2025年4月，深圳市博硕科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中筹资活动产生的现金流量净额同比减少103.82%，投资活动产生的现金流量净额同比减少92.73%，这些数据的变动反映了公司在经营、投资及筹资策略上的调整，值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑，业务结构调整有喜有忧

2024年，博硕科技营业收入为1,307,454,155.07元，同比下降22.49%。从业务板块来看，精密功能件产品营业收入为1,047,590,167.37元，同比增加3.76%，主要受益于智能穿戴、新能源板块布局效果显现；而智能自动化装备产品营业收入为250,817,174.04元，同比下降62.96%，系公司为实施战略调整，逐步剥离低毛利的自动化装备产品所致。这种业务结构的调整短期内对营收造成了冲击，但从长期看，若高端装备产品线能顺利发展，有望提升公司的盈利能力和市场竞争力。

净利润下降，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为211,401,953.66元，同比下降17.35%。净利润的下滑与营业收入的减少相关，同时营业成本虽同比下降27.01%，但仍对利润空间造成一定挤压。此外，公司在战略转型过程中，可能面临短期的成本增加和市场适应期，影响了整体盈利水平。投资者需关注公司在后续发展中能否通过优化成本、提升产品附加值等方式，改善盈利能力。

扣非净利润下滑，核心业务盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为194,767,450.28元，同比下降16.40%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其下滑表明公司主营业务在报告期内面临一定压力。公司需进一步聚焦核心业务，加强市场拓展和技术创新，以提升核心业务的盈利水平。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为1.25元/股，同比下降17.76%；扣非每股收益虽未明确给出具体同比数据，但结合扣非净利润下降趋势，可推测其同样面临下滑。这与公司净利润的下降趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的影响。投资者在评估公司价值时，应综合考虑每股收益的变化及其背后的原因。

费用分析

销售费用微增，市场推广持续投入

销售费用为63,700,189.63元，同比增长9.05%。尽管公司营收下降，但仍增加销售费用，表明公司在努力维持和拓展市场份额。公司可能通过增加营销活动、拓展销售渠道等方式，以应对市场竞争，提升产品的市场占有率。

管理费用上升，运营管理成本增加

管理费用为112,885,781.24元，同比增长10.49%。这可能是由于公司在战略转型过程中，为加强运营管理、优化业务流程等方面投入增加所致。合理的管理费用增长若能带来运营效率的提升和业务的有序发展，将对公司长期发展产生积极影响，但需关注费用增长是否与公司发展相匹配。

财务费用变化受汇兑影响

财务费用为 -27,072,988.06元，同比下降36.76%，主要系汇兑收益增加。财务费用的减少对公司利润有正向影响，但汇兑收益具有一定不确定性，公司需关注汇率波动对财务费用的影响，合理进行汇率风险管理。

研发费用下降，仍注重技术创新

研发费用为92,168,966.04元，同比下降11.79%。虽然研发投入有所减少，但公司仍重视技术研发，报告期内多个研发项目已完成，如研发检验和包装工序自动化的设备、通讯设备产品元件测试系统等，旨在提升生产效率与产品质量，增强公司竞争力。研发投入的适度调整可能是公司根据战略重点和市场需求进行的优化，但长期来看，持续的技术创新仍是公司保持竞争优势的关键。

现金流状况

经营活动现金流量净额减少，支付压力增大

经营活动产生的现金流量净额为265,980,066.84元，同比减少41.02%，主要系报告期内支付的供应商货款较上年同期增加。这表明公司在经营过程中，现金流出增加，可能面临一定的支付压力。公司需优化供应链管理，合理安排资金支付，确保经营活动的正常运转。

投资活动现金流量净额大幅减少，理财规模扩大

投资活动产生的现金流量净额为 -264,742,482.19元，同比减少92.73%，主要系报告期内进行现金管理，投资银行结构性产品理财增加。公司通过增加理财投资，旨在提高资金使用效率，但也需注意投资风险，确保资金的安全性和流动性。

筹资活动现金流量净额显著减少，债务偿还影响大

筹资活动产生的现金流量净额为 -208,307,619.30元，同比减少103.82%，主要系报告期内子公司偿还银行短期借款。这反映了公司在筹资策略上的调整，通过偿还债务，降低财务风险，但也可能影响公司的资金流动性和扩张能力。公司需在债务管理和资金需求之间找到平衡，确保公司的可持续发展。

研发情况

研发人员数量和结构变动

研发人员数量为323人，同比减少10.77%；研发人员数量占比为19.20%，同比下降3.89%。从学历结构看，本科人员减少37.50%，硕士人员增加40.00%；从年龄结构看，30岁以下人员减少40.77%，40岁以上人员增加75.00%。研发人员结构的变化可能是公司为适应战略转型，对研发团队进行优化调整，注重高端人才和经验丰富人才的引进与培养。

研发投入与成果

近三年公司研发投入金额分别为92,168,966.04元、104,484,224.25元、67,826,882.77元，占营业收入比例分别为7.05%、6.19%、5.80%，整体保持一定水平。报告期内多个研发项目完成，有助于提升公司产品的生产效率、质量和安全性，为公司的技术创新和产品升级提供支持。

风险因素

全球宏观经济波动风险

2025年全球政治、经济格局仍存在不确定性，可能影响宏观市场需求，进而对公司下游终端产品需求和业务产生不利影响。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略，降低经济波动带来的风险。

技术创新与市场适应风险

行业快速发展对公司技术创新和产品创新能力提出更高要求，若公司不能准确把握市场趋势，技术和产品无法满足市场需求，将对运营产生不利影响。公司应持续加强研发投入，提升创新能力，以适应市场变化。

募集资金投资项目实施风险

公司募集资金投资项目建设周期长、投资额大，受行业发展、市场竞争及技术更新等因素影响，可能无法按计划实现预期收益。公司需审慎运用募集资金，加强项目管理，确保项目顺利实施，降低投资风险。

客户集中度较高风险

公司产品主要应用于特定领域，与下游领先企业合作紧密，客户集中度较高。若现有客户经营出现问题或减少采购量，将对公司生产经营产生不利影响。公司应加强与现有客户的合作，同时积极开拓新客户和市场，降低客户集中带来的风险。

管理层报酬情况

董事长徐思通报告期内从公司获得的税前报酬总额为229.7万元，总经理史新文为103.83万元，副总经理王琳为91.2万元，财务总监周丹为83.44万元。公司根据实际经营情况并参照行业、地区薪酬水平制定管理层薪酬方案，2024年徐思通因主导海外战略布局工作，薪酬有所增加。合理的薪酬体系有助于激励管理层积极工作，推动公司发展，但投资者也需关注薪酬水平与公司业绩的匹配程度。

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