2025年4月17日，江苏春兰制冷设备股份有限公司（以下简称“春兰股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入91,979,899.86元，同比下降46.83%；归属于上市公司股东的净利润为133,335,163.96元，同比下降9.97%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为62,545,507.23元，较去年同期的-17,819,896.45元，增长了450.99%。

营收净利双降，房产销售影响大

春兰股份2024年实现营业收入91,979,899.86元，较去年的172,989,651.31元下降46.83%，主要源于房产销售同比下降75.38%。从业务板块来看，制造业收入32,694,483.46元，同比减少13.91%；房地产业收入22,085,509.00元，同比大幅下降75.38%。

公司实现归属于上市公司股东的净利润133,335,163.96元，较去年的148,103,614.20元下降9.97%，同样是因为房产销售减少较多。不过，公司利润主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入121,542,300元，与上年相比增加24,558,000元。

扣除非经常性损益后的净利润为130,904,185.58元，较去年的143,740,483.97元下降8.93%。基本每股收益为0.2567元/股，同比下降9.96%；扣非每股收益为0.2520元/股，同比下降8.93%。

费用有增有减，研发投入略降

2024年春兰股份销售费用为7,989,171.25元，较去年的6,327,010.85元增长26.27%，主要是促销费和返利、广告费等增加所致。管理费用为28,799,691.43元，较去年的31,620,240.48元下降8.92%。财务费用为-31,966,163.36元，去年为-32,613,527.51元，变动比例为1.98%，公司利息收入较高，使得财务费用为负。研发费用为1,119,375.82元，较去年的1,177,888.07元下降4.97%。

春兰股份本期费用化研发投入1,119,375.82元，研发人员数量为4人，占公司总人数的4.08%，其中本科3人，专科1人，40 - 50岁2人，50 - 60岁2人。

现金流状况改善，投资收益依赖度高

经营活动产生的现金流量净额为62,545,507.23元，去年为-17,819,896.45元，主要是购买商品支付的现金减少较多所致，这表明公司经营活动现金回笼情况良好。投资活动产生的现金流量净额为108,869,677.62元，较去年的108,390,763.42元增长0.44%，主要来源于取得投资收益收到的现金121,542,274.22元。筹资活动产生的现金流量净额为-79,409,522.70元，较去年的-70,999,970.77元下降11.84%，主要是分配股利、利润或偿付利息支付的现金所致。

目前，春兰股份对泰州电厂、龙源泰州公司的投资收益保证了公司盈利处于相对高位。但随着国家电力市场改革的深化，其盈利能力和分红水平可能下降，影响公司业绩。公司主营业务发展面临挑战，空调业务竞争力不强，房地产业务受市场影响去库存进度慢，未来发展需加强主营业务，降低对投资收益的依赖。

管理层薪酬稳定，关注风险应对

董事长徐群在股东单位春兰（集团）公司担任高级副总裁等职，不在公司领取报酬。总经理秦晓军报告期内从公司获得的税前报酬总额为38.83万元。副总经理卞国民报告期内从公司获得的税前报酬总额为36.27万元。财务总监相关信息未提及。

春兰股份面临主营业务发展和盈利依赖投资收益两大风险。公司空调委托生产，竞争力弱，行业地位低；房地产业务土地开发完毕，存量房去化难。面对这些风险，公司需加大研发投入，提高产品竞争力，优化业务布局，以实现可持续发展。投资者需密切关注公司应对风险的措施及成效，谨慎做出投资决策。

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