融通中证同业存单AAA指数7天持有期季报解读：份额总额降90.62%，净融资额创新高

融通中证同业存单AAA指数7天持有期基金2025年第一季度报告出炉，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额从期初的687,017,223.33份降至期末的94,487,044.76份，降幅高达90.62%；同业存单发行备案总额增长明显，净融资额创历史新高。

主要财务指标：本期利润84.53万元

报告期内，融通中证同业存单AAA指数7天持有期基金主要财务指标如下：

本期已实现收益为946,670.95元，本期利润为845,341.71元。期末基金资产净值94,832,359.63元，期末基金份额净值1.0037元。需注意，所列业绩指标未包含持有人相关费用，实际收益水平更低。

基金净值表现：与业绩比较基准收益率差异小

1. 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

   阶段	净值增长率①	标准差②	业绩比较基准收益率③	标准差④	①－③	②－④
   过去三个月	0.32%	0.01%	0.32%	0.01%	0.00%	0.00%
   自基金合同生效起至今	0.37%	0.04%	0.42%	0.01%	-0.05%	0.03%

过去三个月，基金净值增长率为0.32%，与业绩比较基准收益率相同，标准差均为0.01%。自基金合同生效起至今，净值增长率为0.37%，业绩比较基准收益率为0.42%，差值为 -0.05% ，显示基金表现略逊于业绩比较基准。

1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：整体趋势与上述份额净值增长率和业绩比较基准收益率对比情况相符，在不同阶段，基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动存在一定差异。

投资策略与运作：一季度逐步建仓维持稳健

一季度经济整体修复，通胀低位运行，投资、出口、社融等数据有不同表现。货币政策强调逆周期调节与稳汇率，财政政策靠前发力。债市方面，收益率曲线走平，主要受货币政策等因素影响。同业存单方面量价齐升，银行负债压力大，收益率高位震荡。

本基金组合在一季度逐步建仓，维持稳健策略，净资产久期中性略偏低，力求稳定收益。

基金业绩表现：份额净值增长率0.32%

截至报告期末，本基金份额净值为1.0037元，本报告期基金份额净值增长率为0.32%，与业绩比较基准收益率0.32%持平，表明基金在该季度达到业绩比较基准表现。

基金资产组合：固定收益投资占比74.66%

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为70,933,515.77元，占基金总资产比例达74.66%，是主要投资方向，而权益投资、基金投资、贵金属投资及金融衍生品投资均无涉及。

股票投资组合：无境内及港股通股票投资

1. 报告期末按行业分类的境内股票投资组合：无相关投资。
2. 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合：同样无相关投资。

债券投资明细：同业存单占比31.49%

1. 按债券品种分类的债券投资组合

债券投资涵盖多种品种，同业存单公允价值29,863,680.70元，占基金资产净值比例31.49% ，金融债券占比27.04% 。

1. 按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

前五名债券投资中，23国开02占比10.68%，24建设银行CD154占比10.52% 等。需注意，部分债券发行主体存在受处罚情况。

开放式基金份额变动：份额总额大幅下降90.62%

报告期期初基金份额总额687,017,223.33份，期间申购30,683,671.16份，赎回623,213,849.73份，期末份额总额94,487,044.76份，较期初大幅下降90.62%。

风险提示

1. 基金投资的部分债券发行主体受到监管部门处罚，尽管投资决策程序合规，但仍可能对基金收益产生潜在影响。
2. 同业存单收益率虽短期或维持高位震荡但上行空间有限，若市场环境变化，可能影响基金收益。
3. 基金份额总额大幅下降，反映出市场对该基金的偏好变化，投资者需谨慎评估。

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