4月21日9：00 - 11：00，江苏长海复合材料股份有限公司举办线上电话会，接受了申万证券、长江证券、中金证券、方正证券、中泰证券、国金证券等建材分析师及通过电话参与的机构投资者调研。公司财务总监周熙旭、董事会秘书费伟炳、证券事务代表范福美、证券专员尹怡接待了来访机构。

2024年经营情况

2024年，江苏长海实现营收26.62亿元，同比增长2.10%；归母净利润2.75亿元，同比减少7.20%；归母扣非净利润2.45亿元，同比减少12.86%。 分业务板块看，玻纤行业收入20.14亿元，占比75.67%，同比增长2.35%；化工行业收入6.48亿元，占比24.33%，同比增长1.34%。从销量方面看，2024年玻纤销量为30.11万吨，较上年同期增长10.06%；化工销量为7.11万吨，较上年同期减少9.47%。

四季度价格方面，热塑及风电相关的产品价格在四季度有所提升，其他热固类产品价格环比保持稳定。项目建设方面，60万吨项目一期第一条15万吨产线和天马集团“3万吨技改8万吨”项目，报告期内均已投产。

毛利率、关税及产能相关问题

对于2024年四季度产品涨价后销量提升但毛利率相较于三季度下降的问题，公司表示60万吨项目一期第一条15万吨产线和天马集团“3万吨技改8万吨”项目在四季度投产并进行产能爬坡，导致成本阶段性上行。

关于美国关税对公司业务的影响，公司称直接对美业务占整体销售比例较小，并将持续关注市场和全球关税政策动态，优化经营策略。

在60万吨新基地剩下三条产线点火时间上，公司将结合客户订单、市场需求及公司战略规划，有序合理安排产能建设及扩充计划，动态调整项目建设进度。

现金管理、资本开支及能耗等情况

2024年因美元定期收益下降，公司嵌入衍生品，非经常性损益有所增长，当前存款收益和衍生品收益相近。汇率方面，公司采取逢高结汇策略。

公司可转债将于2026年底到期，60万吨产线一期的公用设施已修建完毕，第二条产线资本开支会相对减少。新窑炉方面，公司在确保生产经营稳定的前提下，通过多种方式积极降低能源消耗水平。

面对规模短时间提升对吨净利的冲击，公司未来会根据市场需求逐步拓展制品，平衡制品和纱的销量。关于可转债转股价格是否修正，公司董事会将综合考虑企业实际经营情况和市场行情等因素审慎研判，如有相关计划将及时披露。

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