吉鑫科技2024年报解读：净利润暴跌76.81%，销售费用激增285.43%
江苏吉鑫风能科技股份有限公司（以下简称“吉鑫科技”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标出现较大变动。其中，净利润同比下降76.81%，销售费用同比增长285.43%，这些变化值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑，风电铸件板块受挫
2024年，吉鑫科技实现营业收入12.16亿元，同比下降12.48%。从业务板块来看，风电铸件板块实现主营业务收入10.2亿元，较2023年下降13.55%，主要原因是售价下降，尤其是国内市场价格下降幅度较大。而风电场业务实现营业收入1.83亿元，较去年下降约4.94%，发电量下降是主因，2024年平均风速较2023年下降0.7m/s。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 12.16 | 13.8974673552 | -12.48% |
| 风电铸件主营业务收入（亿元） | 10.2 | / | -13.55% |
| 风电场业务收入（亿元） | 1.83 | / | -4.94% |
净利润大幅下降，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为3045.21万元，同比下降76.81%。主要原因包括：一是国内产能过剩，铸造板块产品均价下降，毛利率大幅下滑，主营业务收入下降13.55%且利润转为亏损；二是与战略客户GE Vernova International LLC就SSDI材料产品争议达成协议，公司承担相关费用，对利润产生影响，扣除这部分影响后的归属于上市公司股东的净利润为7749万元，仍比上年同期下降41%。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3045.21 | 13129.5 | -76.81% |
| 扣除相关影响后的净利润 | 7749 | / | -41% |
费用波动明显，销售费用大增
- 销售费用：2024年销售费用为3446.54万元，同比增长285.43%，主要是支付Vernova售后服务费导致大幅增加。这一巨额费用的产生，对公司利润造成了进一步的挤压。
- 管理费用：管理费用为3634.95万元，同比下降28.69%，得益于降本增效后人员费用下降。
- 财务费用：财务费用1701.07万元，同比下降5.11%，主要因汇兑损失增加，但利息支出减少。
- 研发费用：研发费用3609.44万元，同比下降17.21%，因年度项目调整所致。
| 项目 | 2024年（万元） | 2023年（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3446.54 | 894.202732 | 285.43% |
| 管理费用 | 3634.95 | 5097.511977 | -28.69% |
| 财务费用 | 1701.07 | 1792.745911 | -5.11% |
| 研发费用 | 3609.44 | 4359.867124 | -17.21% |
现金流有变化，经营与投资活动现金流量净额双降
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为3.07亿元，同比下降23.16%，主要系营收减少，回款减少所致。这表明公司在销售商品和提供劳务后的资金回笼速度有所减慢，对公司的资金周转可能产生一定压力。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-3.16亿元，同比下降56.59%，主要是2023年上半年开始理财增加，活用自有资金购买理财产品（主要为R1风险级别产品），提高资金收益，使得投资现金流出增加。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-1.27亿元，同比增长123.39%，原因是股利分配金额增加及融资租赁及售后回租支付的现金增加。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 3.07 | 3.99320771 | -23.16% |
| 投资活动现金流量净额 | -3.16 | -7.2696732445 | -56.59% |
| 筹资活动现金流量净额 | -1.27 | -0.5685474608 | 123.39% |
研发与人员情况
研发投入持续，技术实力有提升
2024年研发投入合计3609.44万元，占营业收入比例为2.97%。公司申请并受理发明专利1项、实用新型专利12项，授权发明专利7项。截至报告期末，已申请通过授权专利88项，其中发明专利33项、美国发明专利1项、实用新型专利54项。公司在新材料开发及性能提升方面取得进展，为硅固溶强化球墨铸铁新材料QT500 - 14的批产及推广提供助力。
研发人员结构稳定
公司研发人员数量为132人，占公司总人数的8.89%。学历结构上，本科及以上人员49人，占研发人员总数约37.12%。年龄结构上，30 - 40岁人员77人，是研发的中坚力量。整体研发人员结构较为稳定，为公司技术创新提供了人力保障。
风险与挑战
行业波动风险
风电行业进入调整期，周期存在不确定性，会对公司经营业绩产生影响。尽管长期来看风电行业受政策支持有增长潜力，但短期内行业波动仍可能给公司带来业绩不稳定的风险。
政策性风险
风电产业受国家政策影响大，如2025年初出台的“136号文”增加了新能源项目投资收益的不确定性风险，影响投资积极性，进而可能影响公司产品的市场需求。
地缘政治风险
受国际关系、地缘政治等因素影响，海外市场需求可能下降，关税贸易壁垒增加也会导致客户需求下降，对公司生产经营产生一定影响，公司海外业务拓展面临挑战。
原材料价格与环保风险
主要原材料价格波动会影响公司成本控制。同时，江苏省被列入严禁新增铸造产能区域范围，公司装备需进行绿色化改造提升，可能因环保因素导致产能减少。
高管薪酬情况
董事长朱陶芸报告期内从公司获得的税前报酬总额为179.79万元，董事兼副经理张燕民为93.01万元，董事兼财务总监、董事会秘书杨扬为55.70万元。董事会薪酬与考核委员会根据董事、监事、高级管理人员的岗位、职责等因素确定薪酬，整体薪酬水平与公司经营情况和行业水平相关。
总结
吉鑫科技2024年业绩下滑明显，净利润大幅下降，销售费用激增，经营与投资活动现金流量净额也有所下降。尽管公司在研发上持续投入，技术实力有所提升，但面临的行业波动、政策、地缘政治等风险依然较大。投资者需密切关注公司在应对这些挑战时的战略调整和经营表现，以评估其未来的投资价值。
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