江苏亚太轻合金科技股份有限公司（以下简称“亚太科技”）近日发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入7,432,576,105.61元，同比增长4.53%；归属于上市公司股东的净利润为462,883,318.15元，同比下降18.13%。以下是对该公司年报的详细解读。

财务关键指标分析

营收微增，市场拓展有成效

2024年，亚太科技营业收入达到7,432,576,105.61元，较2023年的7,110,689,379.94元增长了4.53%。从业务板块来看，铝制产品收入为7,101,441,325.15元，占营业收入比重95.54%，同比增长4.49%；非主营业务收入331,134,780.46元，占比4.46%，同比增长5.30%。其中，热管理系统铝材收入3,156,193,802.01元，占比42.46%，同比增长5.70%；底盘安全系统铝材收入2,325,071,673.86元，占比31.28%，同比增长1.30%。这表明公司在汽车热管理和轻量化系统铝材业务上持续发力，市场拓展取得一定成效。

净利润下滑，成本费用因素影响大

归属于上市公司股东的净利润为462,883,318.15元，同比下降18.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为442,822,551.89元，同比下降17.67%。主要原因包括：子公司亚通科技熔铸产能减少致原材料外购外协增加，整体生产成本上升；亚通科技有效产能减少存在保交付压力，汽车零部件业务占比下降；宏观利率调整及资金使用安排等导致财务费用增加。

费用变动显著，财务费用激增

1. 销售费用：2024年销售费用为39,549,788.95元，较2023年的40,214,497.80元下降1.65%，主要是业务招待费减少所致。
2. 管理费用：管理费用为165,866,438.86元，同比增长8.53%，主要因股份支付及中介机构服务费及咨询费用增加等综合所致。
3. 财务费用：财务费用31,394,856.49元，而2023年为 - 237,060.44元，同比增长13,343.40%，主要是现行宽松货币政策条件下利息收入减少以及可转债利息费用增加所致。
4. 研发费用：研发费用251,810,066.45元，同比增长1.59%，主要是加大新产品研发投入所致。

现金流有波动，投资筹资现变化

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为328,906,126.35元，较2023年的379,494,489.78元下降13.33%。经营活动现金流入小计同比变动7.98%，主要是营业收入增加所致；现金流出小计同比变动9.27%，主要是大宗商品价格上涨所致。
2. 投资活动：投资活动现金流入小计2,403,571,895.84元，同比增长169.53%，主要是理财投资流入及证券投资收益等综合所致；现金流出小计2,475,250,444.00元，同比增长34.51%，投资活动产生的现金流量净额为 - 71,678,548.16元，同比增长92.44%，主要是去年同期发行可转债后工程款项根据工程进度逐步支付以及闲置资金购买理财产品现金流出所致。
3. 筹资活动：筹资活动现金流入小计407,620,852.16元，同比下降68.89%，主要是去年同期发行可转债所致；现金流出小计707,084,466.96元，同比下降5.40%，筹资活动产生的现金流量净额为 - 299,463,614.80元，同比下降153.20%，主要是本期分配股利、利润增加及支付利息费用等综合所致。

核心竞争力与业务发展

科技研发优势巩固

公司持续投入研发，2024年研发费用251,810,066.45元，占营业收入比例为3.39%。截至报告期末，拥有技术研发人员503人、专利418项。公司围绕汽车热管理系统和轻量化系统铝材及部件研发与制造，与国内外高校和科研院所合作，探索新兴领域应用创新。

业务布局持续优化

公司在汽车热管理系统和轻量化系统铝材业务基础上，积极开拓新兴领域业务。在汽车零部件、工业热管理、航空航天等领域持续发力，为客户提供一体化综合服务。报告期内，公司积极推进多个项目建设，如“航空用高性能高精密特种铝型材制造项目”等，为未来发展奠定基础。

风险与挑战

市场风险

1. 客户集中风险：公司下游市场集中度较高，若主要客户因宏观经济等因素出现需求大幅下滑，将对公司带来市场风险。
2. 竞争加剧风险：随着铝挤压领域需求提升，更多企业参与竞争，公司行业地位和业绩增长面临挑战。

经营管理风险

1. 规模扩张风险：公司资产和业务规模扩大，对管理层经营管理能力提出更高要求，生产、销售、采购等管理能力若不能有效提高，可能引发管理风险。
2. 项目管理风险：多个在建拟建项目考验公司管理层项目管理能力，在技术转化、产品认可、工艺延伸等方面存在不确定性，可能影响项目预期收益。

安全生产与外部风险

1. 安全生产风险：铝挤压材生产工序存在安全隐患，虽建立了安全管理体系，但仍有发生安全事故的风险，进而影响生产经营。
2. 贸易摩擦与地缘政治风险：贸易保护主义及地缘政治因素导致国际市场不确定性增加，对公司出口贸易和海外市场需求带来风险。
3. 原材料价格波动风险：公司产品销售定价与铝锭价格相关，铝锭价格快速持续上涨会对公司毛利率等指标产生不利影响。

总体来看，亚太科技在2024年虽营业收入有所增长，但净利润下滑，面临成本上升、费用增加及多种内外部风险。未来，公司需在优化成本管理、提升运营效率、应对市场竞争和风险等方面持续努力，以实现可持续发展。

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