2025年4月，浙江鼎力机械股份有限公司（以下简称“浙江鼎力”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入779,891.40万元，同比增长23.56%；净利润162,880.52万元，同比减少12.76%。本文将对浙江鼎力2024年年报进行详细解读，剖析公司在过去一年中的经营表现、财务状况以及未来可能面临的风险。

关键财务指标分析

营收增长显著，市场拓展成效初显

浙江鼎力2024年实现营业收入779,891.40万元，较2023年的631,196.38万元增长23.56%。这一增长主要得益于公司全球化战略的推进，海外市场主营业务收入达到552,292.31万元，同比增长43.83%。公司通过完善海外渠道建设、优化海外子公司运营以及积极参加全球行业展会等方式，成功拓展了市场份额。从产品结构来看，臂式产品销售收入同比增长20.84%，占主营业务收入比例达41.21%，成为公司成长的主要动力。同时，桅柱式高空作业平台销售收入提升53.14%，主要系境外销售增长所致。

净利润下滑，关注盈利质量变化

归属于上市公司股东的净利润为162,880.52万元，较2023年的186,714.55万元减少12.76%。净利润下滑的原因主要包括：一方面，公司收购CMEC后，销售费用和管理费用大幅增加，销售费用从2023年的12,503.85万元增至2024年的25,388.10万元，增幅达103.04%；管理费用从2023年的14,122.50万元增至2024年的22,483.39万元，增长59.20%。另一方面，非经常性损益对净利润产生了一定影响，2024年非经常性损益合计为 -968.31万元，而2023年为5,943.25万元。其中，非流动性资产处置损益为 -499.36万元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为 -5,217.79万元。

费用控制存挑战，关注协同效应发挥

1. 销售费用翻倍：2024年销售费用为25,388.10万元，较2023年增长103.04%，主要系报告期内公司收购CMEC，合并后费用增加所致。销售费用的大幅增长可能会对公司的盈利能力产生短期压力，需要关注公司后续能否通过整合资源、优化销售渠道等方式，提高销售费用的使用效率，实现销售费用与销售收入的合理匹配。
2. 管理费用上升：管理费用为22,483.39万元，同比增长59.20%，同样是由于收购CMEC合并后费用增加。公司需要加强内部管理，优化管理流程，降低管理成本，以提升整体运营效率。
3. 财务费用改善：财务费用为 -9,191.36万元，相比2023年的 -24,476.46万元有所增加，主要系欧元、澳元等币种汇兑损益变动所致。虽然财务费用仍为负数，表明公司在利息收入等方面有较好表现，但汇兑损益的波动可能会对财务费用产生不确定性，公司需加强汇率风险管理。
4. 研发费用持续投入：研发费用为25,591.86万元，较2023年增长16.32%，体现了公司对科研创新的重视。持续的研发投入有助于公司保持技术领先地位，推出更多高附加值、差异化的产品，但也需要关注研发投入的产出效率，确保研发成果能够有效转化为经济效益。

现金流表现不一，关注资金管理

1. 经营活动现金流净额减少：经营活动产生的现金流量净额为191,654.80万元，较2023年的222,739.70万元减少13.96%。主要原因包括购买商品、接受劳务支付的现金增加32.31%，支付给职工及为职工支付的现金增加80.50%，支付的各项税费增加47.80%等。虽然经营活动现金流量净额仍为正数，但增速的下降需要公司关注成本控制和资金支出的合理性。
2. 投资活动现金流净额改善：投资活动产生的现金流量净额为 -17,852.72万元，相比2023年的 -86,261.78万元有所改善，主要系本报告期处置其他权益工具等投资收回的现金增加所致。这表明公司在投资策略上有所调整，通过处置部分投资项目，回笼了资金，优化了资产结构。
3. 筹资活动现金流净额流出增加：筹资活动产生的现金流量净额为 -99,679.91万元，较2023年的 -52,044.72万元流出增加，主要系本报告期分配股利支付的现金增加及取得借款收到的现金减少所致。公司在进行股利分配和融资决策时，需要综合考虑自身的资金需求和财务状况，确保资金链的稳定。

风险提示

1. “双反”调查风险：美国及欧盟先后对自中国进口的高空作业平台发起了反倾销和反补贴调查，可能对美国、欧盟市场开拓及盈利能力造成一定影响。尽管公司与律师团队正在努力应对，但仍需关注调查结果及后续影响。
2. 国际贸易风险：公司出口比例较高，国际贸易存在诸多不稳定因素，如区域政治环境、经济发展状况、贸易壁垒、行业政策、海运情况等。若公司产品遭遇到贸易壁垒或海运情况紧张等情况，则会对公司产品出口产生不利影响。公司需进一步完善风险管理体系，多元化市场战略，降低单一市场风险。
3. 汇率波动风险：公司海外业务出口国家分散，外币币种较多，汇率受外部政治经济影响波动较大。如果相关币种汇率波动，将对公司财务状况产生一定影响。公司虽开展远期结售汇业务，但仍需密切关注汇率变动，加强汇率风险管理。
4. 行业竞争加剧风险：国内高空作业平台行业发展迅速，主机厂纷纷加入，产能释放加快，市场竞争白热化。公司面临市场份额被挤压、产品价格下降等风险。公司需不断创新提升产品质量和服务，加强市场教育，巩固与优质客户的合作关系。
5. 原材料价格波动风险：公司产品的主要原材料为钢材，若未来原材料成本大幅上涨，将对公司盈利能力产生不利影响。公司需通过预算管理、精益化管理、优化供应链等方式，缓解成本上涨压力。
6. 应收账款坏账风险：公司海外市场销售规模扩大，应收账款增加。若客户无法按期付款，公司将面临延期收款或应收账款不能收回的风险。公司需加强客户信用管理，完善应收账款管理，加大催收力度。

总体而言，浙江鼎力在2024年实现了营业收入的显著增长，但净利润下滑、费用控制及现金流管理等方面面临挑战。同时，公司面临多种风险因素，需采取有效措施加以应对，以实现可持续发展。投资者在做出决策时，应充分考虑这些因素。

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