2025年4月18日，北京万邦达环保技术股份有限公司（股票代码：300055，以下简称“万邦达”）披露了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入27.31亿元，同比下降3.21%；净利润为4492.82万元，同比上升124.16%；归属于上市公司股东的净利润为3556.59万元，同比上升118.60%。经营活动产生的现金流量净额为15.24亿元，较上年增加474.75%，而财务费用为8195.65万元，较上年增长183.23%。

营收微降，净利润扭亏为盈

营业收入：小幅下滑，业务结构有变化

2024年，万邦达实现营业收入2,730,930,468.08元，较去年的2,821,496,079.31元下降了3.21%。从业务板块来看，石油化工业务收入2,247,222,313.24元，占比82.29%，但同比下降8.36%；工业水处理业务收入284,243,240.11元，占比10.41%，同比增长53.16%；固废处理服务收入185,014,312.01元，占比6.77%，同比增长17.95%；金融投资业务收入14,450,602.72元，占比0.53%，同比下降46.38%。尽管整体营收有所下滑，但工业水处理和固废处理服务业务呈现增长态势，反映出公司业务结构的调整和部分业务的发展潜力。

净利润：扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为35,565,924.77元，而2023年为 -191,209,954.55元，同比上升118.60%，成功实现扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -25,191,247.58元，较2023年的 -224,603,818.96元，增长了88.78%。净利润的大幅增长主要得益于公司在成本控制、业务优化等方面的努力，以及部分非经常性损益的积极影响。

基本每股收益与扣非每股收益：同向变化，反映盈利实质

基本每股收益为0.0425元/股，较去年的 -0.2293元/股增长118.53%；扣非每股收益为 -0.0278元/股，去年为 -0.2519元/股，同样呈现大幅增长。这两项指标的变化趋势与净利润的变化一致，基本每股收益的转正表明公司盈利能力的显著提升，而扣非每股收益虽仍为负但大幅改善，反映出公司核心业务的盈利质量在逐步提高。

费用有增有减，研发投入有所下降

销售费用：略有下降，市场推广力度微调

2024年销售费用为11,353,293.83元，相比2023年的13,224,837.61元，下降了14.15%。销售费用的降低可能是公司对市场推广策略进行了调整，更加注重投入产出比，以提高销售效率。

管理费用：增长明显，内部管理成本上升

管理费用为110,179,196.65元，较2023年的87,327,131.03元增长了26.17%。增长的主要原因可能是随着公司业务的发展和规模的扩大，人员薪酬、办公场地租赁、中介服务费等方面的支出有所增加，反映出公司内部管理成本的上升，需要进一步优化管理流程，提高管理效率。

财务费用：激增，利息收入减少是主因

财务费用为8,195,647.66元，而2023年为2,893,621.09元，同比增长183.23%。主要原因是本期利息收入减少，从2023年的25,414,822.08元降至20,960,116.14元。财务费用的大幅增加可能会对公司的利润产生一定压力，公司需关注资金管理和融资结构，降低财务费用。

研发费用：投入减少，关注技术创新持续性

研发费用为41,430,981.37元，相较于2023年的59,268,776.74元，下降了30.10%，主要系研发直接投入减少所致。研发投入的下降可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是保持领先地位的关键，公司需平衡短期成本控制与长期技术创新的关系。

现金流表现不一，经营活动现金流显著改善

经营活动现金流：净额大幅增加，运营效率提升

经营活动产生的现金流量净额为152,377,997.70元，去年同期为 -40,661,259.25元，同比增加474.75%。主要原因是本报告期惠州伊斯科毛利率提升以及购买商品、接受劳务以现金支付的形式减少。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，运营效率有所提高，为公司的持续发展提供了有力的资金支持。

投资活动现金流：净额减少，投资支出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -509,616,883.12元，较去年同期的 -52,648,290.18元减少867.96%。主要是由于去年同期收到转让锦泰钾肥股权转让款，而本报告期购买理财产品支付的现金增加。这显示公司在投资策略上有所调整，加大了对理财产品的投资，但也需关注投资风险，确保资金的安全性和收益性。

筹资活动现金流：净额下降，资金募集与使用调整

筹资活动产生的现金流量净额为137,192,359.30元，较去年同期的194,876,524.90元减少29.60%。主要原因是筹资活动现金流入小计减少17.81%，同时现金流出小计减少10.65%。这可能反映出公司在资金募集和使用方面进行了调整，需进一步分析公司的筹资计划和资金用途，以评估对公司发展的影响。

风险与报酬：关注行业波动与管理层薪酬合理性

可能面对的风险：行业波动与竞争并存

万邦达面临行业周期性波动风险，其化工新材料业务受上游化工原材料供应和下游行业景气度影响较大。若上游供应变化或下游需求下降，将对公司业务和业绩产生风险。同时，危固废行业竞争加剧，存在资质利用不足、产能错配等问题，公司需提升竞争力。此外，环保和安全生产风险也不容忽视，公司虽有相关措施，但仍需持续加强管理，以应对可能的风险挑战。

管理层报酬：关注合理性与激励效果

董事长王飘扬报告期内从公司获得的税前报酬总额为96.45万元，总经理吕晖为31.76万元，副总经理梁琪为61.65万元，副总经理文武健为61.53万元，财务总监宁长宇为61.64万元。管理层报酬的制定需综合考虑公司业绩、行业水平等因素，以确保合理性和激励效果，促进公司长期发展。

总体而言，万邦达在2024年实现了净利润的扭亏为盈，经营活动现金流大幅改善，但也面临着财务费用增加、研发投入下降以及行业风险等挑战。投资者需密切关注公司在业务拓展、成本控制、技术创新以及风险管理等方面的表现，以评估公司的投资价值和发展前景。

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