2025年4月，广东莱尔新材料科技股份有限公司（以下简称“莱尔科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入52,564.74万元，同比增长19.95%；归属于上市公司股东的净利润为3,735.63万元，同比增长27.69%。本文将从多个关键财务指标入手，深入解读莱尔科技2024年的经营表现与潜在风险。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务拓展成效显著

2024年，莱尔科技营业收入达到525,647,401.73元，较上年同期的438,222,692.16元增长了19.95%。这一增长主要得益于公司积极拓展市场，功能性胶膜材料和涂碳箔业务收入增长显著。从业务板块来看，功能性胶膜类材料收入215,758,192.22元，同比增长32.49%；电池箔业务收入91,721,591.23元，同比增长23.80%。公司通过技术创新和市场开拓，成功将核心技术从传统消费电子领域延伸至汽车电子、新能源电池等新兴应用领域，为营收增长提供了有力支撑。

净利润提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为37,356,317.30元，较去年的29,254,935.29元增长27.69%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面，公司通过产品结构调整，带来毛利增长，进一步提升了盈利水平。公司在新兴领域的布局逐渐显现成效，产品附加值提高，推动了净利润的提升。

扣非净利润稳定增长，主业盈利能力稳固

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30,241,057.27元，较上年同期的29,072,355.98元增长4.02%。扣非净利润的稳定增长，表明公司主营业务的盈利能力较为稳固。尽管市场竞争激烈，但莱尔科技凭借在功能性胶膜材料和新能源电池材料等领域的技术优势和市场份额，保持了主营业务的稳健发展。

基本每股收益与扣非每股收益上升，股东回报增加

基本每股收益为0.24元/股，同比增长26.32%；扣非每股收益为0.20元/股，同比增长5.26%。这两项指标的上升，反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更多的回报。随着公司业务的持续发展和盈利水平的提高，股东的收益也相应增加。

费用分析

销售费用略有增长，市场推广持续推进

销售费用本期发生额为20,350,948.48元，较上年同期的18,868,561.25元增长7.86%。增长幅度相对较小，主要原因是公司销售费用本期发生额与去年同期变化不大。公司在市场推广方面持续投入，职工薪酬、市场推广费、差旅及招待费等是主要支出项目，以维持和拓展市场份额。

管理费用上升，关注资源配置效率

管理费用为42,858,721.68元，较上年的36,018,293.94元增长18.99%。主要系本期职工薪酬及折旧摊销费用增长所致。随着公司业务规模的扩大，管理复杂度增加，相应的管理成本上升。公司需关注管理费用的增长趋势，优化资源配置，提高管理效率，确保费用增长与业务发展相匹配。

财务费用降幅明显，利息收入影响较大

财务费用为 -3,370,169.94元，较上年的 -6,685,018.02元增长49.59%。主要系利息收入减少所致。财务费用的变化对公司利润产生一定影响，虽然本期财务费用仍为负数，但利息收入的减少可能暗示公司资金管理策略需进一步优化，以提高资金使用效率。

研发费用大幅增长，技术创新驱动发展

研发费用为29,543,051.78元，较上年的23,789,946.46元增长24.18%。公司持续加大研发投入，以技术创新为驱动，提升产品竞争力。2024年公司荣登佛山市科技领军企业100强，荣获“创新效能30强”殊荣，被认定为“国家知识产权优势企业”，这些成果离不开研发费用的支持。公司在新能源电池用膜、车载电子热熔胶膜等新产品研发上的投入，有望为未来发展奠定基础。

现金流剖析

经营活动现金流净额下降，关注货款支付影响

经营活动产生的现金流量净额为40,151,843.60元，较上年的47,640,981.54元减少15.72%。主要系本期支付货款增加所致。经营活动现金流净额的下降可能影响公司的短期资金流动性，公司需加强对货款支付的管理，优化供应链资金安排，确保经营活动现金流的稳定。

投资活动现金流净额流出扩大，固定资产投资增加

投资活动产生的现金流量净额为 -286,089,126.88元，较上年的 -209,853,443.30元减少36.33%。主要系本期固定资产投资增加所致。公司积极进行固定资产投资，如四川基地碳纳米管项目建设等，虽短期内导致现金流出扩大，但从长期来看，有望提升公司产能和竞争力，为未来盈利增长创造条件。

筹资活动现金流净额大幅增长，银行贷款增加

筹资活动产生的现金流量净额为128,384,668.87元，较上年的39,205,850.28元增长227.46%。主要系报告期银行贷款增加所致。公司通过增加银行贷款获取资金，以支持业务扩张和投资活动。但同时，公司需关注债务规模和偿债压力，合理安排资金，确保财务风险可控。

研发情况洞察

研发投入持续增加，构建技术壁垒

公司2024年累计投入研发费用2,954.31万元，研发投入总额占营业收入比例为5.62%，较上年增加0.19个百分点。持续的研发投入使公司在功能性材料及其应用产品领域获得技术优势，形成多项核心技术。截至2024年12月31日，公司共拥有363项专利，其中发明专利82项。

研发人员略有减少，结构保持稳定

公司研发人员数量为89人，较上年的90人略有减少，研发人员数量占公司总人数的比例为10.31%。研发人员薪酬合计1,347.24万元，平均薪酬15.14万元。虽然研发人员数量略有下降，但整体结构保持稳定，公司通过聘请行业内顶级材料专家、与高校开展产学研合作等方式，不断提升研发团队实力。

风险提示

技术迭代风险

公司所处行业技术更新速度快，新产品、新技术研发风险较高。若公司不能及时跟上技术发展步伐，满足下游厂商产品技术升级要求，可能影响公司未来的经营业绩和经济效益。

核心人员流失风险

作为高新技术企业，公司技术和产品研发依赖专业人才。行业竞争激烈，若公司不能完善激励机制，可能面临核心技术人员流失风险，影响产品研发和技术提升。

原材料价格波动风险

公司上游原材料价格波动较大，且占生产成本比例较高。原材料价格的不稳定可能对公司业绩产生影响，公司需加强成本控制和供应链管理，降低价格波动风险。

应收账款回收风险

2024年末，公司应收账款净额为25,059.17万元，占总资产的比例为17.26%，占营业收入的比例为47.67%。随着业务规模扩大，应收账款可能进一步增加，若客户发生信用风险，公司可能面临应收账款损失风险。

2024年莱尔科技在营收和净利润方面取得了较好的成绩，研发投入的增加也为未来发展奠定了基础。然而，公司在现金流管理、费用控制以及应对各类风险等方面仍面临挑战。投资者需密切关注公司在市场竞争中的表现，以及应对风险的措施和效果。

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