6,056,710.36元，同时汇兑损益等因素也对财务费用产生了影响。
4. 研发费用：研发费用为51,743,186.05元，较2023年的52,308,120.15元略有下降，降幅为1.08%。虽然研发投入略有减少，但公司仍保持在技术研发上的持续投入，以提升产品竞争力。

研发投入持续，创新驱动发展

2024年公司研发投入金额为51,743,186.05元，占营业收入比例为4.81%。公司持续推进多个研发项目，如开发高速PET瓶装功能饮料干法无菌吹灌旋一体机、PET瓶装乳清蛋白饮料无菌吹灌旋一体机等。研发人员数量为277人，较2023年的265人增长4.53%，研发人员占比也从27.26%提升至28.62%。研发投入的持续进行为公司未来的产品创新和市场竞争力提升奠定了基础。

现金流状况良好，经营活动表现突出

1. 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为236,198,598.62元，相比2023年的84,797,725.45元大幅增长178.54%，主要系本期销售商品收到的现金增加所致。这表明公司核心业务的现金创造能力较强，经营活动处于健康状态。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为303,636,536.98元，现金流出小计为340,232,974.59元，投资活动产生的现金流量净额为 -36,596,437.61元，同比下降457.23%，主要是公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金有所增加，显示公司在积极进行产能扩张和战略布局。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为297,100,000.00元，现金流出小计为233,187,638.53元，筹资活动产生的现金流量净额为63,912,361.47元，同比增长164.77%，主要是取得借款收到的现金增加，反映公司在积极利用债务融资支持业务发展。

潜在风险分析

市场竞争风险

液态食品包装机械行业竞争激烈，虽然新美星在技术和市场份额上有一定优势，但仍面临诸多挑战。国内众多中小企业集中在中低端产品市场，而国际领先厂商在中高端市场具有较强竞争力。若公司不能及时进行技术升级及业务模式创新，随着竞争对手的发展壮大，市场份额可能受到挤压。

存货余额较大风险

报告期各期末，公司存货余额相对较高，2024年末存货账面价值为1,243,534,524.95元。主要原因是公司产品多为定制的大型专用设备，生产周期和调试验收时间长。尽管存货有合同订单及预收款项保障，但如果下游客户经营状况恶化或公司库存管理不善，可能导致存货滞压，影响经营业绩。

原材料价格波动风险

公司原材料主要包括钢材、机械加工件等，钢材价格波动会影响产品生产成本。虽然公司采取了“以产订采”的采购管理模式，但钢材受宏观经济和政策环境影响大，该措施难以完全消除价格大幅波动对成本的影响，进而影响公司经营业绩。

核心技术失密风险

作为高新技术企业，新美星拥有多项核心技术。尽管已采取保密措施，但仍存在技术失密或被盗用的风险。一旦发生技术失密，公司不仅可能面临司法程序的成本，还会对业务发展造成不利影响。

管理层薪酬情况

公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序和确定依据较为规范，结合自身实际并参照同行业和同等规模企业薪酬水平，根据公司薪酬体系、岗位职责和绩效考核体系综合确定。董事长何云涛从公司获得的税前报酬总额为130.22万元，总经理何建锋为122.22万元，副总经理杨亚军为91.47万元，财务总监陈红为40.56万元。

总体来看，新美星在2024年展现出良好的经营态势，营收和净利润增长显著，现金流状况良好，但同时也面临着市场竞争、存货管理等风险。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展以及风险应对方面的表现。

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