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4月19日，安源煤业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为54.04亿元，同比下降21.34%；归母净利润为-2.73亿元，同比下降139.6%；扣非归母净利润为-3.02亿元，同比下降155.22%；基本每股收益-0.2754元/股。

公司自2002年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安源煤业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为54.04亿元，同比下降21.34%；净利润为-2.73亿元，同比下降137.46%；经营活动净现金流为3.44亿元，同比增长456.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为54亿元，同比下降21.34%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.7亿元，同比大幅下降139.6%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3亿元，同比大幅下降155.22%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.34%，销售费用同比变动4.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.34%，经营活动净现金流同比增长456.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为3.5%，同比下降40.18%；净利率为-5.06%，同比下降201.89%；净资产收益率（加权）为-73.06%，同比下降236.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.5%，同比大幅下降40.18%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.21%、5.85%、3.5%，同比变动分别为-21.3%、12.3%、-40.18%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-0.79%，-1.68%，-5.06%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-73.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-12.36%，-21.71%，-73.06%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为76.72%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.61%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为97.83%，同比增长2.49%；流动比率为0.36，速动比率为0.34；总债务为39.25亿元，其中短期债务为38.3亿元，短期债务占总债务比为97.56%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为94.69%，95.46%，97.83%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.57，0.49，0.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1180.96%、1388.06%、3104.43%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.71%、2.78%、6.53%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.49，同比下降7.52%；存货周转率为89.37，同比下降11.92%；总资产周转率为0.79，同比下降3.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.41，9.18，8.49，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为117.84，101.47，89.37，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.7%、0.83%、0.88%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.06，0.82，0.79，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.27、1.75、1.57，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.5%、0.61%、0.81%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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