鹰眼预警：大族数控经营活动净现金流/净利润比值低于1
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，大族数控发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为33.43亿元，同比增长104.56%；归母净利润为3.01亿元，同比增长122.2%；扣非归母净利润为2.1亿元，同比增长108.94%；基本每股收益0.72元/股。
公司自2022年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为13.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大族数控2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为33.43亿元，同比增长104.56%；净利润为3亿元，同比增长120.82%；经营活动净现金流为1.55亿元，同比下降62.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.3亿元、1.4亿元、3亿元，同比变动分别为-38.14%、-68.6%、120.82%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4.32亿 | 1.36亿 | 3亿 |
| 净利润增速 | -38.14% | -68.6% | 120.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动104.56%，销售费用同比变动48.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.86亿 | 16.34亿 | 33.43亿 |
| 销售费用（元） | 2.17亿 | 1.72亿 | 1.96亿 |
| 营业收入增速 | -31.72% | -41.34% | 104.56% |
| 销售费用增速 | -21.72% | -20.63% | 48.33% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动104.56%，税金及附加同比变动-7.1%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.86亿 | 16.34亿 | 33.43亿 |
| 营业收入增速 | -31.72% | -41.34% | 104.56% |
| 税金及附加增速 | -32.24% | -30.54% | -7.1% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长104.56%，经营活动净现金流同比下降62.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.86亿 | 16.34亿 | 33.43亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.55亿 | 4.17亿 | 1.55亿 |
| 营业收入增速 | -31.72% | -41.34% | 104.56% |
| 经营活动净现金流增速 | 368.86% | -36.41% | -62.81% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.6亿元、4.2亿元、1.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.55亿 | 4.17亿 | 1.55亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.517低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.55亿 | 4.17亿 | 1.55亿 |
| 净利润（元） | 4.32亿 | 1.36亿 | 3亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.52 | 3.07 | 0.52 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.11%，同比下降13.74%；净利率为8.96%，同比增长7.95%；净资产收益率（加权）为6.24%，同比增长142.8%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.33%、35.04%、28.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.33% | 35.04% | 28.11% |
| 销售毛利率增速 | 2.7% | -6.11% | -13.74% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.04%下降至28.11%，销售净利率由去年同期8.3%增长至8.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 37.33% | 35.04% | 28.11% |
| 销售净利率 | 15.51% | 8.3% | 8.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.6% | 2.57% | 6.24% |
| 净资产收益率增速 | -74.52% | -70.12% | 142.8% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.56%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 9.23% | 2.49% | 5.56% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为-51.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 1.54亿 |
| 本期商誉（元） | 7432.27万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.53%，同比增长32.16%；流动比率为2.99，速动比率为2.49；总债务为8.68亿元，其中短期债务为6.57亿元，短期债务占总债务比为75.69%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.77，3.85，2.99，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 4.77 | 3.85 | 2.99 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.34、0.09，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.73亿 | 2.01亿 | -1.24亿 |
| 流动负债（元） | 15.31亿 | 11.62亿 | 18.73亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.11 | 0.17 | -0.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为297.05%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 801.67万 |
| 本期预付账款（元） | 3183.06万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.12%、0.17%、0.59%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 763.26万 | 801.67万 | 3183.06万 |
| 流动资产（元） | 61.99亿 | 47.06亿 | 53.69亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.12% | 0.17% | 0.59% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长297.05%，营业成本同比增长118.15%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -52.26% | 5.03% | 297.05% |
| 营业成本增速 | -32.77% | -39.21% | 118.15% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.1亿元，较期初变动率为1211.71%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 4662.3万 |
| 本期应付票据（元） | 6.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比增长65.41%；存货周转率为2.57，同比增长118.81%；总资产周转率为0.51，同比增长104.02%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.93%、24.97%、34.37%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 17.12亿 | 14.93亿 | 24.7亿 |
| 资产总额（元） | 71.52亿 | 59.79亿 | 71.86亿 |
| 应收账款/资产总额 | 23.93% | 24.97% | 34.37% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1亿元，较期初增长43.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 7169.96万 |
| 本期固定资产（元） | 1.03亿 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.6亿元，较期初增长77.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 3.14亿 |
| 本期在建工程（元） | 5.57亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.5亿元，较期初增长1911.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 2215.57万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4.46亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2亿元，同比增长81.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1.48亿 | 1.08亿 | 1.96亿 |
| 管理费用增速 | -14.47% | -26.93% | 81.52% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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