2025年4月，深圳市大族数控科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入和净利润等关键指标上实现了显著增长，同时在费用控制、现金流管理等方面呈现出一系列变化。本文将对大族数控2024年年报进行深入解读，剖析其财务状况、经营成果以及潜在风险。

营收与利润：增长势头强劲

营业收入：翻倍式增长

2024年，大族数控营业收入达到3,343,091,397.82元，相较于2023年的1,634,311,083.34元，增长了104.56%。这一显著增长主要得益于AI产业链基础设施需求的爆发，叠加消费电子复苏、汽车电子技术升级等多重利好因素，带动了全球PCB产业市场规模的上升以及下游客户资本支出的增加，进而拉动了公司PCB专用加工设备订单的增长。从产品分类来看，钻孔类设备营收2,100,644,713.36元，占比62.84%，同比增长156.79%，成为营收增长的主要驱动力。

净利润：大幅提升

归属于上市公司股东的净利润为301,179,848.98元，较2023年的135,545,916.97元增长了122.20%。净利润的大幅增长得益于营业收入的快速增长以及公司有效的成本控制和经营管理。公司在市场需求旺盛的情况下，充分发挥自身技术和市场优势，实现了盈利的显著提升。

扣非净利润：稳健增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为210,097,411.27元，2023年为100,552,102.91元，增长了108.94%。扣非净利润的稳健增长表明公司主营业务盈利能力增强，核心业务的市场竞争力得到提升，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

基本每股收益与扣非每股收益：显著提高

基本每股收益为0.72元/股，较2023年的0.32元/股增长了125.00%；扣非每股收益为0.50元/股，显示公司盈利能力的增强，为股东创造了更高的价值。

费用分析：成本管控面临挑战

销售费用：增长明显

2024年销售费用为196,102,682.40元，较2023年的132,209,235.13元增长了48.33%。主要原因是本期确认的股份支付费用增加，以及营业收入规模扩大导致销售人员薪酬、业务招待费、广告宣传费及差旅费等相应增长。销售费用的增长反映了公司在市场拓展方面的投入加大，以应对市场竞争和推动业务增长。

管理费用：大幅上升

管理费用为196,018,632.89元，相比2023年的107,984,949.95元增长了81.52%。这主要是由于本期确认的股份支付费用增加，同时因公司业绩提升，管理层绩效薪酬相应增长。管理费用的大幅上升可能对公司的利润空间产生一定压力，需要关注公司在管理效率提升方面的措施和效果。

财务费用：降幅较大

财务费用为 - 6,156,091.14元，203年为 - 27,806,011.28元，增长了77.86%。主要系报告期内银行存款利息收入减少，叠加外汇汇率波动产生的汇兑收益减少综合影响所致。尽管财务费用有所增长，但仍为负值，表明公司整体财务状况较为稳健，利息收入和汇兑收益对利润有一定贡献。

研发费用：持续增加

研发费用为266,828,703.29元，较2023年的193,563,644.43元增长了37.85%。这是由于本期确认的股份支付费用增加，同时公司持续加大研发投入，扩充高端技术研发团队。研发费用的持续增加体现了公司对技术创新的重视，有助于提升公司的核心竞争力，但也需要关注研发投入的产出效率和成果转化情况。

现金流：经营与投资现金流反差大

经营活动产生的现金流量净额：大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为154,986,168.04元，较203年的416,774,327.42元减少了62.81%。主要原因包括营业收入增长带动销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，但为满足订单增长需求，采购支出相应增加，同时应付票据到期兑付金额增加。这表明公司在业务扩张过程中，对资金的需求增大，需要合理安排资金，确保经营活动的顺畅进行。

投资活动产生的现金流量净额：流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为 - 623,966,639.72元，203年为 - 310,937,993.36元，减少了100.67%。主要是因为本期购入银行大额存单，以及子公司亚洲创建（深圳）木业有限公司亚创工业园城市更新项目在建工程投入增加。投资活动现金流出的扩大反映了公司在资产购置和项目投资方面的积极布局，但也需要关注投资项目的回报情况和资金的合理配置。

