国投瑞银中证机器人指数发起式季报解读：份额申购赎回变动大，两类份额利润差异明显
2025年第一季度，国投瑞银中证机器人指数发起式基金表现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金份额变动，多项数据呈现出较大幅度的改变。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。
主要财务指标：两类份额利润差异显著
本期已实现收益与利润
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，国投瑞银中证机器人指数发起式A类本期已实现收益为139,536.09元，本期利润达2,579,091.38元；而C类本期已实现收益为49,528.03元，本期利润为 -2,335,714.97元 。两类份额利润差异明显，A类实现盈利，C类则出现亏损。
| 主要财务指标 | 国投瑞银中证机器人指数发起式A | 国投瑞银中证机器人指数发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 139,536.09 | 49,528.03 |
| 本期利润（元） | 2,579,091.38 | -2,335,714.97 |
加权平均基金份额本期利润
A类加权平均基金份额本期利润为0.1149元，C类为 -0.1113元，进一步体现出两类份额在收益表现上的差距。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类基金资产净值为28,382,332.22元，份额净值为1.1322元；C类基金资产净值为53,665,730.69元，份额净值为1.1316元。虽然份额净值相近，但资产净值规模C类大于A类。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率
过去三个月，国投瑞银中证机器人指数发起式A类净值增长率为15.04%，业绩比较基准收益率为15.37%，相差 -0.33%；C类净值增长率为15.04%，业绩比较基准收益率为15.37%，相差 -0.33% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为13.16%，业绩比较基准收益率为16.59%，相差 -3.43%；C类净值增长率为13.16%，业绩比较基准收益率为16.59%，相差 -3.43% 。整体来看，基金净值增长率低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | A类 | 15.04% | 2.24% | 15.37% | 2.32% | -0.33% | -0.08% |
| 过去三个月 | C类 | 15.04% | 2.24% | 15.37% | 2.32% | -0.33% | -0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | A类 | 13.16% | 2.17% | 16.59% | 2.26% | -3.43% | -0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | C类 | 13.16% | 2.17% | 16.59% | 2.26% | -3.43% | -0.09% |
累计净值增长率变动
截至报告期末，基金尚处于建仓期，从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，基金表现落后于业绩比较基准，需关注后续建仓完成后的表现。
投资策略与运作：紧跟指数并把握结构机会
2025年机器人板块呈现结构性行情，1月初行情向上，2月因机器人亮相春晚及DeepSeek大模型催化加速上涨，3月出现调整，中证机器人指数季度约上涨16%。该基金作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、停牌替代等机会成本，同时关注日常申购、赎回影响及市场结构性机会。
基金业绩表现：份额净值增长但略逊于基准
截至报告期末，A类份额净值为1.1322元，C类份额净值为1.1316元。报告期内A类份额净值增长率为15.08%，C类份额净值增长率为15.04%，同期业绩比较基准收益率为15.37%。基金份额净值实现增长，但仍低于业绩比较基准收益率。
基金资产组合：权益投资占比高
资产组合情况
报告期末，基金总资产为85,885,893.88元，其中权益投资（股票）金额为77,470,266.73元，占基金总资产比例达90.20%；银行存款和结算备付金合计5,899,473.97元，占比6.87%；其他资产2,516,153.18元，占比2.93% 。权益投资占主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 77,470,266.73 | 90.20 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,899,473.97 | 6.87 |
| 3 | 其他资产 | 2,516,153.18 | 2.93 |
| 4 | 合计 | 85,885,893.88 | 100.00 |
行业分类股票投资组合
从行业分类看，制造业公允价值为62,670,557.43元，占基金资产净值比例76.38%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为14,160,784.58元，占比17.26% 。基金投资集中在这两个行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 62,670,557.43 | 76.38 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,160,784.58 | 17.26 |
| 合计 | - | 77,470,266.73 | 94.42 |
股票投资明细
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，汇川技术占比9.45%，科大讯飞占比7.79%等。这些股票为基金主要持仓。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300124 | 汇川技术 | 113,700.00 | 7,750,929.00 | 9.45 |
| 2 | 002230 | 科大讯飞 | 134,300.00 | 6,388,651.00 | 7.79 |
| 3 | 688169 | 石头科技 | 17,387.00 | 4,228,170.66 | 5.15 |
| 4 | 002236 | 大华股份 | 232,000.00 | 3,948,640.00 | 4.81 |
| 5 | 688777 | 中控技术 | 74,151.00 | 3,937,418.10 | 4.80 |
| 6 | 002472 | 双环传动 | 80,400.00 | 2,850,180.00 | 3.47 |
| 7 | 002008 | 大族激光 | 100,100.00 | 2,800,798.00 | 3.41 |
| 8 | 300024 | 机器人 | 150,800.00 | 2,688,764.00 | 3.28 |
| 9 | 002031 | 巨轮智能 | 264,800.00 | 2,301,112.00 | 2.80 |
| 10 | 002139 | 拓邦股份 | 149,800.00 | 2,267,972.00 | 2.76 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
两类份额变动情况
国投瑞银中证机器人指数发起式A类报告期期初基金份额总额为21,795,440.39份，期间总申购份额17,280,625.26份，总赎回份额14,007,273.86份，期末份额总额为25,068,791.79份；C类期初份额总额为8,194,124.18份，期间总申购份额73,295,560.73份，总赎回份额34,063,517.03份，期末份额总额为47,426,167.88份 。两类份额申购赎回规模较大，尤其是C类申购份额增长显著。
| 项目 | 国投瑞银中证机器人指数发起式A | 国投瑞银中证机器人指数发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 21,795,440.39 | 8,194,124.18 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 17,280,625.26 | 73,295,560.73 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 14,007,273.86 | 34,063,517.03 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 25,068,791.79 | 47,426,167.88 |
潜在影响
较大的申购赎回规模可能对基金的投资运作产生影响，如基金管理人需应对资金的流入流出，可能影响投资组合的稳定性，投资者应关注其后续对基金业绩的作用。
风险提示
- 业绩不及基准风险：基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，投资者可能无法获得与业绩比较基准相当的收益。
- 份额变动影响风险：开放式基金份额申购赎回规模大，可能导致基金资产规模波动，影响投资策略实施和基金业绩表现。
- 行业集中风险：基金投资集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，若这两个行业出现不利变化，基金净值可能受到较大影响。
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