Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，中际联合发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.99亿元，同比增长17.58%；归母净利润为3.15亿元，同比增长52.2%；扣非归母净利润为2.7亿元，同比增长53.1%；基本每股收益1.48元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中际联合2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.99亿元，同比增长17.58%；净利润为3.15亿元，同比增长52.2%；经营活动净现金流为2.8亿元，同比增长184.84%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.58%，销售费用同比变动-7.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.58%，税金及附加同比变动-11.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长65.35%，营业成本同比增长16.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长65.35%，营业收入同比增长17.58%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.889低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为45.49%，同比增长1.29%；净利率为24.24%，同比增长29.44%；净资产收益率（加权）为12.88%，同比增长39.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期46.13%下降至45.49%，销售净利率由去年同期18.73%增长至24.24%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.04%，同比增长21.08%；流动比率为4.14，速动比率为3.59；总债务为1.39亿元，其中短期债务为1.39亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.79，5.14，4.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为6.09、4.08、2.83，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为293.45%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.98，同比增长0.99%；存货周转率为2.26，同比下降21.75%；总资产周转率为0.42，同比增长1.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.26，同比大幅下降21.75%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.4%、8.37%、11.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.4亿元，较期初增长45.13%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长23.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.29%，营业收入同比增长17.58%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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