筹资活动产生的现金流量净额：由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为93,785,339.50元，203年为 - 1,174,846,262.30元，增长了107.98%。主要原因是本期新增银行借款，同时较上年同期减少现金股利分配。筹资活动现金流量净额的由负转正，表明公司在资金筹集方面取得一定成效，为公司的发展提供了资金支持，但也需要合理规划债务规模和还款计划，避免财务风险。

风险提示：技术与市场竞争并存

技术被赶超或替代的风险

公司在多个PCB关键工序面临国际龙头企业以及国内厂商的激烈竞争，存在核心技术被赶超的风险。尽管公司持续升级研发硬件实力，引进高精尖实验室，获批设立宝安区博士后工作站，并与行业上下游企业深入合作，但技术创新的速度和效果仍需密切关注，以保持公司在技术领域的领先地位。

部分原材料境外依赖及单一供应商采购风险

公司部分原材料依赖境外品牌，虽与部分境外供应商签订了年度采购框架协议和长期战略合作协议，但国际市场竞争加剧、新研发产品技术附加值提升等因素，可能导致境外相关国家对器件出口进行限制，从而对公司生产经营产生不利影响。公司需积极开拓海外不同国家领先原材料厂商资源，加强与供应商的合作，培育国内潜力原材料供应商，以降低采购风险。

市场竞争风险

随着我国PCB行业技术水平提高，国内外市场竞争加剧，公司存在盈利能力下降的风险。国内PCB行业市场需求持续增长，国产替代市场空间较大，预计将有更多国内专用设备企业进入市场，公司需不断提升产品竞争力，优化市场策略，以应对市场竞争挑战。

产品质量控制风险

公司设备覆盖PCB多个关键工序，产品种类和型号众多，质量控制难度较大。随着业务拓展和客户对产品质量要求的提高，公司若无法保持有效的质量控制体系，可能导致产品质量问题，影响与客户的合作关系和业务拓展。公司需持续遵循ISO - 9001质量体系标准，加强标准化生产和质量管理培训，确保产品质量。

产业政策变化的风险

PCB专用设备行业受自身及上下游行业产业政策影响较大。近年来我国对该行业给予了较大政策支持，但未来政策支持力度减弱可能对公司产生负面影响。公司需紧跟行业政策变化，及时调整生产经营策略，以适应政策环境的变化。

PCB产业转移风险

全球电子终端厂商“China＋N”的供应链策略加速落地，PCB产业与下游客户纷纷新增东南亚国家投资。公司虽与现有客户合作稳定，但终端客户限定采购品牌或东南亚国家工人不习惯使用国内设备等情况，可能导致公司无法把握产业转移带来的新增设备机会，市场占有率下降。公司需与国内产能迁移企业加强合作，优化设备设计以适应海外市场需求，设立海外公司提升服务能力，应对产业转移风险。

管理层报酬：激励与业绩挂钩

董事长报酬

董事长杨朝辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为231.39万元。董事长作为公司的核心领导，其报酬与公司业绩挂钩，反映了公司对管理层的激励机制，有助于推动公司的发展战略实施。

总经理报酬

总经理杨朝辉同时兼任总经理，其报酬情况与董事长一致，为231.39万元。这表明公司对总经理在公司运营和管理方面的重视，通过合理的薪酬激励，期望总经理带领公司实现更好的业绩。

副总经理报酬

各位副总经理从公司获得的税前报酬总额在132.00万元至155.48万元之间。副总经理作为公司管理团队的重要成员，其报酬水平与公司业绩和个人职责相关，激励他们为公司的发展贡献力量。

财务总监报酬

财务总监周小东报告期内从公司获得的税前报酬总额为135.38万元。财务总监在公司财务管理中发挥着关键作用，合理的薪酬激励有助于确保公司财务工作的稳定和高效。

大族数控在2024年取得了营业收入和净利润的显著增长，但在费用控制、现金流管理以及面临的风险等方面仍需关注和优化。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分认识到公司面临的各种风险，谨慎做出投资决策。公司需继续加强技术创新、优化成本管理、提升产品质量、应对市场竞争和政策变化，以实现可持续发展。

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