2025年4月，麒盛科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现下滑，同时，财务费用、筹资活动现金流量净额等项目变化显著。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营收下滑，市场拓展面临挑战

营业收入微降4.66%

2024年，麒盛科技营业收入为2,958,084,591.16元，较2023年的3,102,795,597.94元减少4.66%。从业务板块来看，家具制造业作为公司核心业务，营业收入为2,858,424,774.00元，同比下降4.60%，其中智能电动床收入2,393,649,834.25元，下降5.12%；床垫收入218,256,910.12元，下降6.92%；配件及其他收入246,518,029.63元，增长3.20%。尽管公司积极拓展国内外市场，但整体营收仍受市场环境等因素影响出现下滑。

市场拓展策略与成效

公司在国内市场以“舒福德”品牌为主打，加速线下门店布局，2024年门店数量突破220家，并进军新加坡开设海外门店。在海外市场，与泰普尔丝涟、舒达席梦思等大客户保持合作，电动床产品制造和供货协议延期或续签。然而，全球经济复杂多变，国内需求不足等因素，一定程度上阻碍了公司营收增长。

盈利水平下降，利润空间受挤压

净利润下滑24.13%

归属于上市公司股东的净利润为156,040,213.07元，相比2023年的205,668,186.40元，减少24.13%。扣除非经常性损益的净利润为189,712,074.61元，较2023年的254,456,845.10元下降25.44%。基本每股收益为0.44元/股，同比减少24.14%；扣非每股收益0.54元/股，同比减少25.00%。

利润下滑原因分析

一方面，营业收入下降使得利润基数减少；另一方面，成本费用的控制效果对利润影响较大。营业成本虽同比仅下降2.37%，但销售、管理、研发等费用的综合作用，压缩了利润空间。如财务费用变动，对利润产生了一定影响。

费用波动，成本管控需优化

销售费用下降23.90%

2024年销售费用为297,916,137.16元，较2023年的391,463,823.56元减少23.90%。其中职工薪酬、广告及展览宣传费等多项费用均有不同程度下降，反映出公司在销售费用管控上取得一定成效，或与销售策略调整有关。

管理费用降低6.60%

管理费用为283,920,761.02元，相比2023年的303,969,456.96元降低6.60%。职工薪酬、折旧摊销费用等有所变动，公司可能通过优化管理流程、控制开支等方式，实现管理费用的下降。

财务费用降幅91.62%，影响因素复杂

财务费用为 -59,090,288.17元，较2023年的 -30,836,722.65元减少91.62%。主要系汇兑损益增加所致。公司产品以外销为主，以美元结算，汇率波动对财务费用影响较大。

研发费用增长10.92%，持续投入创新

研发费用为164,002,112.13元，较2023年的147,859,225.65元增长10.92%。公司持续重视研发，在职工薪酬、物料消耗等方面投入增加，以提升产品竞争力，如推出“舒福德智能床S300Pro”等新产品。

现金流波动，经营与投资策略待平衡

经营活动现金流净额减少23.68%

经营活动产生的现金流量净额为260,752,570.06元，较2023年的341,670,553.99元减少23.68%。尽管公司经营活动仍产生现金流入，但幅度下降，可能与营收下滑、应收账款回收等因素有关。

投资活动现金流出规模大

投资活动产生的现金流量净额为 -367,692,334.72元，较2023年的 -403,906,513.09元降幅8.97%。主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，以及投资支付的现金等，反映公司在产能扩张和战略布局上的持续投入。

筹资活动现金流量净额骤降4206.30%

筹资活动产生的现金流量净额为 -648,130,042.05元，较2023年的 -15,050,742.96元大幅减少4206.30%。主要系2023年度权益分配及银行借款减少，显示公司在筹资策略上的调整，可能对公司资金流动性和发展产生影响。

风险隐现，发展需关注多重因素

客户集中度较高风险

2022 - 2024年，公司前五大客户销售收入占主营业务收入比例分别为73.86%、70.60%和67.60%，第一大客户销售占比分别为47.65%、47.16%和44.39%。客户集中度高，若与主要客户合作关系不稳定，订单数量下降，将对公司经营业绩产生不利影响。

汇率波动风险

公司产品外销为主，以美元结算，人民币兑美元汇率波动幅度大。汇率波动影响外销产品收入及汇兑损益，如2024年美元兑人民币即期汇率波动，对公司业绩产生影响。

原材料价格波动风险

原材料占成本比例较高，2022 - 2024年分别为85.27%、84.25%和84.65%，主要原材料价格波动，将影响采购成本，进而影响经营业绩。

对外投资风险

公司近年来对外投资规模较大，2022 - 2024年交易性金融资产、其他非流动金融资产、长期股权投资等科目余额变动。投资资产价格波动，可能对公司业绩产生较大影响。

境外经营风险

2022 - 2024年境外收入占主营业务收入比例分别为94.31%、92.50%和93.58%。国际经营环境复杂，境外生产、销售受政治、法律、税收等因素影响，若投资所在国家和地区环境变化，可能对境外经营造成不利影响。

存货管理风险

2022 - 2024年底，公司存货账面价值分别为73,721.77万元、78,151.74万元和86,770.52万元，占流动资产比例上升。存货规模增长，若管理不善，存货周转率下降，将引致经营风险。

美国贸易政策风险

美国对中国出口的智能电动床产品加征关税，虽公司构建柔性供应链体系实现部分关税豁免，但贸易政策不确定性仍可能对公司出口业务产生影响。

管理层薪酬可观，激励与业绩待匹配

董事长薪酬80.00万元

董事长唐国海报告期内从公司获得的税前报酬总额为80.00万元。

总经理薪酬288.07万元

总经理黄小卫报告期内从公司获得的税前报酬总额为288.07万元。

副总经理薪酬情况

副总经理陈艮雷、王晓成、曹辉分别获得225.26万元、207.22万元、119.09万元的税前报酬总额。

财务总监薪酬207.22万元

财务总监王晓成（兼任副总经理）报告期内从公司获得的税前报酬总额为207.22万元。管理层整体薪酬水平较高，公司需确保薪酬激励与业绩提升相匹配，促进公司长期发展。

总体来看，麒盛科技在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，费用控制和现金流管理存在一定压力，同时面临多种风险因素。未来，公司需在市场拓展、成本控制、风险管理等方面持续发力，以提升经营业绩和市场竞争力。

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