2025年第一季度，平安元嘉90天持有期债券型基金中基金（FOF）在复杂的市场环境下，面临着净值增长挑战与份额大幅赎回的情况。以下将对该基金季度报告进行详细解读。

主要财务指标：A类盈利C类亏损，资产净值差异大

本季度，平安元嘉90天持有债券（FOF）不同类别基金表现分化。A类本期已实现收益为 -3,913.01元，本期利润为16,865.72元；C类本期已实现收益为 -192,860.25元，本期利润为 -42,277.62元。从期末基金资产净值看，A类为3,158,244.62元，C类为44,119,154.97元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0010元，C类为 -0.0003元。期末基金份额净值A类为1.0078元，C类为1.0068元。

基金净值表现：增长不及业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去三个月，平安元嘉90天持有债券（FOF）A净值增长率为0.03%，业绩比较基准收益率为0.23%，差值为 -0.20%；C类净值增长率为 -0.03%，与业绩比较基准收益率差值同样为 -0.23%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为0.78%，业绩比较基准收益率为2.04%，相差 -1.26%；C类净值增长率为0.68%，与业绩比较基准收益率相差 -1.36%。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

因基金合同于2024年11月12日生效，截至报告期末未满半年，按照规定基金管理人应在六个月内使基金投资组合符合合同要求。从数据看，基金净值增长落后于业绩比较基准，反映出基金在市场环境中的运作挑战。

投资策略与运作：市场波动下保持稳定配置

2025年市场环境复杂，经济基本面虽有向好迹象，但房地产、基建投资不振，出口面临不确定性。权益市场顺周期与概念成长板块分化，AI相关行业及部分机械、汽车零部件个股涨幅较高。债券市场在央行引导下，大型国有银行存款萎缩，资金利率高位，收益率曲线倒挂，信用和利率品种回撤。

该基金定位保守型债券投资FOF，优选短久期债券基金为主要收益来源。一二月份因收益率曲线倒挂回撤，三月市场压力转移至长端，净值有所回补，整体配置策略保持稳定。

基金业绩表现：A类微涨C类微跌，均跑输业绩基准

截至报告期末，平安元嘉90天持有债券（FOF）A基金份额净值1.0078元，本季度份额净值增长率0.03%；C类基金份额净值1.0068元，份额净值增长率 -0.03%。同期业绩比较基准收益率均为0.23%，两类基金业绩均落后于业绩比较基准。

基金资产组合：基金投资占比超九成

资产组合情况

报告期末，基金总资产为48,084,882.56元。其中基金投资44,534,815.85元，占比92.62%；固定收益投资2,629,412.57元，占比5.47%，且均为国家债券；银行存款和结算备付金合计584,693.74元，占比1.22%；其他资产335,960.40元，占比0.70% 。

债券投资组合

债券投资全部为国家债券，公允价值2,629,412.57元，占基金资产净值比例5.56%。具体包括24国债15，数量15,000张，公允价值1,513,072.60元，占比3.20%；24国债09，数量11,000张，公允价值1,116,339.97元，占比2.36%。

行业分类股票投资：无境内及港股通股票投资

报告期末，该基金未持有境内股票及港股通股票，在股票投资方面暂无布局。

股票投资明细：期末无股票持有

本基金本报告期末未持有股票，因此不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

报告期内，A类基金总申购份额270,450.37份，总赎回份额30,586,258.65份；C类基金总申购份额211,649.25份，总赎回份额188,680,383.99份。期末A类基金份额总额3,133,827.81份，C类基金份额总额43,822,023.43份。整体来看，赎回份额规模较大，反映出部分投资者对该基金的信心有所动摇。

综合本季度报告，平安元嘉90天持有债券（FOF）在复杂市场环境下，净值增长未达业绩比较基准，且面临较大规模赎回。投资者需密切关注市场动态及基金后续投资策略调整，谨慎做出投资决策。

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