新沃通利纯债季报解读：份额大增与净值负增长并存
2025年第一季度，新沃通利纯债债券型证券投资基金呈现出基金份额大幅增长但净值却负增长的局面。报告期内，新沃通利纯债A份额从959,435,594.84份增长至1,116,452,418.19份，增长率超16%；而同期新沃通利纯债A净值增长率为 -0.96% 。这种反差背后，反映出该基金在一季度的复杂运作情况，值得投资者深入关注。
主要财务指标：收益与利润背离
已实现收益正，利润却为负
报告期内，新沃通利纯债A本期已实现收益为10,360,496.68元，而本期利润为 -9,374,050.95元；新沃通利纯债C本期已实现收益178,252.81元，本期利润 -212,072.15元。已实现收益为正，利润却为负，原因在于本期公允价值变动收益为负，抵消了已实现收益。这表明基金在资产估值方面面临挑战，影响了整体盈利表现。
| 主要财务指标 | 新沃通利纯债A | 新沃通利纯债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,360,496.68 | 178,252.81 |
| 本期利润（元） | -9,374,050.95 | -212,072.15 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0108 | -0.0116 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,238,810,598.97 | 19,870,545.83 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1096 | 1.0890 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
各阶段净值增长落后
过去三个月，新沃通利纯债A净值增长率为 -0.96%，业绩比较基准收益率为 -0.61%，差值为 -0.35%；新沃通利纯债C净值增长率 -1.05%，与业绩比较基准收益率差值 -0.44%。从过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等各阶段看，该基金净值增长率均落后于业绩比较基准收益率，显示出基金在投资运作上未能达到预期的业绩比较标准。
| 阶段 | 新沃通利纯债A | 新沃通利纯债C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.96% | 0.13% | -0.61% | -0.35% | 0.02% | -1.05% | 0.13% | -0.61% | -0.44% | 0.02% |
| 过去六个月 | 0.92% | 0.11% | 2.16% | -1.24% | 0.00% | 0.67% | 0.11% | 2.16% | -1.49% | 0.00% |
| 过去一年 | 1.76% | 0.09% | 4.87% | -3.11% | -0.01% | 1.61% | 0.09% | 4.87% | -3.26% | -0.01% |
| 过去三年 | 4.92% | 0.06% | 14.88% | -9.96% | -0.01% | 3.93% | 0.06% | 14.88% | -10.95% | -0.01% |
| 过去五年 | 7.73% | 0.06% | 22.14% | -14.41% | -0.01% | 5.91% | 0.06% | 22.14% | -16.23% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.41% | 0.07% | 42.82% | -25.41% | 0.00% | 17.38% | 0.09% | 42.82% | -25.44% | 0.02% |
投资策略与运作：应对债市波动
基于宏观形势调整债券持仓
一季度经济数据喜忧参半，整体偏弱，通缩压力大，内需疲弱，金融数据中企业和居民贷款较弱。货币市场资金面偏紧，债券市场大部分时间收益率上行，3月下旬因资金面宽松等因素快速下行。在此背景下，基金坚持利率债投资为主，挖掘收益率曲线凸性机会，对债券持仓和组合久期做出调整，以应对债市大幅调整。
基金业绩表现：净值回撤
报告期内净值下降
截至报告期末，新沃通利纯债A基金份额净值为1.1096元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.96%；新沃通利纯债C基金份额净值为1.0890元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.05%；同期业绩比较基准收益率为 -0.61%。基金净值出现回撤，跑输业绩比较基准，反映出一季度投资策略效果不佳。
基金资产组合：固定收益主导
固定收益投资占比超七成
报告期末，基金总资产1,259,123,763.34元，其中固定收益投资951,031,758.39元，占比75.53%，全部为债券投资。买入返售金融资产307,088,714.02元，占比24.39%。银行存款和结算备付金合计1,003,289.02元，占比0.08%，其他资产1.91元，占比0.00% 。基金资产配置以固定收益类为主，符合债券型基金特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 951,031,758.39 | 75.53 |
| 其中：债券 | 951,031,758.39 | 75.53 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 307,088,714.02 | 24.39 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,003,289.02 | 0.08 |
| 其他资产 | 1.91 | 0.00 |
| 合计 | 1,259,123,763.34 | 100.00 |
债券投资组合：金融债占大头
金融债占近七成，国债占比超7%
报告期末按债券品种分类，金融债券公允价值859,296,953.42元，占基金资产净值比例68.27%，全部为政策性金融债；国家债券公允价值91,734,804.97元，占比7.29%。企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）等均无持仓。基金债券投资集中于金融债和国债，风险相对集中。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 91,734,804.97 | 7.29 |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 859,296,953.42 | 68.27 |
| 其中：政策性金融债 | 859,296,953.42 | 68.27 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | - | - |
| 中期票据 | - | - |
| 可转债（可交换债） | - | - |
前五名债券投资：国开债居多
国开债占比近半
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，25国开03、24国开03、24国开08、16国开10四只国开债合计占比57.66%，23附息国债23占比4.82%。基金对国开债依赖度较高，若国开债市场波动，将对基金资产净值产生较大影响。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 250203 | 25国开03 | 3,000,000 | 294,887,260.27 | 23.43 |
| 2 | 240203 | 24国开03 | 2,000,000 | 204,898,904.11 | 16.28 |
| 3 | 240208 | 24国开08 | 1,600,000 | 163,123,506.85 | 12.96 |
| 4 | 160210 | 16国开10 | 600,000 | 62,775,090.41 | 4.99 |
| 5 | 230023 | 23附息国债23 | 500,000 | 60,612,307.69 | 4.82 |
开放式基金份额变动：A类份额大增
A类份额增长超16%，C类份额微增
报告期内，新沃通利纯债A期初份额959,435,594.84份，期间申购270,459,851.54份，赎回113,443,028.19份，期末份额1,116,452,418.19份，增长率超16%；新沃通利纯债C期初份额18,222,638.87份，期间申购54,679.24份，赎回30,704.30份，期末份额18,246,613.81份，增长幅度较小。A类份额大幅增长，或因投资者对该类份额投资价值认可，或与销售策略有关。
| 项目 | 新沃通利纯债A | 新沃通利纯债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 959,435,594.84 | 18,222,638.87 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 270,459,851.54 | 54,679.24 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 113,443,028.19 | 30,704.30 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,116,452,418.19 | 18,246,613.81 |
风险提示
- 净值波动风险：基金净值在一季度出现回撤且跑输业绩比较基准，未来若债市继续波动，基金净值可能进一步下跌。
- 集中赎回风险：报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，如该投资者集中赎回，可能增加基金流动性风险，冲击资产价格，加大市场风险。
- 债券集中风险：基金债券投资集中于金融债和国债，尤其是国开债，若相关债券市场波动，将对基金资产净值产生较大影响。投资者应密切关注新沃通利纯债债券型基金后续运作，结合自身风险承受能力做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。