Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，农发种业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为55.63亿元，同比下降17.72%；归母净利润为4688.72万元，同比下降63.08%；扣非归母净利润为-2751.6万元，同比下降132.33%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2001年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9832万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对农发种业2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为55.63亿元，同比下降17.72%；净利润为8815.05万元，同比下降59.31%；经营活动净现金流为-7658.3万元，同比下降112.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.42%，28.82%，-17.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为533.61%，-44.79%，-63.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为320.03%，69.91%，-132.33%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.9亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.72%，销售费用同比变动14.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.42%、28.82%、-17.72%持续下降，应收账款较期初变动分别为1.02%、15.28%、29.76%持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.1%，营业成本同比增长-16.99%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.1%，营业收入同比增长-17.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.869低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.63%，同比下降9.56%；净利率为1.58%，同比下降50.55%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比下降64.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.77%、8.44%、7.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.85%，3.2%，1.58%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.21%，7.06%，2.48%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.06%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.44%，同比增长9.79%；流动比率为2.08，速动比率为1.53；总债务为3.64亿元，其中短期债务为3.32亿元，短期债务占总债务比为91.32%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.51%，40.47%，44.44%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.23、1.04、0.82，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.83%、11.91%、12.39%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为7.7亿元，较期初变动率为68.13%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.13%，营业成本同比增长-16.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为53.03%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为33.98%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-0.8亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为16.92，同比下降33.12%；存货周转率为5.98，同比下降22.61%；总资产周转率为1.1，同比下降28.12%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长40.51%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长36.74%。

点击农发种业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。