2025年第一季度,国投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“国投瑞银新机遇混合”)的表现备受关注。从季报数据来看,基金份额和利润均出现下降,投资策略也面临市场波动的考验。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标:利润下滑,净值仍具韧性
本期利润为负,已实现收益不佳
在2025年1月1日至3月31日期间,国投瑞银新机遇混合A本期已实现收益为 -207,417.66元,本期利润为 -435,875.26元;C类份额本期已实现收益为 -272,338.91元,本期利润为 -527,047.04元。这表明基金在该季度的投资收益情况不佳,已实现收益和本期利润均为负数。
基金类别 | 本期已实现收益(元) | 本期利润(元) |
---|---|---|
国投瑞银新机遇混合A | -207,417.66 | -435,875.26 |
国投瑞银新机遇混合C | -272,338.91 | -527,047.04 |
加权平均基金份额本期利润为负
国投瑞银新机遇混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.0310元,C类份额为 -0.0321元。这意味着投资者在该季度内,每一份基金所获得的利润为负,投资回报不理想。
期末资产净值与份额净值情况
期末,国投瑞银新机遇混合A的基金资产净值为30,315,681.34元,份额净值为2.2289元;C类份额资产净值为34,320,751.53元,份额净值为2.1206元。尽管本期利润为负,但份额净值仍保持在一定水平,显示出基金资产具有一定的韧性。
基金类别 | 期末基金资产净值(元) | 期末基金份额净值(元) |
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国投瑞银新机遇混合A | 30,315,681.34 | 2.2289 |
国投瑞银新机遇混合C | 34,320,751.53 | 2.1206 |
基金净值表现:跑输业绩比较基准
短期表现不佳,与基准差距明显
过去三个月,国投瑞银新机遇混合A净值增长率为 -1.34%,同期业绩比较基准收益率为0.62%,差距达 -1.96%;C类份额净值增长率为 -1.46%,与业绩比较基准收益率差距为 -2.08%。这表明在短期内,基金未能跑赢业绩比较基准,投资表现有待提升。
阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
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过去三个月 | 国投瑞银新机遇混合A | -1.34% | 0.62% | -1.96% |
过去三个月 | 国投瑞银新机遇混合C | -1.46% | 0.62% | -2.08% |
长期业绩分化,五年表现相对较好
从长期来看,过去五年国投瑞银新机遇混合A净值增长率为59.08%,C类份额为55.08%,均超过业绩比较基准收益率。但过去三年,A类份额净值增长率为0.80%,C类份额为 -0.71%,大幅低于业绩比较基准收益率7.80%,显示出基金业绩在不同时间段的分化。
阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
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过去五年 | 国投瑞银新机遇混合A | 59.08% | 13.32% | 45.76% |
过去五年 | 国投瑞银新机遇混合C | 55.08% | 13.32% | 41.76% |
过去三年 | 国投瑞银新机遇混合A | 0.80% | 7.80% | -7.00% |
过去三年 | 国投瑞银新机遇混合C | -0.71% | 7.80% | -8.51% |
投资策略与运作分析:股债配置应对市场波动
市场环境分析
2025年一季度,基本面延续回升态势,但股票市场节后开启科技牛市行情,债券市场受“股债跷跷板”影响出现调整。央行货币投放边际收敛,银行间资金利率上升,银行同业负债流失,收益率曲线调整。
基金投资策略
本组合以3年内债券及存单为底仓,并维持较低的股票仓位运作。这种策略旨在平衡风险与收益,在债券市场波动的情况下,通过底仓配置稳定资产,同时以较低股票仓位参与股市,避免市场大幅波动带来的损失。
基金业绩表现:份额净值下降,跑输基准
截至报告期末,国投瑞银新机遇混合A类份额净值为2.2289元,C类份额净值为2.1206元。本报告期A类份额净值增长率为 -1.34%,C类份额净值增长率为 -1.46%,而同期业绩比较基准收益率为0.62%。基金业绩未能达到业绩比较基准,主要原因可能是股票仓位较低,未能充分享受股票市场上涨带来的收益,同时债券市场调整也对基金净值产生了一定影响。
资产组合情况:债券为主,股票占比低
资产配置比例
报告期末,基金总资产为64,734,199.41元,其中权益投资(股票)金额为1,290,787.00元,占基金总资产的比例为1.99%;固定收益投资金额为58,915,588.38元,占比91.01%;银行存款和结算备付金合计4,512,419.16元,占比6.97%。可以看出,基金资产主要配置在债券上,股票投资占比较低。
项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
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权益投资(股票) | 1,290,787.00 | 1.99 |
固定收益投资 | 58,915,588.38 | 91.01 |
银行存款和结算备付金合计 | 4,512,419.16 | 6.97 |
债券投资明细
债券投资中,国家债券公允价值为38,816,071.23元,占基金资产净值比例为60.05%;金融债券(政策性金融债)公允价值为10,128,767.12元,占比15.67%;同业存单公允价值为9,970,750.03元,占比15.43%。债券投资以国家债券和政策性金融债为主,体现了基金对固定收益资产的稳健配置。
债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
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国家债券 | 38,816,071.23 | 60.05 |
金融债券(政策性金融债) | 10,128,767.12 | 15.67 |
同业存单 | 9,970,750.03 | 15.43 |
股票投资组合:行业分散,个股集中
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示,基金投资涉及制造业、批发和零售业、信息传输软件和信息技术服务业等行业。其中,制造业公允价值为656,190.00元,占基金资产净值比例为1.02%;批发和零售业公允价值为310,392.00元,占比0.48%;信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为324,205.00元,占比0.50%。行业分布相对分散,降低了单一行业风险。
行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|
制造业 | 656,190.00 | 1.02 |
批发和零售业 | 310,392.00 | 0.48 |
信息传输、软件和信息技术服务业 | 324,205.00 | 0.50 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序,前十名股票投资明细中,立讯精密公允价值为335,298.00元,占比0.52%;中国电信公允价值为324,205.00元,占比0.50%;新泉股份公允价值为320,892.00元,占比0.50%;永辉超市公允价值为310,392.00元,占比0.48%。个股投资相对集中,前几名股票占比较高。
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
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1 | 002475 | 立讯精密 | 335,298.00 | 0.52 |
2 | 601728 | 中国电信 | 324,205.00 | 0.50 |
3 | 603179 | 新泉股份 | 320,892.00 | 0.50 |
4 | 601933 | 永辉超市 | 310,392.00 | 0.48 |
开放式基金份额变动:份额减少,投资者赎回
报告期期初,国投瑞银新机遇混合A基金份额总额为14,191,800.91份,期末为13,601,443.62份;C类份额期初为16,320,533.00份,期末为16,184,669.53份。两类份额均出现减少,表明投资者在该季度有赎回行为,可能是对基金业绩表现不满或基于自身资金需求等原因。
项目 | 国投瑞银新机遇混合A(份) | 国投瑞银新机遇混合C(份) |
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报告期期初基金份额总额 | 14,191,800.91 | 16,320,533.00 |
报告期期末基金份额总额 | 13,601,443.62 | 16,184,669.53 |
风险提示与投资建议
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