天治量化核心精选混合季报解读：份额赎回超六成，净值增长落后基准2.75%
主要财务指标：A类本期利润亏损，C类微盈
本季度天治量化核心精选混合A类本期已实现收益100,502.81元，但本期利润为 -36,468.60元，加权平均基金份额本期利润 -0.0276元，期末基金资产净值989,840.23元，期末基金份额净值0.5429元。C类本期已实现收益208,571.69元，本期利润52,244.89元，加权平均基金份额本期利润0.0143元，期末基金资产净值1,528,367.54元，期末基金份额净值0.5476元。整体来看，A类本期利润出现亏损，C类实现微盈。
| 主要财务指标 | 天治量化核心精选混合A | 天治量化核心精选混合C |
|---|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 100,502.81元 | 208,571.69元 |
| 2.本期利润 | -36,468.60元 | 52,244.89元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0276元 | 0.0143元 |
| 4.期末基金资产净值 | 989,840.23元 | 1,528,367.54元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.5429元 | 0.5476元 |
基金净值表现：多阶段落后业绩比较基准
近三月表现：C类落后基准2.75%
过去三个月，天治量化核心精选混合A类净值增长率 -0.04%，业绩比较基准收益率2.66%，相差 -2.70%；C类净值增长率 -0.09%，业绩比较基准收益率2.66%，相差 -2.75%，C类落后幅度更大。
长期表现：五年累计落后超五成
从长期看，过去五年A类净值增长率 -36.27%，业绩比较基准收益率18.52%，相差 -54.79%；C类净值增长率 -37.39%，业绩比较基准收益率18.52%，相差 -55.91%，两类基金长期累计净值增长大幅落后业绩比较基准。
| 阶段 | 天治量化核心精选混合A | 天治量化核心精选混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |||
| 过去三个月 | -0.04% | 2.66% | -2.70% | -0.09% | 2.66% | -2.75% | ||
| 过去六个月 | 6.83% | 8.58% | -1.75% | 6.70% | 8.58% | -1.88% | ||
| 过去一年 | -7.20% | 17.98% | -25.18% | -7.39% | 17.98% | -25.37% | ||
| 过去三年 | -42.93% | 3.35% | -46.28% | -43.81% | 3.35% | -47.16% | ||
| 过去五年 | -36.27% | 18.52% | -54.79% | -37.39% | 18.52% | -55.91% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -33.29% | 22.19% | -55.48% | -32.70% | 22.19% | -54.89% |
投资策略与运作：AI技术带动布局调整
一季度国内经济弱复苏，市场风格分化大，成长风格占优。基金产品上涨得益于端侧标的布局，尤其是果链方向。未来部分仓位将向国产算力侧和锂电侧倾斜，因国内DeepSeek R1爆火改变算力基建逻辑。AI +方向有望率先走出通缩，中长期看好算力、光学等细分板块升级机会，但短期受美国关税冲击，需观察政策落地情况。
基金业绩表现：两类份额净值增长均不及基准
截至报告期末，天治量化核心精选混合A基金份额净值0.5429元，本报告期内，该类基金份额净值增长率 -0.04%，同期业绩比较基准收益率2.66%；C基金份额净值0.5476元，该类基金份额净值增长率 -0.09%，同期业绩比较基准收益率2.66%，两类份额净值增长均落后于业绩比较基准。
资产组合情况：股票投资占比87.23%
报告期末基金总资产2,702,400.75元，其中权益投资2,357,173.00元，占基金总资产87.23%；银行存款和结算备付金合计262,605.38元，占9.72%；其他资产82,622.37元，占3.06%。整体资产配置集中于权益投资。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 2,357,173.00 | 87.23 |
| 2 | 债券 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 262,605.38 | 9.72 |
| 8 | 其他资产 | 82,622.37 | 3.06 |
| 9 | 合计 | 2,702,400.75 | 100.00 |
行业股票投资：集中于制造业与信息技术服务业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值2,172,933.00元，占基金资产净值比例86.29%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值184,240.00元，占7.32%，投资行业较为集中。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,172,933.00 | 86.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 184,240.00 | 7.32 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,357,173.00 | 93.61 |
股票投资明细：前十股票占比集中
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，蓝特光学占比8.62%，水晶光电占比8.46% ，前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688127 | 蓝特光学 | 7,700 | 216,986.00 | 8.62 |
| 2 | 002273 | 水晶光电 | 9,300 | 212,970.00 | 8.46 |
| 3 | 002600 | 领益智造 | 23,500 | 212,675.00 | 8.45 |
| 4 | 002938 | 鹏鼎控股 | 5,800 | 210,424.00 | 8.36 |
| 5 | 300684 | 中石科技 | 8,300 | 210,405.00 | 8.36 |
| 6 | 300433 | 蓝思科技 | 8,300 | 210,239.00 | 8.35 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 5,100 | 208,539.00 | 8.28 |
| 8 | 002384 | 东山精密 | 6,300 | 206,262.00 | 8.19 |
| 9 | 002241 | 歌尔股份 | 7,500 | 196,050.00 | 7.79 |
| 10 | 301592 | 六九一二 | 1,400 | 184,240.00 | 7.32 |
开放式基金份额变动：C类赎回超六成
天治量化核心精选混合A类报告期期初基金份额总额1,109,606.53份，期间总申购1,157,559.95份，总赎回443,831.80份，期末份额总额1,823,334.68份。C类期初份额总额5,174,449.68份，期间总申购4,374,191.64份，总赎回6,757,505.08份，期末份额总额2,791,136.24份，C类赎回比例超六成。
| 类别 | 天治量化核心精选混合A | 天治量化核心精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,109,606.53份 | 5,174,449.68份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,157,559.95份 | 4,374,191.64份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 443,831.80份 | 6,757,505.08份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,823,334.68份 | 2,791,136.24份 |
风险提示
- 业绩表现风险：从主要财务指标看，A类本期利润亏损。且两类基金净值增长在多阶段均落后于业绩比较基准，尤其是过去五年累计落后超五成，投资者需谨慎评估长期投资收益预期。
- 行业与股票集中风险：基金资产组合中股票投资占比高，且行业投资集中于制造业和信息技术服务业，股票投资前十股票占比也较为集中，若相关行业或股票表现不佳，可能对基金净值产生较大负面影响。
- 份额赎回风险：C类份额赎回比例超六成，大规模赎回可能影响基金的投资运作和流动性，进而对剩余投资者利益产生影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。