2025年第一季度，平安鑫瑞混合型证券投资基金（以下简称“平安鑫瑞混合”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为明显的变化。其中，平安鑫瑞混合C份额申购量大幅增长，达67,802,847.49份；同时，不同类别份额的净值增长率与业绩比较基准收益率差值也存在显著差异，如平安鑫瑞混合A过去三年净值增长率与业绩比较基准收益率差值为 -3.13% 。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资特点，值得投资者深入探究。

主要财务指标：各份额表现分化

收益与利润情况

报告期内，平安鑫瑞混合各份额的已实现收益和利润情况呈现出一定差异。从已实现收益来看，平安鑫瑞混合A为2,395,558.57元，平安鑫瑞混合C为1,507,913.31元，而平安鑫瑞混合E仅为2,952.45元 。在本期利润方面，平安鑫瑞混合A为694,721.72元，平安鑫瑞混合C为293,655.30元，平安鑫瑞混合E则出现亏损，为 -9,151.76元 。这表明不同份额在投资收益获取能力上存在不同表现。

资产净值与份额净值

期末基金资产净值上，平安鑫瑞混合A为162,691,326.26元，平安鑫瑞混合C为119,996,451.73元，平安鑫瑞混合E为965,306.91元 。各份额的期末基金份额净值也有所不同，平安鑫瑞混合A为1.0431元，平安鑫瑞混合C为1.0344元，平安鑫瑞混合E为1.0389元 。这些数据反映了各份额资产规模和单位价值的差异。

基金净值表现：与业绩基准对比有差距

份额净值增长率与业绩基准收益率比较

过去三个月，平安鑫瑞混合A净值增长率为0.45%，业绩比较基准收益率为 -0.67%，差值为1.12%；平安鑫瑞混合C净值增长率为0.46%，与业绩比较基准收益率差值为1.13%；平安鑫瑞混合E净值增长率为0.33%，与业绩比较基准收益率差值为1.00% 。从更长时间跨度看，过去三年，平安鑫瑞混合A净值增长率为8.68%，业绩比较基准收益率为11.81%，差值为 -3.13%；平安鑫瑞混合C净值增长率为8.13%，与业绩比较基准收益率差值为 -3.68%；平安鑫瑞混合E自合同生效起至今净值增长率为2.92%，业绩比较基准收益率为4.73%，差值为 -1.81% 。这显示出该基金在不同阶段，各份额净值增长与业绩比较基准存在不同程度的偏离。

累计净值增长率变动与业绩基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，各份额同样存在差异。如平安鑫瑞混合C自基金合同生效起至今净值增长率为3.44%，业绩比较基准收益率为11.72%，差值达 -8.28% ，显示出长期以来该份额与业绩基准的较大偏离。

投资策略与运作分析：市场波动下的稳健操作

市场环境分析

报告期内，债券市场波动较大。年初在资金面宽松等因素下，收益率快速下行，长端利率创出新低。但随后大行负债压力增大、央行管控流动性，资金面偏紧，银行存单收益率上行，带动短端利率大幅调整，最终引发长端利率大幅变动。两会后，市场对央行降准、降息预期延后，长端利率震荡走高，3月下旬又因央行操作及态度变化，债券收益率从高点有所下行。权益市场呈现结构性行情，宽基指数先上后下，偏成长的中小盘指数大涨，大盘指数和红利指数表现不佳，春节后泛TMT行情受deepseek影响点燃，3月后涨价线和消费板块因供给扰动和政策刺激有所表现，下旬受关税冲击等影响，市场风险偏好走弱，泛TMT板块调整剧烈。

基金操作策略

本基金操作相对稳健，整体维持中性左右的杠杆和久期水平。在债券市场调整中净值出现回撤，一季度末随着债市回暖净值逐渐修复。权益部分，股票均衡配置在成长和红利方向；转债较为分散和均衡，主要配置双低个券，同时适当配置均衡型和资质优质个券，在获取基础绝对收益基础上适当增强。

基金业绩表现：各份额实现正增长但幅度不同

截至报告期末，平安鑫瑞混合A基金份额净值1.0431元，本报告期基金份额净值增长率为0.45%；平安鑫瑞混合C基金份额净值1.0344元，本报告期基金份额净值增长率为0.46%；平安鑫瑞混合E基金份额净值1.0389元，本报告期基金份额净值增长率为0.33% 。虽然各份额均实现正增长，但增长幅度有所不同，且与业绩比较基准收益率相比，均跑赢业绩比较基准，差值在0.98% - 1.13%之间。

资产组合情况：债券投资占主导

资产组合配置

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，为67.53%，金额达192,282,886.67元，其中债券投资即为此金额，资产支持证券无投资。买入返售金融资产占比25.29%，金额为72,007,890.41元；银行存款和结算备付金合计占比3.24%，金额为9,220,773.14元；其他资产占比0.87%，金额为2,479,445.32元 。整体来看，债券投资在资产配置中占据主导地位，反映出基金较为稳健的投资风格。

债券投资组合

债券投资组合中，国家债券公允价值为40,928,446.56元，占基金资产净值比例为14.43%；金融债券公允价值为25,222,566.85元，占比8.89%，其中政策性金融债为15,222,883.56元，占比5.37%；中期票据公允价值为36,098,816.70元，占比12.73%；可转债（可交换债）公允价值为7,151,580.40元，占比2.52%；其他债券公允价值为82,881,476.16元，占比29.22% 。可以看出，债券投资品种较为分散，通过不同债券品种的配置来分散风险。

股票投资组合：行业分布较分散

行业分类投资

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业，但占比均不高。制造业公允价值为3,697,067.58元，占基金资产净值比例为1.30%；批发和零售业公允价值为1,918,936.00元，占比0.68%；农、林、牧、渔业公允价值为1,142,268.00元，占比0.40%；采矿业公允价值为853,670.00元，占比0.30%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为564,746.00元，占比0.20%；金融业公允价值为580,160.00元，占比0.20% 。行业分布较为分散，有助于降低单一行业风险。

前十名股票明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，柳药集团占比最高，为0.58%，公允价值1,639,750.00元；其次是海尔智家，占比0.21%，公允价值598,746.00元 。整体来看，股票投资集中度不高，进一步体现了分散投资的策略。

开放式基金份额变动：部分份额申购赎回活跃

各份额变动情况

平安鑫瑞混合A报告期期初基金份额总额为153,040,285.27份，期间总申购份额12,723,806.92份，总赎回份额9,797,936.77份，期末基金份额总额为155,966,155.42份。平安鑫瑞混合C期初份额总额91,176,788.30份，期间总申购份额高达67,802,847.49份，总赎回份额42,970,853.54份，期末份额总额为116,008,782.25份 。平安鑫瑞混合E期初份额16,246.43份，期间总申购份额1,646,088.02份，总赎回份额733,172.47份，期末份额总额929,161.98份 。可以看出，平安鑫瑞混合

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。