盛泰集团2024年年报解读：营收净利双降，研发投入大幅下滑
2025年4月18日，盛泰智造集团股份有限公司（以下简称“盛泰集团”，605138）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入36.66亿元，同比下降21.18%；归属于上市公司股东的净利润4664.95万元，同比下降55.31%。值得注意的是，公司研发费用为1418.27万元，同比下降69.98%，降幅较为明显。
业绩概览：营收与净利润显著下滑
营业收入：国际环境冲击，业绩承压
2024年，盛泰集团实现营业收入36.66亿元，较上年的46.51亿元下降21.18%。公司表示，全球通胀水平高、国际环境复杂严峻，导致海外市场下滑，国内市场复苏缓慢，尽管公司利用自身优势积极服务客户，但业绩仍受到冲击。从业务板块来看，服装行业营业收入为22.75亿元，同比下降31.07%；纺织行业营收9.49亿元，同比增长7.03% 。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 36.66 | 46.51 | -21.18% |
| 服装行业营收（亿元） | 22.75 | 33.00 | -31.07% |
| 纺织行业营收（亿元） | 9.49 | 8.87 | 7.03% |
净利润：利润空间受挤压
归属于上市公司股东的净利润为4664.95万元，相较于2023年的1.04亿元，大幅下降55.31%。扣除非经常性损益的净利润为4045.03万元，同比增长53.13% 。净利润的下滑主要源于营业收入的减少以及成本、费用等因素的综合影响。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4664.95 | 10437.41 | -55.31% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | 4045.03 | 2641.59 | 53.13% |
基本每股收益与扣非每股收益：同向变动
基本每股收益为0.08元/股，较2023年的0.19元/股下降57.89%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.07元/股，比2023年的0.05元/股增长40.00% 。这与净利润的变动趋势基本一致，反映了公司经营业绩对股东收益的影响。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.08 | 0.19 | -57.89% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.07 | 0.05 | 40.00% |
费用分析：多费用项下降，研发费用降幅惊人
销售费用：管控成效显现
销售费用为7929.09万元，较上年的1.10亿元减少28.17%。公司表示，销售收入下降以及费用管控加强是销售费用减少的主要原因。其中，职工薪酬从5523.50万元降至3819.70万元，外贸关检费从1654.41万元降至1017.69万元 。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7929.09 | 11039.44 | -28.17% |
| 职工薪酬 | 3819.70 | 5523.50 | -30.85% |
| 外贸关检费 | 1017.69 | 1654.41 | -38.48% |
管理费用：产能调整与管控双轮驱动
管理费用为2.60亿元，相比2023年的3.36亿元下降22.84%。自2023年起，公司逐步调整部分产能和基地，并加强费用管控，使得管理费用支出减少。例如，职工薪酬从1.92亿元降至1.42亿元 。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 2.60 | 3.36 | -22.84% |
| 职工薪酬 | 1.42 | 1.92 | -26.04% |
财务费用：借款成本降低
财务费用为1.36亿元，较2023年的1.87亿元减少27.39%，主要原因是借款本金减少、利率下调。其中，利息支出从1.91亿元降至1.47亿元 。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1.36 | 1.87 | -27.39% |
| 利息支出 | 1.47 | 1.91 | -23.04% |
研发费用：大幅下降引关注
研发费用为1418.27万元，同比下降69.98%，主要因公司海内外生产基地整合，研发人员及研发项目调整。这一大幅下降可能对公司未来的产品创新和竞争力提升产生一定影响。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1418.27 | 4724.11 | -69.98% |
现金流分析：经营稳健，投资与筹资有变化
经营活动现金流：营收下滑致流入减少
经营活动产生的现金流量净额为6.07亿元，较上年的6.89亿元下降11.94%。营收下滑使得经营活动相关的现金流入流出减少。不过，公司经营活动现金流量仍保持正数，显示出一定的经营稳定性。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 6.07 | 6.89 | -11.94% |
投资活动现金流：转让股权致现金流入增加
投资活动产生的现金流量净额为1.12亿元，而2023年为-9.34亿元。主要原因是公司转让联营企业股权并及时收回股权转让款，使得投资活动现金流入增加。投资活动现金流入小计为6.13亿元，同比增长81.98% 。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 1.12 | -9.34 | 不适用 |
| 投资活动现金流入小计 | 6.13 | 3.37 | 81.98% |
筹资活动现金流：偿还借款致现金流出增加
筹资活动产生的现金流量净额为-8.05亿元，203年为-4.51亿元。报告期内公司偿还部分银行借款，导致筹资活动现金流出增加。筹资活动现金流出小计为37.42亿元，同比下降40.84% 。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -8.05 | -4.51 | 不适用 |
| 筹资活动现金流出小计 | 37.42 | 63.26 | -40.84% |
风险提示：内外部风险交织
全球贸易与经济风险
全球贸易保护主义抬头，多国贸易政策频繁调整，尽管公司采取全球化生产基地布局等策略，但国际贸易政策不确定性和客户对原材料产地的特殊要求，仍可能影响产品销售。同时，全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧，可能间接影响居民可支配收入和消费支出，对公司业绩产生不利影响。
市场与竞争风险
服装行业市场消费偏好变动频繁，流行趋势变化可能导致公司梭织类和针织类产品产能配比失衡，影响经营绩效和毛利率。此外，纺织服装行业竞争激烈，公司虽有一定优势，但行业竞争加剧可能导致毛利率下降和订单减少。
海外经营与原材料风险
公司海外业务占比较大，涉及多个国家和地区，政策变动可能引发合规性、税务及外汇风险，政治、经济、法律等不确定性因素也可能对海外投资和经营产生不利影响。公司主要产品依赖纱线、棉花等原材料，价格波动会影响毛利率和利润水平，尽管公司采取多种措施降低成本，但仍需警惕相关风险。
高管薪酬：董事长638.93万元居首
董事长徐磊报告期内从公司获得的税前报酬总额为638.93万元，总经理丁开政为212.00万元 。公司董事、监事、高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会提出，经股东大会或董事会决定，薪酬方案符合公司薪酬管理制度，审批程序合法合规。
| 姓名 | 职务 | 报告期内从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 徐磊 | 董事长 | 638.93 |
| 丁开政 | 董事、总经理 | 212.00 |
总体来看，盛泰集团2024年在复杂的市场环境下面临业绩下滑压力，研发费用的大幅下降需引起关注。未来，公司需应对内外部风险，提升产品竞争力，优化经营策略，以实现业绩的改善和可持续发展。
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