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4月20日，顺控发展发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为18.39亿元，同比增长26.33%；归母净利润为2.68亿元，同比增长10.19%；扣非归母净利润为2.53亿元，同比增长8.76%；基本每股收益0.4346元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺控发展2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.39亿元，同比增长26.33%；净利润为3.94亿元，同比增长14.89%；经营活动净现金流为4.93亿元，同比下降12.39%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长216.27%，营业收入同比增长26.33%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.12%、18.78%、47.03%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.67%，营业成本同比增长25.18%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.67%，营业收入同比增长26.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-1.38%、10.3%、26.33%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-1.09%、-8.08%、-12.39%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.1亿元、5.6亿元、4.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.85、1.64、1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.32%，同比增长1.22%；净利率为21.41%，同比下降9.05%；净资产收益率（加权）为10.11%，同比增长3.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.04%，23.54%，21.41%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期42.8%增长至43.32%，销售净利率由去年同期23.54%下降至21.41%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为74.64%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.2%、1.4%、2.3%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.21%，同比增长34.61%；流动比率为1.12，速动比率为1.06；总债务为23.09亿元，其中短期债务为7.23亿元，短期债务占总债务比为31.32%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.26%，36.56%，49.21%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.26，1.18，1.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.63、0.54、0.38，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.63、0.49、0.3，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为22.45%、30.32%、63.08%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为709.6万元，较期初变动率为637.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长637.98%，营业成本同比增长25.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.23，同比下降57.76%；存货周转率为12.53，同比下降2.23%；总资产周转率为0.29，同比增长0.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.23，7.65，3.23，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.33%、5.14%、12%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长83.88%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长789.62%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为29.4亿元，较期初增长43.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长27.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.09%，营业收入同比增长26.33%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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