横店集团东磁股份有限公司（以下简称“横店东磁”）近日发布2025年第一季度财报。本季度内，公司多项财务数据出现较大幅度变动，值得投资者密切关注。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收与利润指标解读

营业收入稳健增长23.35%

本季度，横店东磁营业收入为522,230.76万元，较上年同期调整后的423,374.07万元增长23.35%。这表明公司业务拓展取得成效，市场份额或产品销量有所提升。

净利润增长29.65%，盈利水平提升

归属于上市公司股东的净利润为45,806.00万元，较上年同期调整后的35,329.92万元增长29.65%。公司盈利增长显著，反映出整体经营效率和盈利能力的增强。

扣非净利润大增36.50%，主业盈利能力突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为45,714.49万元，较上年同期调整后的33,489.46万元增长36.50%。这显示公司核心业务盈利能力强劲，经营稳定性较好。

基本每股收益与扣非每股收益均增长31.82%

基本每股收益为0.29元/股，较上年同期的0.22元/股增长31.82%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长幅度来看，同样反映出公司为股东创造价值的能力提升。

资产相关指标解读

应收账款增加17.54%，关注回款风险

应收账款期末余额为372,518.34万元，较期初的316,910.54万元增加17.54%。应收账款的增长可能会带来一定的回款风险，需关注公司后续收款情况及信用政策。

应收票据增长70.86%，商业承兑汇票增加

应收票据期末余额为1,996.36万元，较上年度末的1,168.41万元增长70.86%，主要系商业承兑汇票期末结存增加所致。商业承兑汇票风险相对较高，公司需加强对应收票据的管理。

加权平均净资产收益率上升0.60个百分点

加权平均净资产收益率为4.45%，较上年同期的3.85%上升0.60个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强。

存货微增7.23%，关注库存管理

存货期末余额为401,975.86万元，较期初的374,870.26万元增长7.23%。公司需合理控制库存水平，避免存货积压带来的跌价风险。

费用相关指标解读

销售费用增长20.16%，市场拓展投入加大

销售费用为6,925.34万元，较上年同期的5,763.24万元增长20.16%。公司持续加大市场拓展力度，以提升产品市场占有率。

管理费用增长15.43%，关注管理效率

管理费用为15,828.06万元，较上年同期的13,711.47万元增长15.43%。公司应关注管理费用增长对利润的影响，提升管理效率。

财务费用变动较大，结构需关注

财务费用为 -14,210.23万元，较上年同期的 -1,829.01万元变动较大。其中，利息费用1,114.32万元，利息收入5,139.43万元。公司需优化财务费用结构，降低资金成本。

研发费用下降30.06%，关注创新能力

研发费用为11,613.71万元，较上年同期的16,605.43万元下降30.06%。研发投入的减少可能会对公司未来创新能力和产品竞争力产生一定影响。

现金流量指标解读

经营活动现金流量净额下降44.29%，资金回笼需关注

经营活动产生的现金流量净额为26,488.30万元，较上年同期的47,550.69万元下降44.29%，主要系用于购买商品开立的票据到期偿还同比增加所致。公司需加强经营活动资金回笼，保障资金流动性。

投资活动现金流量净额增长31.34%，投资策略有调整

投资活动产生的现金流量净额为 -60,108.22万元，较上年同期的 -87,542.54万元增长31.34%，主要系投资目的定期存款的净流入增加所致。公司投资策略有所调整，需关注投资收益情况。

筹资活动现金流量净额增长69.96%，关注债务风险

筹资活动产生的现金流量净额为 -29,930.35万元，较上年同期的 -99,640.55万元增长69.96%，主要系短期借款净流入增加所致。公司需关注短期借款增加带来的债务风险。

综合来看，横店东磁在2025年第一季度营收和利润实现增长，但部分财务指标变动较大，如公允价值变动收益暴跌、预付款项暴增等，投资者需密切关注公司后续经营策略及财务状况变化，以评估投资风险与价值。

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